India diversifieert olie-inkoop terwijl raffinaderijen zich indekken tegen volatiliteit in Hormuz

Terwijl de wereldwijde energiemarkten navigeren door onzekerheid na de heropening van de Straat van Hormuz, diversifiëren Indiase raffinaderijen agressief hun mandje met ruwe olie. Door de import uit Rusland op te voeren en hoge volumes uit de VAE te handhaven, versterkt India zijn energiezekerheid tegen mogelijke geopolitieke verstoringen in de Golf.

Rusland verstevigt positie als belangrijkste leverancier van India

De verschuiving in de energie-inkoopstrategie van India is het meest duidelijk zichtbaar in de enorme stijging van de Russische ruwe olie-import. Gegevens van maritiem intelligentiebureau Kpler laten zien dat India tussen 1 juni en 19 juni gemiddeld 2,66 miljoen vaten per dag (bpd) uit Rusland importeerde, een aanzienlijke stijging ten opzichte van de 1,91 miljoen bpd die in mei werd geregistreerd.

Deze trend zal naar verwachting doorzetten, waarbij de import in juni mogelijk de 2,35 miljoen bpd zal overschrijden. De belangrijkste drijfveer blijft de concurrerende prijsstelling van Russische vaten, wat Indiase raffinaderijen een kostenvoordeel biedt dat aantrekkelijk blijft, zelfs nu de aanvoerroutes in het Midden-Oosten beginnen te stabiliseren.

Indekken tegen verstoringen in de Straat van Hormuz

Het strategisch belang van de Straat van Hormuz kan niet worden overschat, aangezien er ongeveer 20% van de wereldwijde olieconsumptie doorheen gaat. Recente spanningen en afsluitingen van de waterweg dwongen Indiase raffinaderijen om alternatieven te zoeken om de risico's in de toeleveringsketen te beperken.

Om dit tegen te gaan, heeft India bijna recordhoogte aan importen uit de VAE gehandhaafd, die in juni op 636.000 bpd stonden, vlak na het record van mei van 644.000 bpd. Hoewel de heropening van de Straat na een staakt-het-vuren tussen de VS en Iran een sprankje hoop biedt, blijft de duurzaamheid van deze stabiliteit onder de loep liggen vanwege de aanhoudende regionale spanningen.

Opkomende leveranciers en de diversificatiestrategie

India kijkt steeds vaker verder dan traditionele partners om een veerkrachtiger importmengsel op te bouwen. Opvallende verschuivingen in het inkooplandschap zijn onder meer:

• Venezuela: Is een belangrijke speler geworden, met zendingen die in juni ongeveer 209.000 bpd bereikten. Sommige schattingen suggereren dat de import uit Venezuela in juni kan stijgen tot tussen de 300.000 en 400.000 bpd, omdat raffinaderijen op zoek zijn naar zwaardere soorten.
• Saoedi-Arabië: Blijft een belangrijke leverancier met een bijdrage van 384.000 bpd.
• Verenigde Staten: In een opmerkelijke ommekeer zagen de importen uit de VS een scherpe daling, van 252.000 bpd in mei naar 91.000 bpd.

Fasering in het herstel van energiegrondstoffen

Volgens Sumit Ritolia, Senior Manager-Modelling bij Kpler, zal de normalisering van de aanvoer via de Straat van Hormuz waarschijnlijk in fasen plaatsvinden. Hoewel India zwaar afhankelijk is van de Golf voor 88% van zijn ruwe olie, 50% van zijn aardgas en 65% van zijn LPG, zal het herstel niet uniform zijn.

LPG wordt verwacht de eerste grondstof te zijn die terugkeert naar normale niveaus, aangezien Indiase importeurs zich al hebben aangepast via alternatieve routes. Dit zal worden gevolgd door LNG en ruwe olie. Hoewel van de leveranciers uit de Golf wordt verwacht dat zij geleidelijk marktaandeel zullen terugwinnen, zal het importmandje van India waarschijnlijk breder en diverser blijven dan voor de crisis.

Belangrijkste conclusies

• Russische dominantie: Rusland heeft zijn rol als belangrijkste leverancier van India verstevigd, waarbij de import in juni steeg naar 2,66 miljoen bpd om te profiteren van concurrerende kortingen.
• Strategische indekking: India maakt gebruik van leveringen uit de VAE en Venezuela om de volatiliteit en aanvoeringsrisico's die verbonden zijn aan de Straat van Hormuz op te vangen.
• Fasering in herstel: De normalisering van de energievoorziening zal stapsgewijs verlopen, waarbij LPG naar verwachting zal stabiliseren voordat de stromen van ruwe olie en LNG terugkeren naar het niveau van vóór de verstoring.