Zuid-Koreaanse Kospi stort 10% in door massale verkoop van chipaandelen
De Zuid-Koreaanse aandelenmarkt heeft deze week een heftige omslag meegemaakt, waarbij de benchmark Kospi-index in één enkele sessie bijna 10% kelderde. Deze plotselinge crash volgt op een periode van historische hoogtepunten, waardoor beleggers te maken krijgen met intense volatiliteit in de halfgeleidersector.
De halfgeleidercrash: Samsung en SK Hynix leiden de daling
De belangrijkste drijfveer achter de marktcrash was een massale verkoop van zwaargewichten binnen de chipindustrie. Zowel Samsung Electronics als SK Hynix, die samen meer dan 50% van de totale marktkapitalisatie van de Kospi vertegenwoordigen, zagen hun aandelen met meer dan 12% kelderen.
De intensiteit van de verkoop was zo groot dat het een 20 minuten durende handelsstop voor de gehele markt uitlokte om totale chaos te voorkomen. Deze neergang staat in schril contrast met de vorige dag, toen de Kospi een recordmijlpaal bereikte door boven de grens van 9.100 punten uit te stijgen. De volatiliteit bij SK Hynix was bijzonder opvallend, aangezien het aandeel onlangs acht opeenvolgende dagen van winst had geboekt, wat bijdroeg aan een verbazingwekkende stijging van bijna 350% sinds het begin van het jaar.
Overmatige speculatie en de opkomst van hefboomproducten
Een belangrijke factor die bijdraagt aan de crash is de groeiende bezorgdheid over marktspeculatie. Terwijl buitenlandse beleggers tegen het middaguur meer dan 4 biljoen won ($2,6 miljard) aan aandelen verkochten, namen particuliere beleggers juist het tegenovergestelde standpunt in door in de dalende markt te kopen.
Marktananalisten hebben hun zorgen geuit over de rol van particuliere beleggers en het gebruik van beleggingsproducten met een hefboomwerking. Alexander Redman, chief equity strategist bij CLSA, merkte op dat de huidige volatiliteit wordt gevoed door een hoge betrokkenheid van particulieren en de recente regelgevende toestemming voor leveraged single-security ETF's. Bovendien hebben Zuid-Koreaanse toezichthouders waarschuwingen afgegeven nu de margin-schulden in juni recordhoogtes bereikten, wat suggereert dat veel handelaren geleend geld gebruiken om snelle winsten in tech-aandelen na te jagen.
Macro-economische druk en mondiaal monetair beleid
Naast binnenlandse speculatie zorgen externe economische factoren voor extra druk op de Zuid-Koreaanse economie. De Zuid-Koreaanse won is dit jaar tot nu toe met 6,5% verzwakt ten opzichte van de Amerikaanse dollar, wat een uitdagende omgeving creëert voor internationale kapitaalstromen.
Wereldwijde beleggers houden ook de Amerikaanse Federal Reserve nauwlettend in de gaten. Met Fed funds futures die een kans van 75% op een renteverhoging tegen september impliceren, en grote instellingen zoals BofA Global Research die een verhoging voor het einde van het jaar verwachten, weegt het vooruitzicht van een strenger monetair beleid in de VS zwaar op opkomende markten en tech-zware markten zoals Zuid-Korea.
Belangrijkste conclusies
- Dominantie van chipmakers: De enorme daling van Samsung Electronics en SK Hynix trok de Kospi met 910,71 punten (9,99%) naar beneden, wat de extreme gevoeligheid van de index voor de halfgeleidersector benadrukt.
- Speculatieve risico's: Hoge niveaus van margin-schulden en de introductie van leveraged single-security ETF's hebben de marktvolatiliteit versterkt en de risico's voor particuliere beleggers vergroot.
- Mondiale tegenwind: De combinatie van een verzwakkende Zuid-Koreaanse won en de verwachting van een strenger Amerikaans monetair beleid zorgt voor een volatiele achtergrond voor Zuid-Koreaanse aandelen.