سقوط ۱۰ درصدی شاخص کوسپای کره جنوبی در پی فروش گسترده سهام شرکتهای تراشهساز
بازار بورس کره جنوبی این هفته شاهد یک بازگشت شدید بود و شاخص معیار Kospi در یک جلسه معاملاتی تقریباً ۱۰ درصد سقوط کرد. این ریزش ناگهانی پس از دورهای از اوجهای تاریخی رخ داده است و سرمایهگذاران را با نوسانات شدید در بخش نیمههادیها مواجه کرده است.
سقوط بخش نیمههادی: پیشتازی Samsung و SK Hynix در ریزش بازار
عامل اصلی فروپاشی بازار، فروش گسترده سهام غولهای صنعت تراشهسازی بود. سهام هر دو شرکت Samsung Electronics و SK Hynix که مجموعاً بیش از ۵۰ درصد از ارزش بازار کل Kospi را در اختیار دارند، با سقوطی بیش از ۱۲ درصد مواجه شد.
شدت این فروش چنان زیاد بود که برای جلوگیری از هرجومرج کامل، بازار به مدت ۲۰ دقیقه متوقف شد. این روند نزولی در تضاد کامل با روز گذشته است؛ زمانی که Kospi با عبور از مرز ۹۱۰۰ نقطه، به یک رکورد تاریخی دست یافته بود. نوسانات در SK Hynix بهویژه قابل توجه بود، زیرا این سهم اخیراً هشت روز متوالی رشد را ثبت کرده بود که منجر به پیشرفت خیرهکننده نزدیک به ۳۵۰ درصد از ابتدای سال جاری شده بود.
سفتهبازی بیش از حد و ظهور محصولات اهرمی
یکی از عوامل مهم در این سقوط، نگرانیهای فزاینده در مورد سفتهبازی در بازار است. در حالی که سرمایهگذاران خارجی تا نیمروز بیش از ۴ تریلیون وون (۲.۶ میلیارد دلار) از سهام خود را فروختند، سرمایهگذاران خرد موضع متفاوتی گرفتند و در بازار رو به سقوط، اقدام به خرید کردند.
تحلیلگران بازار نسبت به نقش سرمایهگذاران خرد و استفاده از محصولات سرمایهگذاری اهرمی ابراز نگرانی کردهاند. Alexander Redman، استراتژیست ارشد سهام در CLSA، خاطرنشان کرد که نوسانات فعلی ناشی از مشارکت بالای سرمایهگذاران خرد و اجازه اخیر نهادهای نظارتی برای استفاده از ETFهای تکسهمی اهرمی است. علاوه بر این، نهادهای نظارتی کره جنوبی هشدار دادهاند که بدهی حاشیه (margin debt) در ماه ژوئن به بالاترین سطح خود رسیده است، که نشان میدهد بسیاری از معاملهگران از پول قرضگرفتهشده برای دنبال کردن سودهای سریع در سهام فناوری استفاده میکنند.
فشارهای اقتصاد کلان و سیاستهای پولی جهانی
فراتر از سفتهبازی داخلی، عوامل اقتصادی خارجی نیز در حال فشار بر اقتصاد کره جنوبی هستند. وون کره جنوبی از ابتدای سال جاری تاکنون ۶.۵ درصد در برابر دلار آمریکا تضعیف شده است که محیط چالشبرانگیزی را برای جریان سرمایه بینالمللی ایجاد کرده است.
سرمایهگذاران جهانی همچنین با دقت فدرال رزرو ایالات متحده را زیر نظر دارند. با توجه به اینکه معاملات آتی صندوقهای فدرال رزرو احتمال ۷۵ درصدی افزایش نرخ بهره تا سپتامبر را نشان میدهند و موسسات بزرگی مانند BofA Global Research انتظار افزایش نرخ را قبل از پایان سال دارند، چشمانداز سیاستهای پولی سختگیرانهتر در ایالات متحده فشار زیادی بر بازارهای نوظهور و متمرکز بر فناوری مانند کره جنوبی وارد میکند.
نکات کلیدی
- تسلط شرکتهای تراشهساز: کاهش شدید ارزش Samsung Electronics و SK Hynix باعث سقوط ۹۱۰.۷۱ واحدی (۹.۹۹ درصدی) شاخص Kospi شد که نشاندهنده حساسیت شدید این شاخص به بخش نیمههادیها است.
- ریسکهای سفتهبازی: سطوح بالای بدهی حاشیه و معرفی ETFهای تکسهمی اهرمی، نوسانات بازار را تشدید کرده و ریسک را برای سرمایهگذاران خرد افزایش داده است.
- بادهای مخالف جهانی: ترکیب تضعیف وون کره جنوبی و انتظارات از سیاستهای پولی سختگیرانهتر در ایالات متحده، بستری پرنوسان برای سهام کره جنوبی ایجاد کرده است.