চিপ স্টক বিক্রির ব্যাপক চাপে দক্ষিণ কোরিয়ার কোস্পি (Kospi) ১০% ধসে পড়ল
দক্ষিণ কোরিয়ার শেয়ার বাজার এই সপ্তাহে এক ভয়াবহ পতনের সম্মুখীন হয়েছে, যেখানে বেঞ্চমার্ক কোস্পি (Kospi) সূচক একটি মাত্র সেশনেই প্রায় ১০% ধসে পড়েছে। ঐতিহাসিক উচ্চতার একটি সময়ের পর এই আকস্মিক পতন সেমিকন্ডাক্টর খাতে বিনিয়োগকারীদের তীব্র অস্থিরতার মুখে ফেলেছে।
সেমিকন্ডাক্টর ধস: পতনের শীর্ষে স্যামসাং (Samsung) এবং এসকে হাইনিক্স (SK Hynix)
বাজার ধসের প্রধান কারণ ছিল চিপ তৈরির শিল্পের প্রভাবশালী কোম্পানিগুলোর শেয়ার ব্যাপক হারে বিক্রি হওয়া। স্যামসাং ইলেকট্রনিক্স (Samsung Electronics) এবং এসকে হাইনিক্স (SK Hynix)—যারা একত্রে কোস্পির মোট বাজার মূলধন বা মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশনের ৫০%-এর বেশি নিয়ন্ত্রণ করে—উভয় কোম্পানির শেয়ার ১২%-এর বেশি কমে গেছে।
শেয়ার বিক্রির তীব্রতা এতটাই বেশি ছিল যে, চরম বিশৃঙ্খলা এড়াতে পুরো বাজারে ২০ মিনিটের জন্য লেনদেন স্থগিত করতে হয়েছিল। এই নিম্নগতি আগের দিনের সম্পূর্ণ বিপরীত চিত্র তুলে ধরছে, যখন কোস্পি ৯,১০০ পয়েন্ট অতিক্রম করে একটি রেকর্ড মাইলফলক স্পর্শ করেছিল। এসকে হাইনিক্সের অস্থিরতা ছিল বিশেষভাবে উল্লেখযোগ্য, কারণ এই স্টকটি সম্প্রতি টানা আট দিন লাভের রেকর্ড করেছিল, যা বছরের শুরু থেকে এখন পর্যন্ত প্রায় ৩৫০% বিস্ময়কর প্রবৃদ্ধি অর্জন করেছে।
অতিরিক্ত ফটকা কারবার এবং লিভারেজড পণ্যের উত্থান
এই ধসের পেছনে একটি উল্লেখযোগ্য কারণ হলো বাজারে ক্রমবর্ধমান ফটকা কারবার বা স্পেকুলেশন নিয়ে উদ্বেগ। মধ্যাহ্নের মধ্যে বিদেশি বিনিয়োগকারীরা ৪ ট্রিলিয়ন ওনের ($২.৬ বিলিয়ন) বেশি মূল্যের শেয়ার বিক্রি করে দিলেও, খুচরা বিনিয়োগকারীরা (retail investors) এর বিপরীতে অবস্থান নিয়ে পতনশীল বাজারে শেয়ার কেনা শুরু করেন।
বাজার বিশ্লেষকরা খুচরা বিনিয়োগকারীদের ভূমিকা এবং লিভারেজড ইনভেস্টমেন্ট প্রোডাক্টের ব্যবহার নিয়ে উদ্বেগ প্রকাশ করেছেন। CLSA-এর চিফ ইকুইটি স্ট্র্যাটেজিস্ট আলেকজান্ডার রেডম্যান উল্লেখ করেছেন যে, উচ্চ মাত্রার খুচরা বিনিয়োগ এবং সম্প্রতি লিভারেজড সিঙ্গেল-সিকিউরিটি ETF ব্যবহারের রেগুলেটরি অনুমতির কারণে বর্তমান অস্থিরতা আরও বেড়েছে। তদুপরি, দক্ষিণ কোরিয়ার নিয়ন্ত্রক সংস্থাগুলো সতর্কতা জারি করেছে কারণ জুন মাসে মার্জিন ঋণ রেকর্ড উচ্চতায় পৌঁছেছে, যা ইঙ্গিত দেয় যে অনেক ট্রেডার টেক স্টকে দ্রুত মুনাফা অর্জনের জন্য ধার করা টাকা ব্যবহার করছেন।
সামষ্টিক অর্থনৈতিক চাপ এবং বৈশ্বিক মুদ্রানীতি
অভ্যন্তরীণ ফটকা কারবার ছাড়াও বাহ্যিক অর্থনৈতিক কারণগুলো দক্ষিণ কোরিয়ার অর্থনীতিতে চাপ সৃষ্টি করছে। এই বছর এ পর্যন্ত মার্কিন ডলারের বিপরীতে দক্ষিণ কোরিয়ান ওন ৬.৫% দুর্বল হয়েছে, যা আন্তর্জাতিক পুঁজির প্রবাহের জন্য একটি চ্যালেঞ্জিং পরিবেশ তৈরি করেছে।
বৈশ্বিক বিনিয়োগকারীরা মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভের দিকেও নিবিড়ভাবে নজর রাখছেন। ফেড ফান্ড ফিউচারস অনুযায়ী সেপ্টেম্বরের মধ্যে সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা ৭৫%, এবং BofA Global Research-এর মতো বড় প্রতিষ্ঠানগুলো বছরের শেষ নাগাদ সুদের হার বৃদ্ধির প্রত্যাশা করছে; ফলে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে কঠোর মুদ্রানীতির সম্ভাবনা দক্ষিণ কোরিয়ার মতো উদীয়মান এবং প্রযুক্তি-নির্ভর বাজারগুলোর ওপর ব্যাপক চাপ সৃষ্টি করছে।
মূল বিষয়সমূহ
- চিপ প্রস্তুতকারকদের আধিপত্য: স্যামসাং ইলেকট্রনিক্স এবং এসকে হাইনিক্সের ব্যাপক পতনের ফলে কোস্পি ৯১০.৭১ পয়েন্ট (৯.৯৯%) কমে গেছে, যা সেমিকন্ডাক্টর খাতের প্রতি সূচকটির চরম সংবেদনশীলতাকে ফুটিয়ে তোলে।
- ফটকা কারবারজনিত ঝুঁকি: উচ্চ মাত্রার মার্জিন ঋণ এবং লিভারেজড সিঙ্গেল-সিকিউরিটি ETF-এর প্রবর্তন বাজারের অস্থিরতা বাড়িয়ে দিয়েছে এবং খুচরা বিনিয়োগকারীদের ঝুঁকি বৃদ্ধি করেছে।
- বৈশ্বিক প্রতিকূলতা: দুর্বল দক্ষিণ কোরিয়ান ওন এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে কঠোর মুদ্রানীতির প্রত্যাশার সমন্বয় দক্ষিণ কোরিয়ার শেয়ার বাজারের জন্য একটি অস্থির প্রেক্ষাপট তৈরি করছে।