சிப் பங்குகள் பெருமளவில் விற்கப்பட்டதால் தென்கொரியாவின் Kospi 10% சரிவு

தென்கொரிய பங்குச் சந்தை இந்த வாரம் ஒரு கடுமையான மாற்றத்தைச் சந்தித்தது, இதில் முக்கிய குறிகாட்டியான Kospi குறியீடு ஒரே அமர்வில் கிட்டத்தட்ட 10% சரிந்தது. வரலாற்றுச் சாதனை உச்சங்களைத் தொடர்ந்த இந்த திடீர் சரிவு, குறைக்கடத்தி (semiconductor) துறையில் நிலவும் கடுமையான ஏற்ற இறக்கங்களால் முதலீட்டாளர்களைத் திணிக்கச் செய்துள்ளது.

குறைக்கடத்தி சரிவு: Samsung மற்றும் SK Hynix முன்னிலையில் வீழ்ச்சி

சந்தை சரிவுக்கு முக்கியக் காரணமாக, சிப் தயாரிப்புத் துறையின் முன்னணி நிறுவனங்களின் பங்குகள் பெருமளவில் விற்கப்பட்டதே ஆகும். Kospi-ன் மொத்த சந்தை மூலதனத்தில் 50%-க்கும் அதிகமான பங்கைக் கொண்டுள்ள Samsung Electronics மற்றும் SK Hynix ஆகிய இரு நிறுவனங்களின் பங்குகளும் 12%-க்கும் அதிகமாக சரிந்தன.

பங்குகள் விற்கப்பட்ட வேகம் மிகவும் தீவிரமாக இருந்ததால், முழுமையான குழப்பத்தைத் தவிர்க்க சந்தை முழுவதும் 20 நிமிட வர்த்தகத் தடை விதிக்கப்பட்டது. Kospi 9,100 புள்ளிகளைக் கடந்து சாதனை படைத்த முந்தைய நாளுக்கு முற்றிலும் மாறாக இந்த வீழ்ச்சி ஏற்பட்டுள்ளது. SK Hynix நிறுவனத்தின் ஏற்ற இறக்கம் குறிப்பாகக் குறிப்பிடத்தக்கது, ஏனெனில் அந்தப் பங்கு சமீபத்தில் தொடர்ந்து எட்டு நாட்கள் லாபத்தைப் பதிவு செய்து, இந்த ஆண்டின் தொடக்கத்திலிருந்து கிட்டத்தட்ட 350% என்ற வியக்கத்தக்க வளர்ச்சியைப் பெற்றிருந்தது.

அதிகப்படியான ஊக வணிகம் மற்றும் லெவரேஜ் செய்யப்பட்ட தயாரிப்புகளின் எழுச்சி

இந்தச் சரிவுக்குப் பங்களிக்கும் ஒரு முக்கியக் காரணி சந்தை ஊக வணிகம் குறித்த அதிகரித்து வரும் கவலையாகும். மதிய நேரத்திற்குள் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் 4 டிரில்லியன் வோன் ($2.6 பில்லியன்) மதிப்பிலான பங்குகளை விற்றபோது, சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் (retail investors) அதற்கு நேர்மாறான நிலைப்பாட்டை எடுத்து, சரிந்து வரும் சந்தையில் பங்குகளை வாங்கினர்.

சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் பங்கு மற்றும் லெவரேஜ் செய்யப்பட்ட முதலீட்டுத் தயாரிப்புகளின் பயன்பாடு குறித்து சந்தை ஆய்வாளர்கள் அச்சம் தெரிவித்துள்ளனர். CLSA நிறுவனத்தின் தலைமை பங்கு வியூகவியலாளர் Alexander Redman, தற்போதைய ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு அதிகப்படியான சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் ஈடுபாடும், சமீபத்தில் அனுமதிக்கப்பட்ட லெவரேஜ் செய்யப்பட்ட ஒற்றை-பாதுகாப்பு (single-security) ETFs-களும் காரணமாக இருப்பதாகக் குறிப்பிட்டுள்ளார். மேலும், ஜூன் மாதத்தில் மார்ஜின் கடன் (margin debt) சாதனை அளவை எட்டியுள்ளதால், தென்கொரிய ஒழுங்குமுறை அமைப்புகள் எச்சரிக்கை விடுத்துள்ளன; இது பல வர்த்தகர்கள் தொழில்நுட்பப் பங்குகளில் விரைவான லாபத்தைப் பெறக் கடன் வாங்கி முதலீடு செய்வதைக் காட்டுகிறது.

மேக்ரோ பொருளாதார அழுத்தங்கள் மற்றும் உலகளாவிய பணவியல் கொள்கை

உள்நாட்டு ஊக வணிகத்தைத் தாண்டி, வெளிப்புறப் பொருளாதாரக் காரணிகளும் தென்கொரியப் பொருளாதாரத்திற்கு அழுத்தத்தைச் சேர்க்கின்றன. இந்த ஆண்டு இதுவரை அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக தென்கொரிய வோன் 6.5% பலவீனமடைந்துள்ளது, இது சர்வதேச மூலதனப் பாய்ச்சலுக்கு ஒரு சவாலான சூழலை உருவாக்கியுள்ளது.

உலகளாவிய முதலீட்டாளர்கள் அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் வங்கியையும் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர். செப்டம்பர் மாதத்திற்குள் வட்டி விகிதம் உயருவதற்கு 75% வாய்ப்புள்ளதாக ஃபெட் ஃபண்ட்ஸ் ஃபியூச்சர்ஸ் (Fed funds futures) உணர்த்துவதாலும், BofA Global Research போன்ற முக்கிய நிறுவனங்கள் ஆண்டிற்குள் வட்டி உயர்வு ஏற்படும் என்று எதிர்பார்ப்பதாலும், அமெரிக்காவின் கடுமையான பணவியல் கொள்கை தென்கொரியா போன்ற வளர்ந்து வரும் மற்றும் தொழில்நுட்பம் சார்ந்த சந்தைகளில் பெரும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• சிப் தயாரிப்பாளர்கள் ஆதிக்கம்: Samsung Electronics மற்றும் SK Hynix ஆகியவற்றின் பெரும் வீழ்ச்சி Kospi-யை 910.71 புள்ளிகள் (9.99%) குறைத்தது, இது குறைக்கடத்தித் துறையின் மீதான குறியீட்டின் தீவிர உணர்திறனை எடுத்துக்காட்டுகிறது.
• ஊக வணிக அபாயங்கள்: அதிகப்படியான மார்ஜின் கடன் மற்றும் லெவரேஜ் செய்யப்பட்ட ஒற்றை-பாதுகாப்பு ETFs அறிமுகம் ஆகியவை சந்தை ஏற்ற இறக்கத்தை அதிகரித்துள்ளன மற்றும் சில்லறை முதலீட்டாளர்களுக்கு அபாயங்களை ஏற்படுத்தியுள்ளன.
• உலகளாவிய தடைகள்: பலவீனமடைந்து வரும் தென்கொரிய வோன் மற்றும் அமெரிக்காவின் கடுமையான பணவியல் கொள்கை குறித்த எதிர்பார்ப்புகள் ஆகியவை தென்கொரியப் பங்குகளைப் பாதிக்கும் ஒரு நிலையற்ற சூழலை உருவாக்குகின்றன.