দক্ষিণ কোরিয়ার কোস্পি (Kospi) ১০% হ্রাস পেল: কেন চিপ স্টকগুলো বিক্রির হিড়িক তৈরি করল

দক্ষিণ কোরিয়ার শেয়ার বাজারে এক নাটকীয় পরিবর্তন দেখা গেছে, যেখানে রেকর্ড উচ্চতায় পৌঁছানোর পর বেঞ্চমার্ক কোস্পি (Kospi) সূচক একদিনেই প্রায় ১০% ধসে পড়েছে। সেমিকন্ডাক্টর খাতের প্রধান কোম্পানিগুলোর ব্যাপক বিক্রির কারণে মূলত এই আকস্মিক পতন ঘটেছে, যা অতিরিক্ত ফটকা কারবার এবং বাজারের অস্থিরতা নিয়ে আশঙ্কা তৈরি করেছে।

সেমিকন্ডাক্টর ধস এবং বাজারের অস্থিরতা

বাজারের এই পতনের প্রধান কারণ ছিল চিপ প্রস্তুতকারক কোম্পানিগুলোর ব্যাপক দরপতন, যারা দক্ষিণ কোরিয়ার সূচকের ওপর আধিপত্য বিস্তার করে। Samsung Electronics এবং SK Hynix উভয় কোম্পানির শেয়ারের দাম ১২%-এর বেশি কমে গেছে, যার ফলে অস্থিরতা নিয়ন্ত্রণে ২০ মিনিটের জন্য বাজারব্যাপী লেনদেন স্থগিত করতে হয়েছিল।

প্রযুক্তি খাতের শেয়ারগুলোর অসাধারণ উত্থানের পরপরই এই সংশোধন (correction) দেখা দিল। উদাহরণস্বরূপ, এই ধসের ঠিক আগে SK Hynix টানা আটটি ট্রেডিং সেশনে মুনাফা অর্জন করেছিল, যা বছরের শুরু থেকে এর দর প্রায় ৩৫০% বৃদ্ধি করেছিল। যেহেতু Samsung এবং SK Hynix একত্রে কোস্পির মোট বাজার মূলধনের অর্ধেকেরও বেশি দখল করে আছে, তাই তাদের আকস্মিক পতন পুরো সূচকের ওপর প্রচণ্ড নিম্নমুখী চাপ সৃষ্টি করেছে।

বিদেশি বিক্রির বিপরীতে খুচরা বিনিয়োগকারীদের কেনাকাটা

আন্তর্জাতিক প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের ব্যাপক লিকুইডেশনের কারণে এই বিক্রির হিড়িক আরও বেড়েছে। মঙ্গলবার মধ্যাহ্নের মধ্যে বিদেশি বিনিয়োগকারীরা ৪ ট্রিলিয়ন ওয়ন (প্রায় ২.৬ বিলিয়ন ডলার) মূল্যের কোস্পি শেয়ার বিক্রি করে দিয়েছে।

বিদেশি বিনিয়োগকারীদের প্রস্থানের ঠিক বিপরীতে, স্থানীয় খুচরা বিনিয়োগকারীরা "buy the dip" বা দাম কমে গেলে কেনার কৌশলে উল্টো দিকে অগ্রসর হয়েছে। তবে, বিশ্লেষকরা এই খুচরা অংশগ্রহণ নিয়ে উদ্বিগ্ন। CLSA-এর প্রধান ইকুইটি স্ট্র্যাটেজিস্ট Alexander Redman-সহ বিশেষজ্ঞরা উল্লেখ করেছেন যে, লেভারেজড সিঙ্গেল-সিকিউরিটি ETF এবং মার্জিন ঋণের ক্রমবর্ধমান ব্যবহার "আগুনে ঘি ঢালার" মতো কাজ করছে। জুন মাসে মার্জিন ঋণ রেকর্ড উচ্চতায় পৌঁছানোর ফলে এই উদ্বেগ বাড়ছে যে, খুচরা বিনিয়োগকারীদের পরিচালিত লেভারেজড বিনিয়োগ বাজারের অস্থিরতাকে আরও বাড়িয়ে তুলছে।

সামষ্টিক অর্থনৈতিক চাপ এবং বৈশ্বিক সংকেত

স্থানীয় ফটকা কারবার ছাড়াও বৃহত্তর সামষ্টিক অর্থনৈতিক কারণগুলো বিনিয়োগকারীদের এই প্রস্থানে ভূমিকা রেখেছে। এই বছর মার্কিন ডলারের বিপরীতে দক্ষিণ কোরিয়ান ওয়ান ৬.৫% দুর্বল হয়েছে, যা মুদ্রার ঝুঁকি বাড়িয়ে দিয়েছে।

তদুপরি, বিনিয়োগকারীরা মুদ্রানীতি সংক্রান্ত সংকেতের জন্য মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের দিকে নিবিড়ভাবে নজর রাখছেন। মার্কিন নীতি আরও কঠোর হওয়ার সম্ভাবনা বাড়ছে, যেখানে Fed funds futures নির্দেশ করছে যে সেপ্টেম্বরের মধ্যে সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা ৭৫%। BofA Global Research এবং Deutsche Bank-এর মতো প্রধান আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলোও তাদের পূর্বাভাস সংশোধন করেছে এবং এখন বছরের শেষ নাগাদ সুদের হার বৃদ্ধির কথা বলছে। সুদের হার বৃদ্ধির দিকে এই বৈশ্বিক পরিবর্তন সাধারণত দক্ষিণ কোরিয়ার মতো উদীয়মান এবং প্রযুক্তি-নির্ভর বাজারগুলোর ওপর চাপ সৃষ্টি করে।

মূল বিষয়সমূহ

• চিপ খাতের আধিপত্য: কোস্পির ৯.৯৯% পতন মূলত Samsung Electronics এবং SK Hynix-এর ১২%-এর বেশি দরপতনের কারণে হয়েছে, যারা সূচকের ৫০%-এর বেশি অংশ দখল করে আছে।
• ফটকা কারবার ও ঝুঁকি: খুচরা বিনিয়োগকারীদের উচ্চ মার্জিন ঋণ এবং লেভারেজড ETF-এর ব্যবহার বাজারের অস্থিরতা বাড়িয়েছে এবং সিস্টেমিক ঝুঁকি বৃদ্ধি করেছে।
• প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের প্রস্থান: মার্কিন সুদের হার বৃদ্ধির বৈশ্বিক উদ্বেগের মধ্যে বিদেশি বিনিয়োগকারীরা ৪ ট্রিলিয়ন ওয়ন ($২.৬ বিলিয়ন) মূল্যের শেয়ার বিক্রি করে এই ধসের নেতৃত্ব দিয়েছে।