চিপ সেক্টরে বিক্রির চাপে দক্ষিণ কোরিয়ার কোস্পি (Kospi) ১০% হ্রাস পেল
দক্ষিণ কোরিয়ার শেয়ার বাজার এই সপ্তাহে এক নাটকীয় পরিবর্তনের সাক্ষী হয়েছে, যা রেকর্ড উচ্চতা থেকে হঠাৎ ব্যাপক বিক্রির দিকে মোড় নিয়েছে। সেমিকন্ডাক্টর সেক্টরে ব্যাপক বিক্রির চাপ এবং বাজারের অস্থিরতা নিয়ে ক্রমবর্ধমান উদ্বেগের কারণে বেঞ্চমার্ক কোস্পি (Kospi) সূচক একটি মাত্র সেশনেই প্রায় ১০% ধসে পড়েছে।
সেমিকন্ডাক্টর জায়ান্টদের কারণে বাজারে লেনদেন সাময়িক স্থগিত
এই পতনের প্রধান কারণ ছিল প্রভাবশালী চিপ প্রস্তুতকারক কোম্পানিগুলোর শেয়ার থেকে আকস্মিক প্রস্থান। স্যামসাং ইলেকট্রনিক্স (Samsung Electronics) এবং এসকে হাইনিক্স (SK Hynix), যারা একত্রে কোস্পির মোট বাজার মূলধন বা মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশনের ৫০%-এরও বেশি অংশ দখল করে আছে, উভয়ের শেয়ারই ১২%-এর বেশি কমে গেছে। এই দ্রুত পতন এতটাই তীব্র ছিল যে, বিশৃঙ্খলা এড়াতে পুরো বাজারে ২০ মিনিটের জন্য লেনদেন সাময়িক স্থগিত করতে হয়েছিল।
এই অস্থিরতা এমন এক সময়ে এলো যখন মাত্র ২৪ ঘণ্টা আগে সোমবার কোস্পি প্রথমবারের মতো ৯,১০০ পয়েন্টের মাইলফলক অতিক্রম করে এক নজিরবিহীন উচ্চতায় পৌঁছেছিল। আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারীদের ব্যাপক অর্থ তুলে নেওয়ার ফলে এই পতন আরও প্রকট হয়েছে; মঙ্গলবার মধ্যাহ্নের মধ্যে বিদেশি বিনিয়োগকারীরা ৪ ট্রিলিয়ন ওন ($২.৬ বিলিয়ন) মূল্যের কোস্পি শেয়ার বিক্রি করে দিয়েছেন।
ফটকা কারবার এবং লিভারেজ ঝুঁকি
বাজার বিশ্লেষকরা এই অস্থিরতার পেছনে অতিরিক্ত ফটকা কারবার এবং লিভারেজড ইনভেস্টমেন্ট প্রোডাক্টের ক্রমবর্ধমান ব্যবহারকে প্রধান কারণ হিসেবে চিহ্নিত করেছেন। যদিও খুচরা বিনিয়োগকারীরা "buy the dip" বা দাম কমে যাওয়ার সুযোগে কেনার চেষ্টা করেছিলেন, বিশেষজ্ঞরা বলছেন যে বর্তমান বাজার কাঠামো অত্যন্ত নাজুক।
CLSA-এর চিফ ইকুইটি স্ট্র্যাটেজিস্ট আলেকজান্ডার রেডম্যান উল্লেখ করেছেন যে, খুচরা বিনিয়োগকারীদের ব্যাপক অংশগ্রহণ এবং মার্জিন ব্যবহারের ফলে চরম অস্থিরতা তৈরি হচ্ছে। তদুপরি, সম্প্রতি নিয়ন্ত্রক সংস্থা কর্তৃক লিভারেজড সিঙ্গেল-সিকিউরিটি ETF-এর অনুমতি দেওয়াকে "আগুনে ঘি ঢালার" মতো বলে বর্ণনা করা হয়েছে, যা বাজারকে আকস্মিক ও তীব্র ওঠানামার প্রতি আরও সংবেদনশীল করে তুলেছে। এটি জুন মাসে রিপোর্ট করা রেকর্ড উচ্চ মার্জিন ঋণের মাত্রার বিষয়ে দক্ষিণ কোরিয়ার নিয়ন্ত্রক সংস্থাগুলোর সতর্কবার্তার পর এলো।
বৈশ্বিক সামষ্টিক অর্থনৈতিক চাপ
স্থানীয় ফটকা কারবার ছাড়াও মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বাহ্যিক অর্থনৈতিক কারণগুলো বিনিয়োগকারীদের মনোভাবের ওপর ব্যাপক প্রভাব ফেলছে। মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভের কঠোর মুদ্রানীতির সম্ভাবনা বাড়ছে, যেখানে ফেড ফান্ডস ফিউচারস সেপ্টেম্বর নাগাদ সুদের হার বৃদ্ধির ৭৫% সম্ভাবনা নির্দেশ করছে। BofA Global Research এবং Deutsche Bank-এর মতো বড় প্রতিষ্ঠানগুলোও বছরের শেষ নাগাদ সুদের হার বৃদ্ধির পূর্বাভাস দিয়েছে।
এই তীব্র সংশোধন সত্ত্বেও, কোস্পির বছরের শুরু থেকে এখন পর্যন্ত পারফরম্যান্স অত্যন্ত শক্তিশালী, যা ৯৪.৬৭% বৃদ্ধি পেয়েছে। তবে, বাজারকে এখন মার্কিন ডলারের বিপরীতে ৬.৫% অবমূল্যায়িত দক্ষিণ কোরিয়ান ওন এবং ফিক্সড-ইনকাম মার্কেটের পরিবর্তনশীল ইল্ডের (yields) চ্যালেঞ্জ মোকাবিলা করতে হবে।
মূল বিষয়সমূহ
- সেমিকন্ডাক্টর আধিপত্য: এই ধস মূলত স্যামসাং ইলেকট্রনিক্স এবং এসকে হাইনিক্সের কারণে হয়েছে, যাদের শেয়ার ১২%-এর বেশি কমেছে এবং কোস্পিতে তাদের বিশাল ওজনের কারণে সূচকটি ক্ষতিগ্রস্ত হয়েছে।
- লিভারেজ উদ্বেগ: উচ্চ মার্জিন ঋণ এবং লিভারেজড সিঙ্গেল-সিকিউরিটি ETF-এর প্রবর্তন অস্থিরতা বাড়িয়েছে এবং আকস্মিক বিক্রির ঝুঁকি বৃদ্ধি করেছে।
- বৈশ্বিক প্রতিকূলতা: মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হার বৃদ্ধির প্রত্যাশা অনিশ্চয়তা তৈরি করছে, যা মূলধন প্রবাহকে প্রভাবিত করছে এবং উদীয়মান বাজারগুলোর (emerging markets) মনোভাবের ওপর চাপ সৃষ্টি করছে।