Kospi Korea Selatan Terjun 10% Susulan Jualan Besar-besaran Sektor Cip

Pasaran saham Korea Selatan mengalami pembalikan drastik minggu ini, berubah daripada paras tertinggi rekod kepada jualan besar-besaran. Indeks penanda aras Kospi jatuh hampir 10% dalam satu sesi, dicetuskan oleh jualan berat dalam sektor semikonduktor dan kebimbangan yang meningkat terhadap turun naik pasaran.

Gergasi Semikonduktor Cetus Penghentian Dagangan Pasaran

Pemacu utama kejatuhan ini adalah pengunduran mengejut daripada pengeluar cip gergasi. Samsung Electronics dan SK Hynix, yang secara kolektif merangkumi lebih 50% daripada jumlah permodalan pasaran Kospi, kedua-duanya menyaksikan saham mereka menjunam lebih daripada 12%. Penurunan pantas ini sangat teruk sehingga mencetuskan penghentian dagangan di seluruh pasaran selama 20 minit bagi mengelakkan huru-hara yang lebih besar.

Turun naik ini berlaku hanya 24 jam selepas Kospi mencapai mercu tanda yang belum pernah berlaku sebelum ini, melonjak melepasi paras 9,100 mata buat kali pertama pada hari Isnin. Kejatuhan ini diburukkan lagi oleh aliran keluar besar-besaran daripada pemain antarabangsa, dengan pelabur luar negara menjual lebih daripada 4 trilion won ($2.6 bilion) saham Kospi menjelang tengah hari Selasa.

Spekulasi dan Risiko Leveraj

Penganalisis pasaran telah menunjukkan spekulasi berlebihan dan peningkatan penggunaan produk pelaburan berleveraj sebagai punca utama ketidakstabilan tersebut. Walaupun pelabur runcit cuba untuk "membeli ketika harga rendah" (buy the dip), pakar mencadangkan bahawa struktur pasaran semasa adalah sangat terdedah kepada risiko.

Alexander Redman, ketua strategi ekuiti di CLSA, menekankan bahawa penglibatan runcit yang tinggi dan penggunaan margin sedang memacu turun naik yang ekstrem. Tambahan pula, kebenaran kawal selia baru-baru ini terhadap ETF sekuriti tunggal berleveraj telah digambarkan sebagai "menuang minyak ke dalam api," menjadikan pasaran lebih terdedah kepada ayunan yang mengejut dan ganas. Ini menyusul amaran daripada pengawal selia Korea Selatan mengenai tahap hutang margin yang mencatatkan rekod tertinggi yang dilaporkan pada bulan Jun.

Tekanan Makroekonomi Global

Selain spekulasi tempatan, faktor ekonomi luaran dari Amerika Syarikat sedang memberi tekanan berat kepada sentimen pelabur. Terdapat jangkaan yang semakin meningkat terhadap dasar monetari yang lebih ketat daripada Rizab Persekutuan AS (US Federal Reserve), dengan kontrak hadapan dana Fed menunjukkan peluang 75% untuk kenaikan kadar faedah menjelang September. Institusi utama seperti BofA Global Research dan Deutsche Bank juga telah menyemak semula ramalan mereka untuk menjangkakan kenaikan kadar sebelum akhir tahun ini.

Walaupun terdapat pembetulan tajam ini, prestasi tahun setakat ini (year-to-date) Kospi kekal sangat kukuh, meningkat sebanyak 94.67%. Walau bagaimanapun, pasaran kini perlu mengharungi nilai won Korea Selatan yang lemah, yang telah menyusut 6.5% berbanding dolar AS, di samping perubahan hasil dalam pasaran pendapatan tetap.

Ringkasan Utama

• Dominasi Semikonduktor: Kejatuhan ini diterajui oleh Samsung Electronics dan SK Hynix, yang mengalami penurunan melebihi 12%, sekali gus memberi kesan kepada indeks disebabkan pemberat besar mereka dalam Kospi.
• Kebimbangan Leveraj: Hutang margin yang tinggi dan pengenalan ETF sekuriti tunggal berleveraj telah meningkatkan turun naik dan menambah risiko jualan besar-besaran secara mengejut.
• Cabaran Global: Jangkaan kenaikan kadar faedah Rizab Persekutuan AS mewujudkan ketidakpastian, mempengaruhi aliran modal dan memberi tekanan kepada sentimen pasaran sedang membangun.