Kospi Korea Selatan Terjun 10%: Penjelasan Mengenai Kejatuhan Sektor Semikonduktor

Pasaran saham Korea Selatan mengalami pembalikan drastik minggu ini, beralih daripada paras tertinggi yang memecahkan rekod kepada jualan besar-besaran dalam satu sesi sahaja. Penanda aras Kospi menjunam hampir 10% pada hari Selasa, dicetuskan oleh pengunduran mendadak daripada sektor semikonduktor yang menghantar gelombang kejutan ke seluruh pasaran Asia.

Keruntuhan Semikonduktor: Samsung dan SK Hynix Menerajui Kejatuhan

Pemacu utama di sebalik kejatuhan pasaran ini adalah kemerosotan tajam dalam saham berkaitan cip. Hanya sehari sebelumnya, Kospi telah mencapai mercu tanda yang tidak pernah berlaku sebelum ini, melonjak melepasi paras 9,100 mata. Walau bagaimanapun, kegembiraan tersebut lenyap apabila pengeluar cip gergasi Samsung Electronics dan SK Hynix kedua-duanya jatuh lebih daripada 12%.

Memandangkan dua syarikat ini sahaja merangkumi lebih separuh daripada jumlah permodalan pasaran Kospi, kejatuhan mereka memberikan impak yang tidak seimbang terhadap indeks tersebut. Tekanan jualan adalah begitu hebat sehingga mencetuskan pemberhentian dagangan di seluruh pasaran selama 20 minit. Menjelang akhir hari Selasa, Kospi ditutup pada 8,203.84, mewakili kerugian sebanyak 910.71 mata, atau 9.99%.

Spekulasi dan Risiko Leveraj Memacu Ketidaktentuan

Penganalisis pasaran menunjukkan spekulasi berlebihan dan peranan produk pelaburan berleveraj yang semakin meningkat sebagai punca utama ketidaktentuan ini. Walaupun pelabur luar negara menjual lebih daripada 4 trilion won ($2.6 bilion) nilai saham menjelang tengah hari, pelabur runcit mengambil pendirian sebaliknya dengan membeli ketika harga jatuh.

Pakar industri telah menyatakan kebimbangan mengenai pengaruh pelabur runcit yang menggunakan hutang margin yang besar. Alexander Redman, ketua strategi ekuiti di CLSA, menyatakan bahawa ketidaktentuan semasa diburukkan lagi oleh pengawal selia yang membenarkan ETF sekuriti tunggal berleveraj. Kesan "menambah minyak ke dalam api" ini amat membimbangkan memandangkan hutang margin di Korea Selatan melonjak ke paras tertinggi dalam sejarah pada bulan Jun, yang mencetuskan amaran daripada pengawal selia tempatan tentang risiko meminjam untuk melabur.

Tekanan Makroekonomi dan Cabaran Global

Selain spekulasi domestik, faktor makroekonomi yang lebih luas turut memberi tekanan berat kepada pasaran Korea Selatan. Won Korea Selatan telah melemah sebanyak 6.5% berbanding dolar AS tahun ini, sekali gus menambah risiko mata wang kepada kemerosotan ekuiti.

Tambahan pula, pelabur sedang memerhatikan Rizab Persekutuan Amerika Syarikat dengan teliti. Jangkaan yang semakin kuat terhadap dasar monetari AS yang lebih ketat telah mewujudkan persekitaran global yang berhati-hati. Pada masa ini, kontrak hadapan dana Fed menunjukkan kebarangkalian 75% untuk kenaikan kadar faedah menjelang September, dengan institusi utama seperti BofA Global Research dan Deutsche Bank meramalkan kenaikan sebelum akhir tahun. Kitaran pengetatan ini sering membawa kepada aliran keluar modal dari pasaran Asia yang sedang membangun dan maju ke dalam aset AS.

Ringkasan Utama

• Dominasi Sektor Cip: Kejatuhan ini didorong terutamanya oleh penurunan 12% dalam Samsung Electronics dan SK Hynix, yang secara kolektif membentuk lebih 50% daripada indeks Kospi.
• Ketidaktentuan Spekulatif: Tahap hutang margin runcit yang tinggi dan pengenalan ETF sekuriti tunggal berleveraj telah meningkatkan turun naik dan ketidakstabilan pasaran.
• Impak Makro Global: Kelemahan won Korea dan kebarangkalian tinggi kenaikan kadar faedah Rizab Persekutuan AS menyumbang kepada sikap berhati-hati pelabur.