جنوبی کوریا کا Kospi 10 فیصد گر گیا: سیمی کنڈکٹر کریش کی وضاحت

جنوبی کوریا کی اسٹاک مارکیٹ میں اس ہفتے ایک ڈرامائی تبدیلی دیکھی گئی، جہاں ریکارڈ ساز بلندیوں سے ایک ہی سیشن میں بڑے پیمانے پر فروخت (sell-off) کا منظر نظر آیا۔ بینچ مارک Kospi منگل کے روز تقریباً 10 فیصد تک گر گیا، جس کی وجہ سیمی کنڈکٹر سیکٹر سے اچانک سرمایہ کاروں کا نکلنا تھا، جس نے ایشیائی مارکیٹوں میں لرزہ طاری کر دیا۔

سیمی کنڈکٹر کا زوال: Samsung اور SK Hynix کی قیادت میں بڑی گراوٹ

مارکیٹ کریش کے پیچھے بنیادی وجہ چپ سے متعلقہ اسٹاکس میں شدید کمی تھی۔ محض ایک دن قبل، Kospi نے 9,100 پوائنٹس کی حد عبور کرتے ہوئے ایک بے مثال سنگ میل عبور کیا تھا۔ تاہم، یہ خوشی اس وقت دم توڑ گئی جب بڑے چپ سازوں Samsung Electronics اور SK Hynix دونوں میں 12 فیصد سے زیادہ کی گراوٹ آئی۔

چونکہ یہ دو کمپنیاں اکیلے Kospi کی کل مارکیٹ کیپٹلائزیشن کے نصف سے زیادہ حصے پر مشتمل ہیں، اس لیے ان کی گراوٹ کا انڈیکس پر غیر متناسب اثر پڑا۔ فروخت کا دباؤ اتنا شدید تھا کہ اس نے پورے مارکیٹ میں 20 منٹ کے لیے ٹریڈنگ روکنے پر مجبور کر دیا۔ منگل کے اختتام تک، Kospi 8,203.84 پر بند ہوا، جو کہ 910.71 پوائنٹس یا 9.99 فیصد کا نقصان تھا۔

سٹے بازی اور لیوریج والے خطرات سے پیدا ہونے والا اتار چڑھاؤ

مارکیٹ کے تجزیہ کار اس اتار چڑھاؤ کی بنیادی وجوہات کے طور پر ضرورت سے زیادہ سٹے بازی اور لیوریج والے سرمایہ کاری کے مصنوعات کے بڑھتے ہوئے کردار کی طرف اشارہ کر رہے ہیں۔ اگرچہ اوورسیز سرمایہ کاروں نے دوپہر تک 4 ٹریلین وان ($2.6 بلین) سے زیادہ مالیت کے شیئرز فروخت کر دیے، لیکن ریٹیل سرمایہ کاروں نے اس کے برعکس رویہ اپنایا اور قیمتوں میں کمی کا فائدہ اٹھاتے ہوئے خریداری کی۔

صنعت کے ماہرین نے ان ریٹیل سرمایہ کاروں کے اثر و رسوخ کے بارے میں تشویش کا اظہار کیا ہے جو بڑے پیمانے پر مارجن قرض (margin debt) کا استعمال کرتے ہیں۔ CLSA کے چیف ایکویٹی اسٹریٹجسٹ، Alexander Redman نے نوٹ کیا کہ ریگولیٹرز کی جانب سے لیوریج والے single-security ETFs کی اجازت دینے سے موجودہ اتار چڑھاؤ مزید بڑھ رہا ہے۔ یہ "آگ میں ایندھن" کا اثر خاص طور پر تشویشناک ہے کیونکہ جون میں جنوبی کوریا میں مارجن قرض ریکارڈ حد تک بڑھ گیا، جس کے نتیجے میں مقامی ریگولیٹرز نے سرمایہ کاری کے لیے قرض لینے کے خطرات کے بارے میں وارننگ جاری کی۔

میکرو اکنامک دباؤ اور عالمی مشکلات

ملکی سٹے بازی کے علاوہ، وسیع تر میکرو اکنامک عوامل جنوبی کوریا کی مارکیٹ پر بھاری بوجھ ڈال رہے ہیں۔ جنوبی کوریا کا وان (won) اس سال امریکی ڈالر کے مقابلے میں 6.5 فیصد کمزور ہوا ہے، جس سے ایکویٹی کی گراوٹ میں کرنسی کا خطرہ بھی شامل ہو گیا ہے۔

مزید برآں، سرمایہ کار امریکی فیڈرل ریزرو کی کڑی نگرانی کر رہے ہیں۔ امریکہ کی سخت مانیٹری پالیسی کے بڑھتے ہوئے امکانات نے عالمی سطح پر احتیاطی ماحول پیدا کر دیا ہے۔ فی الحال، Fed funds futures ستمبر تک شرح سود میں اضافے کا 75 فیصد امکان ظاہر کرتے ہیں، جبکہ BofA Global Research اور Deutsche Bank جیسے بڑے ادارے سال کے اختتام سے پہلے اضافے کی پیش گوئی کر رہے ہیں۔ یہ سختی کا دورانیہ اکثر ایشیائی ابھرتی ہوئی اور ترقی یافتہ مارکیٹوں سے سرمایہ نکل کر امریکی اثاثوں کی طرف منتقل ہونے کا باعث بنتا ہے۔

اہم نکات

  • چپ سیکٹر کا غلبہ: کریش کی بنیادی وجہ Samsung Electronics اور SK Hynix میں 12 فیصد کی کمی تھی، جو مجموعی طور پر Kospi انڈیکس کے 50 فیصد سے زیادہ حصے پر مشتمل ہیں۔
  • سٹے بازی کا اتار چڑھاؤ: ریٹیل مارجن قرض کے بلند درجے اور لیوریج والے single-security ETFs کے تعارف نے مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ اور عدم استحکام کو بڑھا دیا ہے۔
  • عالمی میکرو اثرات: کورین وان کی کمزوری اور امریکی فیڈرل ریزرو کی جانب سے شرح سود میں اضافے کے زیادہ امکانات سرمایہ کاروں میں احتیاط کا باعث بن رہے ہیں۔