દક્ષિણ કોરિયાના Kospi માં 10% નો ઘટાડો: સેમિકન્ડક્ટર કડાકાનું વિશ્લેષણ

દક્ષિણ કોરિયાના શેરબજારમાં આ અઠવાડિયે મોટો ઉલટફેર જોવા મળ્યો હતો, જે રેકોર્ડબ્રેક ઊંચાઈથી એક જ સત્રમાં મોટા પાયે વેચાણ (sell-off) માં ફેરવાઈ ગયું હતું. સેમિકન્ડક્ટર ક્ષેત્રમાંથી અચાનક રોકાણકારોના નિકાસને કારણે બેન્ચમાર્ક Kospi મંગળવારે લગભગ 10% તૂટી પડ્યો હતો, જેનાથી એશિયન બજારોમાં ફફડાટ ફેલાઈ ગયો હતો.

સેમિકન્ડક્ટર પતન: Samsung અને SK Hynix ના ઘટાડામાં મુખ્ય ભૂમિકા

બજારના આ કડાકા પાછળનું મુખ્ય કારણ ચિપ સંબંધિત શેરોમાં આવેલો મોટો ઘટાડો હતો. માત્ર એક દિવસ પહેલા જ, Kospi એ 9,100 પોઈન્ટના માર્કને વટાવીને એક અભૂતપૂર્વ સીમા હાંસલ કરી હતી. જોકે, જ્યારે દિગ્ગજ ચિપ ઉત્પાદકો Samsung Electronics અને SK Hynix બંનેમાં 12% થી વધુનો ઘટાડો થયો, ત્યારે બજારનો ઉત્સાહ ક્ષીણ થઈ ગયો.

આ બે કંપનીઓ એકલી જ Kospi ના કુલ માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશનમાં અડધાથી વધુ હિસ્સો ધરાવે છે, તેથી તેમના ઘટાડાની ઇન્ડેક્સ પર ખૂબ મોટી અસર પડી હતી. વેચાણનું દબાણ એટલું તીવ્ર હતું કે તેના કારણે 20 મિનિટ માટે સમગ્ર બજારમાં ટ્રેડિંગ સ્થગિત (trading halt) કરવું પડ્યું હતું. મંગળવારના અંતે, Kospi 8,203.84 પર બંધ થયો હતો, જે 910.71 પોઈન્ટ અથવા 9.99% નો ઘટાડો દર્શાવે છે.

અટકળ અને લેવરેજ જોખમોને કારણે વધતી અસ્થિરતા

બજારના વિશ્લેષકો આ અસ્થિરતાના મુખ્ય કારણ તરીકે અતિશય અટકળ અને લેવરેજ્ડ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પ્રોડક્ટ્સની વધતી ભૂમિકા તરફ નિર્દેશ કરે છે. બપોર સુધીમાં વિદેશી રોકાણકારોએ 4 ટ્રિલિયન won ($2.6 બિલિયન) થી વધુના શેર વેચી દીધા હતા, જ્યારે રિટેલ રોકાણકારોએ વિપરીત વલણ અપનાવીને ઘટાડામાં ખરીદી કરી હતી.

ઉદ્યોગના નિષ્ણાતોએ નોંધપાત્ર માર્જિન દેવાનો ઉપયોગ કરતા રિટેલ રોકાણકારોના પ્રભાવ અંગે ચિંતા વ્યક્ત કરી છે. CLSA ના ચીફ ઇક્વિટી સ્ટ્રેટેજિસ્ટ એલેક્ઝાન્ડર રેડમેને નોંધ્યું હતું કે રેગ્યુલેટર્સ દ્વારા લેવરેજ્ડ સિંગલ-સિક્યોરિટી ETFs ને મંજૂરી આપવાથી વર્તમાન અસ્થિરતા વધુ વધી રહી છે. આ "આગમાં ઘી" જેવી અસર ખાસ કરીને ચિંતાજનક છે કારણ કે દક્ષિણ કોરિયામાં માર્જિન દેવું જૂનમાં રેકોર્ડ ઊંચાઈએ પહોંચ્યું હતું, જેના કારણે સ્થાનિક રેગ્યુલેટર્સે રોકાણ કરવા માટે ઉધાર લેવાના જોખમો વિશે ચેતવણી આપી હતી.

મેક્રોઇકોનોમિક દબાણ અને વૈશ્વિક પડકારો

સ્થાનિક અટકળ ઉપરાંત, વ્યાપક મેક્રોઇકોનોમિક પરિબળો દક્ષિણ કોરિયાના બજાર પર ભારે દબાણ લાવી રહ્યા છે. આ વર્ષે યુએસ ડોલર સામે દક્ષિણ કોરિયન won માં 6.5% નો ઘટાડો થયો છે, જે શેરબજારના ઘટાડામાં ચલણનું જોખમ (currency risk) ઉમેરે છે.

વધુમાં, રોકાણકારો યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ ફેડરલ રિઝર્વ પર નજર રાખી રહ્યા છે. યુએસ ના નાણાકીય નીતિ (monetary policy) વધુ કડક બનવાની વધતી અપેક્ષાઓએ વૈશ્વિક સ્તરે સાવચેતીનું વાતાવરણ ઊભું કર્યું છે. હાલમાં, Fed funds futures સપ્ટેમ્બર સુધીમાં વ્યાજ દરમાં વધારો થવાની 75% શક્યતા સૂચવે છે, જેમાં BofA Global Research અને Deutsche Bank જેવી મોટી સંસ્થાઓ વર્ષના અંત પહેલા વધારાની આગાહી કરી રહી છે. આ tightening cycle ઘણીવાર ઉભરતા અને વિકસિત એશિયન બજારોમાંથી મૂડી યુએસ અસ્કયામતોમાં વહેતી જાય છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• ચિપ સેક્ટરનું વર્ચસ્વ: આ કડાકાનું મુખ્ય કારણ Samsung Electronics અને SK Hynix માં 12% નો ઘટાડો હતો, જેઓ મળીને Kospi ઇન્ડેક્સના 50% થી વધુ હિસ્સો ધરાવે છે.
• અટકળ આધારિત અસ્થિરતા: રિટેલ માર્જિન દેવાનો ઊંચો સ્તર અને લેવરેજ્ડ સિંગલ-સિક્યોરિટી ETFs ના આગમનને કારણે બજારમાં વધઘટ અને અસ્થિરતા વધી છે.
• વૈશ્વિક મેક્રો પ્રભાવ: કોરિયન won નું નબળું પડવું અને યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા વ્યાજ દરમાં વધારો થવાની ઊંચી શક્યતા રોકાણકારોમાં સાવચેતી વધારી રહી છે.