સેમિકન્ડક્ટરના મોટા પાયે વેચાણને કારણે દક્ષિણ કોરિયાનો કોસ્પી (Kospi) 10% ઘટ્યો

આ અઠવાડિયે દક્ષિણ કોરિયન શેરબજારમાં મોટો ઉલટફેર જોવા મળ્યો હતો, કારણ કે રેકોર્ડબ્રેક ઊંચાઈના સમયગાળા પછી બેન્ચમાર્ક કોસ્પી (Kospi) ઇન્ડેક્સ લગભગ 10% તૂટી પડ્યો હતો. સેમિકન્ડક્ટરના મોટા શેરના મોટા પાયે વેચાણને કારણે આવેલી આ અચાનક અસ્થિરતાએ એશિયન બજારોમાં આંચકો આપ્યો છે.

સેમિકન્ડક્ટર ક્રેશ: Samsung અને SK Hynix ના શેરમાં મોટો ઘટાડો

બજારના પતન પાછળનું મુખ્ય કારણ ટેકનોલોજી ક્ષેત્રમાં, ખાસ કરીને ચિપ ઉત્પાદકોના શેરમાં થયેલું મોટું વેચાણ હતું. કોસ્પી (Kospi) સત્રના અંતે 8,203.84 પર બંધ થયો હતો, જે 910.71 પોઈન્ટ્સ — એટલે કે આશ્ચર્યજનક 9.99% નો ઘટાડો — દર્શાવે છે, જે 9,100 પોઈન્ટના માર્કથી ઉપર ઐતિહાસિક સીમા પાર કર્યાના માત્ર એક દિવસ પછી થયો છે.

ઉદ્યોગના દિગ્ગજો Samsung Electronics અને SK Hynix, જેઓ મળીને ઇન્ડેક્સના કુલ માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશનમાં અડધાથી વધુ હિસ્સો ધરાવે છે, તેમના શેરમાં 12% થી વધુનો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો. આ ઝડપી ઘટાડો એટલો ગંભીર હતો કે અસ્થિરતાને સ્થિર કરવા માટે 20 મિનિટ માટે સમગ્ર બજારમાં ટ્રેડિંગ અટકાવવું પડ્યું હતું. આ વેચાણ SK Hynix ના અસાધારણ વધારા પછી આવ્યું છે, જેણે સતત આઠ દિવસ સુધી નફો નોંધાવ્યો હતો, જેનાથી આ અઠવાડિયાની શરૂઆતમાં તેનો વર્ષ-થી-હાલ સુધીનો વધારો લગભગ 350% થયો હતો.

અટકળ અને લેવરેજ ટ્રેડિંગથી અસ્થિરતા વધી

બજારના વિશ્લેષકો આ પતન માટે અતિશય અટકળ અને રિટેલ રોકાણકારોના વધતા પ્રભાવને મુખ્ય કારણો તરીકે દર્શાવે છે. જ્યારે રિટેલ રોકાણકારોએ "બાય ધ ડિપ" (buy the dip) કરવાનો પ્રયાસ કર્યો, ત્યારે વિદેશી રોકાણકારોએ બપોર સુધીમાં 4 ટ્રિલિયન won ($2.6 બિલિયન) થી વધુના કોસ્પી શેર વેચી દીધા, જેનાથી બજારમાં ઘટાડાની ગતિ તેજ બની હતી.

નિષ્ણાતો દ્વારા ઉઠાવવામાં આવેલી એક મહત્વપૂર્ણ ચિંતા લેવરેજ્ડ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પ્રોડક્ટ્સની ભૂમિકા છે. CLSA ના ચીફ ઇક્વિટી સ્ટ્રેટેજિસ્ટ એલેક્ઝાન્ડર રેડમેને નોંધ્યું હતું કે રિટેલ રોકાણકારોની ભાગીદારી અને માર્જિનના ઉપયોગથી બજારની અસ્થિરતા વધી રહી છે. વધુમાં, તાજેતરમાં લેવરેજ્ડ સિંગલ-સિક્યુરિટી ETFs ને નિયમનકારી મંજૂરી આપવાને વિશ્લેષકોએ "આગમાં ઘી ઢોળવા" સમાન ગણાવ્યું છે, જે ભાવ ઘટવા લાગે ત્યારે સિસ્ટમિક જોખમ વધારે છે. આ એવા સમયે આવ્યું છે જ્યારે દક્ષિણ કોરિયન નિયમનકારોએ જૂનમાં માર્જિન દેવું રેકોર્ડ ઊંચાઈએ પહોંચ્યા પછી વધતા જોખમો વિશે તાજેતરમાં ચેતવણી આપી હતી.

મેક્રોઇકોનોમિક દબાણ અને વૈશ્વિક નાણાકીય પ્રવાહો

સ્થાનિક અટકળ ઉપરાંત, વ્યાપક મેક્રોઇકોનોમિક પરિબળો દક્ષિણ કોરિયન અર્થતંત્ર પર ભારે દબાણ લાવી રહ્યા છે. આ વર્ષે યુએસ ડોલર સામે દક્ષિણ કોરિયન won માં 6.5% નો ઘટાડો થયો છે, જે સ્થાનિક બજારો પર દબાણ વધારી રહ્યો છે.

રોકાણકારો યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ પર પણ નજર રાખી રહ્યા છે, જ્યાં કડક નાણાકીય નીતિની શક્યતા વધુ છે. વર્તમાન ફેડ ફંડ્સ ફ્યુચર્સ સપ્ટેમ્બર સુધીમાં વ્યાજ દરમાં વધારાની 75% શક્યતા સૂચવે છે, જેમાં BofA Global Research અને Deutsche Bank જેવી મોટી સંસ્થાઓએ વર્ષના અંત પહેલા વધારાની અપેક્ષા સાથે તેમના અનુમાન સુધાર્યા છે. આ અનિશ્ચિતતાઓના જવાબમાં, ફિક્સ્ડ-ઇન્કમ માર્કેટમાં થોડો ફેરફાર જોવા મળ્યો હતો, જેમાં સૌથી વધુ ટ્રેડ થતા ત્રણ વર્ષના કોરિયન ટ્રેઝરી બોન્ડનું યીલ્ડ (yield) ઘટીને 3.772% થઈ ગયું હતું.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• સેમિકન્ડક્ટરનું વર્ચસ્વ: કોસ્પીમાં ઘટાડો Samsung અને SK Hynix માં 12% થી વધુના ઘટાડાને કારણે થયો હતો, જે ચિપ-સેક્ટરની અસ્થિરતા પ્રત્યે બજારની અત્યંત સંવેદનશીલતા દર્શાવે છે.
• લેવરેજ જોખમો: રિટેલ રોકાણકારોની અતિશય ભાગીદારી અને લેવરેજ્ડ સિંગલ-સિક્યુરિટી ETFs ના વધારાએ બજારની અસ્થિરતા વધારી છે અને માર્જિન દેવાના પ્રભાવને વધાર્યો છે.
• વૈશ્વિક અવરોધો: યુએસ વ્યાજ દરમાં વધારાની મજબૂત અપેક્ષાઓ અને નબળો પડતો કોરિયન won દક્ષિણ કોરિયન ઇક્વિટી માટે નોંધપાત્ર પડકારો ઊભા કરી રહ્યા છે.