സെമികണ്ടക്ടർ ഓഹരികളുടെ വൻതോതിലുള്ള വിൽപ്പനയെത്തുടർന്ന് ദക്ഷിണ കൊറിയയുടെ കോസ്പി (Kospi) 10% ഇടിഞ്ഞു

റെക്കോർഡ് ഉയരങ്ങൾ രേഖപ്പെടുത്തിയ കാലയളവിന് ശേഷം, സൂചികയായ കോസ്പി (Kospi) ഇൻഡക്സ് ഏകദേശം 10% ഇടിഞ്ഞതോടെ ദക്ഷിണ കൊറിയൻ ഓഹരി വിപണിയിൽ ഈ ആഴ്ച വലിയ മാറ്റങ്ങൾ സംഭവിച്ചു. പ്രധാനപ്പെട്ട സെമികണ്ടക്ടർ ഓഹരികളിൽ നിന്നുള്ള വൻതോതിലുള്ള പിന്മാറ്റം ഏഷ്യൻ വിപണികളിൽ വലിയ ആഘാതമാണ് സൃഷ്ടിച്ചിരിക്കുന്നത്.

സെമികണ്ടക്ടർ തകർച്ച: സാംസങ്ങും (Samsung) SK ഹൈനിക്സും (SK Hynix) തകർച്ചയ്ക്ക് നേതൃത്വം നൽകുന്നു

സാങ്കേതിക മേഖലയിലെ, പ്രത്യേകിച്ച് ചിപ്പ് നിർമ്മാതാക്കളിലെ ഓഹരികളുടെ വൻതോതിലുള്ള വിൽപ്പനയാണ് വിപണിയുടെ തകർച്ചയ്ക്ക് പ്രധാന കാരണമായത്. 9,100 പോയിന്റിൽ മുകളിൽ ചരിത്രപരമായ നാഴികക്കല്ല് പിന്നിട്ട് ഒരു ദിവസം മാത്രം പിന്നിട്ടപ്പോൾ, കോസ്പി 910.71 പോയിന്റുകൾ (അതായത് 9.99% ഇടിവ്) കുറഞ്ഞ് 8,203.84-ൽ വ്യാപാരം അവസാനിപ്പിച്ചു.

ഇൻഡക്സിന്റെ ആകെ മാർക്കറ്റ് ക്യാപിറ്റലൈസേഷന്റെ പകുതിയിലധികവും കൈവശമുള്ള വ്യവസായ ഭീമന്മാരായ സാംസങ് ഇലക്ട്രോണിക്സും (Samsung Electronics) SK ഹൈനിക്സും (SK Hynix) തങ്ങളുടെ ഓഹരി വിലയിൽ 12%-ലധികം ഇടിവ് രേഖപ്പെടുത്തി. ഈ പെട്ടെന്നുള്ള ഇടിവ് അത്രത്തോളം കഠിനമായിരുന്നു, അതിനാൽ വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടം നിയന്ത്രിക്കുന്നതിനായി 20 മിനിറ്റ് വ്യാപാരം നിർത്തിവെക്കേണ്ടി വന്നു. തുടർച്ചയായി എട്ട് ദിവസങ്ങളിൽ ലാഭം രേഖപ്പെടുത്തിയതും ഈ ആഴ്ചയുടെ തുടക്കത്തിൽ ഏകദേശം 350% വളർച്ച കൈവരിച്ചതുമായ SK ഹൈനിക്സിന്റെ അസാധാരണമായ മുന്നേറ്റത്തിന് ശേഷമാണ് ഈ വിൽപ്പന നടന്നത്.

ഊഹക്കച്ചവടവും ലെവറേജ്ഡ് ട്രേഡിംഗും ചാഞ്ചാട്ടത്തിന് ആക്കം കൂട്ടുന്നു

അമിതമായ ഊഹക്കച്ചവടവും റീട്ടെയിൽ നിക്ഷേപകരുടെ വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന സ്വാധീനവുമാണ് തകർച്ചയ്ക്ക് പ്രധാന കാരണങ്ങളെന്ന് വിപണി വിശകലന വിദഗ്ധർ ചൂണ്ടിക്കാട്ടുന്നു. റീട്ടെയിൽ നിക്ഷേപകർ വിലയിടിവിൽ ഓഹരികൾ വാങ്ങാൻ (buy the dip) ശ്രമിച്ചപ്പോൾ, വിദേശ നിക്ഷേപകർ ഉച്ചയോടെ 4 ട്രില്യൺ വോണി worth ($2.6 billion) കോസ്പി ഓഹരികൾ വിറ്റഴിച്ചു, ഇത് വിപണിയുടെ ഇടിവ് വേഗത്തിലാക്കി.

ലെവറേജ്ഡ് ഇൻവെസ്റ്റ്‌മെന്റ് ഉൽപ്പന്നങ്ങളുടെ പങ്ക് വിദഗ്ധർ ഉന്നയിക്കുന്ന വലിയൊരു ആശങ്കയാണ്. റീട്ടെയിൽ നിക്ഷേപകരുടെ ഇടപെടലും മാർജിൻ ഉപയോഗവും വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടം വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നുവെന്ന് CLSA-യിലെ ചീഫ് ഇക്വിറ്റി സ്ട്രാറ്റജിസ്റ്റ് അലക്സാണ്ടർ റെഡ്മാൻ നിരീക്ഷിച്ചു. കൂടാതെ, ലെവറേജ്ഡ് സിംഗിൾ-സെക്യൂരിറ്റി ETFs-ന് അടുത്തിടെ ലഭിച്ച നിയന്ത്രണ അനുമതി, വില കുറയാൻ തുടങ്ങുമ്പോൾ വ്യവസ്ഥാപിത റിസ്ക് (systemic risk) വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നുവെന്നും വിശകലന വിദഗ്ധർ ഇതിനെ "തീയിൽ എണ്ണ ഒഴിക്കുന്നത് പോലെ" എന്ന് വിശേഷിപ്പിക്കുന്നു. ജൂണിൽ മാർജിൻ കടം റെക്കോർഡ് ഉയരത്തിലെത്തിയതിനെത്തുടർന്ന് ദക്ഷിണ കൊറിയൻ റെഗുലേറ്റർമാർ മുന്നറിയിപ്പ് നൽകിയ സാഹചര്യത്തിലാണ് ഇത് സംഭവിക്കുന്നത്.

മാക്രോ ഇക്കണോമിക് സമ്മർദ്ദങ്ങളും ആഗോള മോണിറ്ററി പ്രവണതകളും

ആഭ്യന്തര ഊഹക്കച്ചവടങ്ങൾ കൂടാതെ, വിപുലമായ മാക്രോ ഇക്കണോമിക് ഘടകങ്ങളും ദക്ഷിണ കൊറിയൻ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിൽ വലിയ സമ്മർദ്ദം ചെലുത്തുന്നുണ്ട്. ഈ വർഷം യുഎസ് ഡോളറിനെതിരെ ദക്ഷിണ കൊറിയൻ വോൺ 6.5% ദുർബലമായത് ആഭ്യന്തര വിപണികളിൽ സമ്മർദ്ദം വർദ്ധിപ്പിച്ചു.

കടുത്ത മോണിറ്ററി നയം സ്വീകരിക്കാനുള്ള സാധ്യതയുള്ള അമേരിക്കയെയും നിക്ഷേപകർ സൂക്ഷ്മമായി നിരീക്ഷിക്കുന്നുണ്ട്. സെപ്റ്റംബറോടെ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ 75% സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് നിലവിലെ ഫെഡ് ഫണ്ട്സ് ഫ്യൂച്ചേഴ്സ് സൂചിപ്പിക്കുന്നു. BofA ഗ്ലോബൽ റിസർച്ച്, ഡോയിച്ച് ബാങ്ക് തുടങ്ങിയ പ്രമുഖ സ്ഥാപനങ്ങൾ ഈ വർഷം അവസാനിക്കുന്നതിന് മുമ്പ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിക്കുമെന്ന് പ്രവചനം പരിഷ്കരിച്ചു. ഈ അനിശ്ചിതത്വങ്ങൾക്കിടെ, ഫിക്സഡ്-ഇൻകം വിപണികളിൽ നേരിയ മാറ്റം പ്രകടമായി; ഏറ്റവും സജീവമായി വ്യാപാരം ചെയ്യപ്പെടുന്ന മൂന്ന് വർഷത്തെ കൊറിയൻ ട്രഷറി ബോണ്ടിന്റെ യീൽഡ് (yield) 3.772% ആയി കുറഞ്ഞു.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• സെമികണ്ടക്ടർ ആധിപത്യം: സാംസങ്ങിലും SK ഹൈനിക്സിലും ഉണ്ടായ 12%-ത്തിലധികം ഇടിവാണ് കോസ്പിയുടെ തകർച്ചയ്ക്ക് കാരണമായത്, ഇത് ചിപ്പ് മേഖലയിലെ ചാഞ്ചാട്ടങ്ങളോട് വിപണി എത്രത്തോളം സെൻസിറ്റീവ് ആണെന്ന് വ്യക്തമാക്കുന്നു.
• ലെവറേജ് റിസ്കുകൾ: റീട്ടെയിൽ നിക്ഷേപകരുടെ അമിതമായ പങ്കാളിത്തവും ലെവറേജ്ഡ് സിംഗിൾ-സെക്യൂരിറ്റി ETFs-ന്റെ വളർച്ചയും വിപണിയിലെ അസ്ഥിരത വർദ്ധിപ്പിക്കുകയും മാർജിൻ കടത്തിന്റെ ആഘാതം കൂട്ടുകയും ചെയ്തു.
• ആഗോള വെല്ലുവിളികൾ: അമേരിക്കൻ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്ന പ്രതീക്ഷകളും ദക്ഷിണ കൊറിയൻ വോണിന്റെ മൂല്യത്തകർച്ചയും ദക്ഷിണ കൊറിയൻ ഓഹരികൾക്ക് വലിയ വെല്ലുവിളികൾ ഉയർത്തുന്നു.