सेमीकंडक्टरच्या मोठ्या विक्रीमुळे दक्षिण कोरियाचा कोस्पी (Kospi) १०% कोसळला

दक्षिण कोरियाच्या शेअर बाजारात या आठवड्यात मोठी उलथापालथ पाहायला मिळाली, कारण विक्रमी उच्चांकांनंतर बेंचमार्क कोस्पी (Kospi) निर्देशांक जवळपास १०% खाली घसरला. सेमीकंडक्टर क्षेत्रातील दिग्गज कंपन्यांच्या शेअर्समधून मोठ्या प्रमाणात झालेली विक्री यामुळे आशियाई बाजारपेठांमध्ये मोठी खळबळ उडाली आहे.

सेमीकंडक्टर क्रॅश: सॅमसंग आणि SK Hynix मुळे मोठी घसरण

बाजार कोसळण्यामागे मुख्य कारण म्हणजे तंत्रज्ञान क्षेत्रातील, विशेषतः चिप उत्पादक कंपन्यांच्या शेअर्समध्ये झालेली मोठी विक्री. कोस्पीने ९,१०० अंकांच्या ऐतिहासिक टप्प्याला स्पर्श केल्यानंतर अवघ्या एका दिवसात ९१०.७१ अंकांची—म्हणजेच ९.९९% ची मोठी घसरण—नोंदवत ८,२०३.८४ वर सत्र संपवले.

उद्योग क्षेत्रातील दिग्गज Samsung Electronics आणि SK Hynix, ज्यांचे एकत्रित मूल्य निर्देशांकाच्या एकूण मार्केट कॅपिटलायझेशनच्या निम्म्याहून अधिक आहे, त्यांच्या शेअर्समध्ये १२% पेक्षा जास्त घसरण झाली. ही घसरण इतकी तीव्र होती की अस्थिरता नियंत्रित करण्यासाठी २० मिनिटांसाठी संपूर्ण बाजारपेठेत ट्रेडिंग थांबवण्यात आले. SK Hynix च्या शेअर्समध्ये यापूर्वी सलग आठ दिवस वाढ झाली होती, ज्यामुळे या वर्षातील त्यांची वाढ या आठवड्याच्या सुरुवातीला जवळपास ३५०% पर्यंत पोहोचली होती, त्यानंतर ही मोठी विक्री झाली.

सट्टा आणि लेव्हरेज्ड ट्रेडिंगमुळे अस्थिरता वाढली

बाजार विश्लेषकांच्या मते, अतिप्रमाणात झालेला सट्टा आणि किरकोळ (retail) गुंतवणूकदारांचा वाढता प्रभाव ही या क्रॅशची मुख्य कारणे आहेत. किरकोळ गुंतवणूकदारांनी "buy the dip" (किंमत कमी झाल्यावर खरेदी करणे) करण्याचा प्रयत्न केला, परंतु परदेशी गुंतवणूकदारांनी दुपारपर्यंत ४ ट्रिलियन वोन ($२.६ अब्ज) पेक्षा जास्त किमतीचे कोस्पी शेअर्स विकले, ज्यामुळे घसरणीचा वेग वाढला.

तज्ज्ञांनी व्यक्त केलेली एक मोठी चिंता म्हणजे लेव्हरेज्ड इन्व्हेस्टमेंट प्रॉडक्ट्सची (leveraged investment products) भूमिका. CLSA चे मुख्य इक्विटी स्ट्रॅटेजिस्ट अलेक्झांडर रेडमन यांनी नमूद केले की, किरकोळ गुंतवणूकदारांचा सहभाग आणि मार्जिनचा वापर यामुळे बाजारातील अस्थिरता अधिक वाढली आहे. शिवाय, अलीकडेच लेव्हरेज्ड single-security ETFs ला मिळालेल्या नियामक परवानगीमुळे "आगीत तेल ओतल्यासारखे" काम झाले असून, किमती कमी होऊ लागल्यास यामुळे प्रणालीगत धोका (systemic risk) वाढतो, असे विश्लेषकांनी म्हटले आहे. जूनमध्ये मार्जिन कर्ज विक्रमी पातळीवर पोहोचल्यानंतर दक्षिण कोरियाच्या नियामकांनी नुकतीच वाढत्या जोखमीबाबत इशारा दिला होता.

मॅक्रोइकोनॉमिक दबाव आणि जागतिक चलनविषयक कल

देशांतर्गत सट्टेबाजी व्यतिरिक्त, व्यापक मॅक्रोइकोनॉमिक घटक दक्षिण कोरियाच्या अर्थव्यवस्थेवर मोठा भार टाकत आहेत. या वर्षात अमेरिकन डॉलरच्या तुलनेत दक्षिण कोरियन वोनमध्ये ६.५% घसरण झाली आहे, ज्यामुळे देशांतर्गत बाजारपेठांवर दबाव वाढला आहे.

गुंतवणूकदार अमेरिकेवरही बारीक लक्ष ठेवून आहेत, जिथे कडक चलनविषयक धोरणांची शक्यता जास्त आहे. सध्याचे Fed funds futures सप्टेंबरपर्यंत व्याजदर वाढण्याची ७५% शक्यता दर्शवतात. BofA Global Research आणि Deutsche Bank यांसारख्या प्रमुख संस्थांनी वर्षाच्या अखेरीस व्याजदर वाढण्याची शक्यता वर्तवत त्यांचे अंदाज सुधारले आहेत. या अनिश्चिततेमुळे फिक्स्ड-इन्कम मार्केटमध्ये थोडा बदल दिसून आला, ज्यामध्ये सर्वाधिक व्यवहार होणाऱ्या तीन वर्षांच्या कोरियन ट्रेझरी बाँडचा परतावा (yield) ३.७७२% पर्यंत खाली आला.

महत्त्वाचे मुद्दे

• सेमीकंडक्टरचे वर्चस्व: सॅमसंग आणि SK Hynix मध्ये १२% पेक्षा जास्त घसरणीमुळे कोस्पीमध्ये मोठी घसरण झाली, ज्यावरून चिप क्षेत्रातील अस्थिरतेबाबत बाजार किती संवेदनशील आहे हे दिसून येते.
• लेव्हरेज जोखीम: किरकोळ गुंतवणूकदारांचा अतिप्रमाणात सहभाग आणि लेव्हरेज्ड single-security ETFs च्या वाढत्या वापरामुळे बाजारातील अस्थिरता वाढली असून मार्जिन कर्जाचा प्रभावही वाढला आहे.
• जागतिक आव्हाने: अमेरिकेतील व्याजदर वाढण्याच्या वाढत्या अपेक्षा आणि कमकुवत होत जाणारा कोरियन वोन यामुळे दक्षिण कोरियाच्या इक्विटी मार्केटसमोर मोठी आव्हाने निर्माण होत आहेत.