चिप स्टॉक विक्रीमुळे दक्षिण कोरियाचा कोस्पी (Kospi) १०% कोसळला

दक्षिण कोरियाच्या शेअर बाजारात या आठवड्यात मोठी उलथापालथ पाहायला मिळाली, जिथे एकाच ट्रेडिंग सत्रात बाजार विक्रमी उच्चांकावरून जवळपास १०% खाली कोसळला. सेमीकंडक्टर क्षेत्रातील मोठ्या विक्रीमुळे आलेल्या या अचानक घसरणीमुळे बाजारपेठेतील अस्थिरता आणि अतिप्रमाणात होणारी सट्टेबाजी याबद्दल गंभीर चिंता निर्माण झाली आहे.

सेमीकंडक्टरमधील घसरणीमुळे बाजार व्यवहार तात्पुरते थांबले

मंगळवारी बेंचमार्क कोस्पी (Kospi) निर्देशांकाला मोठा धक्का बसला आणि तो ८,२०३.८४ वर बंद झाला—जी ९१०.७१ अंकांची किंवा ९.९९% ची मोठी घसरण आहे. सोमवारी निर्देशांकाने पहिल्यांदाच ९,१०० अंकांची ऐतिहासिक पातळी ओलांडल्यानंतर ही घसरण झाली आहे.

या मोठ्या घसरणीचे मुख्य कारण देशातील सेमीकंडक्टर क्षेत्रातील दिग्गज कंपन्या होत्या, ज्यांचा निर्देशांकाच्या एकूण मार्केट कॅपिटलायझेशनमध्ये (market capitalization) अर्ध्याहून अधिक वाटा आहे. दिग्गज चिप उत्पादक Samsung Electronics आणि SK Hynix या दोन्ही कंपन्यांच्या शेअर्समध्ये १२% पेक्षा जास्त घसरण झाली. या प्रमुख शेअर्समधील (bellwether stocks) वेगाने झालेली घसरण इतकी तीव्र होती की, बाजार पूर्णपणे कोसळण्यापासून रोखण्यासाठी २० मिनिटांसाठी संपूर्ण बाजार व्यवहार थांबवण्यात आले. SK Hynix च्या बाबतीत ही घसरण अत्यंत धक्कादायक आहे, कारण या आठवड्याच्या सुरुवातीला या कंपनीने वर्षाच्या सुरुवातीपासून जवळपास ३५०% वाढ नोंदवली होती.

सट्टेबाजी, लीव्हरेज आणि किरकोळ गुंतवणूकदारांचा धोका

या मोठ्या विक्रीमागे परदेशी गुंतवणूकदारांनी शेअर्सची केलेली मोठी विक्री हे मुख्य कारण होते, ज्यांनी दुपारपर्यंत ४ ट्रिलियन वॉन ($२.६ अब्ज) पेक्षा जास्त किमतीचे कोस्पी शेअर्स विकले. किरकोळ गुंतवणूकदारांनी "buy the dip" (घसरणीत खरेदी करणे) करण्याचा प्रयत्न केला असला तरी, बाजार तज्ज्ञ अलीकडच्या अस्थिरतेच्या कारणांबाबत धोक्याचा इशारा देत आहेत.

CLSA चे मुख्य इक्विटी स्ट्रॅटेजिस्ट अलेक्झांडर रेडमन यांनी नमूद केले की, किरकोळ गुंतवणूकदारांचा वाढता सहभाग आणि मार्जिनचा (margin) वापर यामुळे सध्याची अस्थिरता अधिक वाढली आहे. विश्लेषकांसाठी एक मोठी चिंता म्हणजे अलीकडेच नियामक मंडळाने दिलेल्या 'leveraged single-security ETFs' ला परवानगी, ज्यामुळे परिस्थिती अधिकच बिघडल्याचे अनेकांचे मत आहे. जूनमध्ये मार्जिन कर्ज विक्रमी पातळीवर पोहोचल्यामुळे, अशा अस्थिर वातावरणात गुंतवणुकीसाठी कर्ज घेण्याच्या धोक्यांबाबत नियामकांनी आधीच चेतावणी दिली आहे.

जागतिक मॅक्रोइकोनॉमिक दबाव

देशांतर्गत सट्टेबाजी व्यतिरिक्त, बाह्य मॅक्रोइकोनॉमिक घटक देखील दक्षिण कोरियाच्या बाजारपेठेवर मोठा दबाव आणत आहेत. गुंतवणूकदार अमेरिकेवर बारीक लक्ष ठेवून आहेत, जिथे कठोर मौद्रिक धोरणांची (monetary policy) शक्यता वाढत आहे. सध्या, फेड फंड्स फ्युचर्सनुसार सप्टेंबरपर्यंत व्याजदर वाढण्याची ७५% शक्यता आहे, तर BofA Global Research आणि Deutsche Bank सारख्या प्रमुख संस्थांनी वर्षाच्या अखेरीस व्याजदर वाढण्याचा अंदाज वर्तवला आहे.

या जागतिक दबावांमध्ये स्थानिक चलनातील चढ-उतारही भर पडत आहेत, कारण या वर्षी दक्षिण कोरियन वॉनचे अमेरिकन डॉलरच्या तुलनेत मूल्य ६.५% ने कमी झाले आहे. ही घसरण होऊनही कोस्पी वर्षाच्या सुरुवातीपासून ९४.६७% वर आहे, तरीही सेमीकंडक्टर क्षेत्रातील सुधारणा (corrections), उच्च लीव्हरेज आणि अमेरिकेच्या व्याजदरातील अनिश्चितता यामुळे गुंतवणूकदारांसाठी एक गुंतागुंतीची परिस्थिती निर्माण झाली आहे.

महत्त्वाचे मुद्दे

• सेमीकंडक्टर क्षेत्राचे वर्चस्व: Samsung Electronics आणि SK Hynix या दोन्ही कंपन्यांच्या शेअर्समध्ये १२% पेक्षा जास्त घसरण झाल्यामुळे ही घसरण झाली, ज्यावरून चिप क्षेत्राप्रती निर्देशांकाची कमालीची संवेदनशीलता दिसून येते.
• सट्टेबाजीचे धोके: किरकोळ गुंतवणूकदारांच्या मार्जिन कर्जाची उच्च पातळी आणि leveraged single-security ETFs च्या आगमनामुळे बाजारपेठेतील अस्थिरता लक्षणीयरीत्या वाढली आहे.
• जागतिक आव्हाने: अमेरिकेतील व्याजदर वाढण्याच्या वाढत्या अपेक्षा आणि कमकुवत होत चाललेला दक्षिण कोरियन वॉन यामुळे स्थानिक शेअर्सवर अधिक दबाव येत आहे.