چپس اسٹاک کی فروخت کے باعث جنوبی کوریا کا کوسپی (Kospi) 10 فیصد گر گیا

جنوبی کوریا کی اسٹاک مارکیٹ میں اس ہفتے ایک ڈرامائی تبدیلی دیکھی گئی، جہاں ریکارڈ بلندیوں سے گر کر ایک ہی تجارتی سیشن میں تقریباً 10 فیصد کی کمی واقع ہوئی۔ سیمیکانڈکٹر سیکٹر میں شدید فروخت کے باعث ہونے والی اس اچانک گراوٹ نے مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ اور حد سے زیادہ قیاس آرائیوں کے حوالے سے اہم خدشات پیدا کر دیے ہیں۔

سیمیکانڈکٹر کریش کے باعث مارکیٹ میں کام روک دیا گیا

بینچ مارک کوسپی (Kospi) انڈیکس کو منگل کے روز ایک بڑا دھچکا لگا، جو 8,203.84 پر بند ہوا—جو کہ 910.71 پوائنٹس یا 9.99 فیصد کی حیران کن کمی ہے۔ یہ تباہی پیر کے روز حاصل کردہ ایک تاریخی سنگ میل کے بعد آئی، جب انڈیکس پہلی بار 9,100 پوائنٹس کی حد کو عبور کر گیا تھا۔

اس تباہی کی قیادت بنیادی طور پر ملک کے سیمیکانڈکٹر کے بڑے اداروں نے کی، جو انڈیکس کی کل مارکیٹ کیپٹلائزیشن کے نصف سے زیادہ حصے پر قابض ہیں۔ بڑے چپ بنانے والے ادارے Samsung Electronics اور SK Hynix دونوں میں 12 فیصد سے زیادہ کی گراوٹ آئی۔ ان اہم اسٹاکس میں تیزی سے ہونے والی کمی اتنی شدید تھی کہ مکمل تباہی کو روکنے کے لیے پوری مارکیٹ میں 20 منٹ کے لیے تجارت روک دی گئی۔ یہ SK Hynix کے لیے ترقی کے ایک غیر معمولی دور کے بعد ہوا ہے، جس نے اس ہفتے کے آغاز میں سال کے آغاز سے اب تک تقریباً 350 فیصد اضافہ دیکھا تھا۔

قیاس آرائیاں، لیوریج، اور ریٹیل سرمایہ کاروں کا خطرہ

سرمایہ کاروں کے اس اخراج کے پیچھے ایک بڑی وجہ غیر ملکی سرمایہ کاروں کی جانب سے حصص کی بھاری فروخت تھی، جنہوں نے دوپہر تک 4 ٹریلین وان ($2.6 بلین) سے زیادہ مالیت کے کوسپی اسٹاکس فروخت کر دیے۔ اگرچہ ریٹیل سرمایہ کاروں نے "buy the dip" (قیمت گرنے پر خریدنے) کی کوشش کی، لیکن مارکیٹ کے ماہرین حالیہ اتار چڑھاؤ کے بنیادی میکانزم کے حوالے سے خطرے کی گھنٹی بجا رہے ہیں۔

CLSA کے چیف ایکویٹی اسٹریٹجسٹ الیگزینڈر ریڈمین نے نوٹ کیا کہ ریٹیل سرمایہ کاروں کی بھاری شمولیت اور مارجن کے استعمال سے اتار چڑھاؤ کی موجودہ سطح مزید بڑھ رہی ہے۔ تجزیہ کاروں کے لیے ایک اہم تشویش حالیہ ریگولیٹری اجازت ہے جس کے تحت leveraged single-security ETFs کی اجازت دی گئی ہے، جسے بہت سے لوگ "آگ میں ایندھن ڈالنے" کے مترادف سمجھتے ہیں۔ جون میں مارجن قرض ریکارڈ سطح پر پہنچنے کے ساتھ، ریگولیٹرز نے پہلے ہی اس طرح کے اتار چڑھاؤ والے ماحول میں سرمایہ کاری کے لیے قرض لینے کے خطرات کے بارے میں انتباہ جاری کر دیے ہیں۔

عالمی میکرو اکنامک دباؤ

ملکی سطح پر ہونے والی قیاس آرائیوں کے علاوہ، بیرونی میکرو اکنامک عوامل جنوبی کوریا کی مارکیٹوں پر بھاری دباؤ ڈال رہے ہیں۔ سرمایہ کار امریکہ کی صورتحال پر گہری نظر رکھے ہوئے ہیں، جہاں سخت مانیٹری پالیسی کے امکانات بڑھ رہے ہیں۔ فی الحال، Fed funds futures ستمبر تک شرح سود میں اضافے کا 75 فیصد امکان ظاہر کرتے ہیں، جبکہ BofA Global Research اور Deutsche Bank جیسے بڑے ادارے سال کے اختتام سے پہلے اضافے کی پیش گوئی کر رہے ہیں۔

یہ عالمی دباؤ مقامی کرنسی کے اتار چڑھاؤ سے مزید بڑھ گیا ہے، کیونکہ جنوبی کوریا کا وان اس سال امریکی ڈالر کے مقابلے میں 6.5 فیصد کمزور ہوا ہے۔ اگرچہ کریش کے باوجود کوسپی سال کے آغاز سے اب تک 94.67 فیصد اضافے پر ہے، لیکن سیمیکانڈکٹر کی تصحیح (corrections)، زیادہ لیوریج، اور امریکی شرح سود کے غیر یقینی حالات سرمایہ کاروں کے لیے ایک پیچیدہ صورتحال پیدا کرتے ہیں۔

اہم نکات

  • سیمیکانڈکٹر کا غلبہ: اس کریش کی قیادت Samsung Electronics اور SK Hynix نے کی، دونوں میں 12 فیصد سے زیادہ کی کمی آئی، جو چپس سیکٹر کے حوالے سے انڈیکس کی شدید حساسیت کو ظاہر کرتی ہے۔
  • قیاس آرائی کے خطرات: ریٹیل مارجن قرض کے اعلیٰ درجے اور leveraged single-security ETFs کے تعارف نے مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ میں نمایاں اضافہ کر دیا ہے۔
  • عالمی مشکلات: امریکی شرح سود میں اضافے کی بڑھتی ہوئی توقعات اور کمزور ہوتا جنوبی کورین وان مقامی حصص پر مزید دباؤ ڈال رہے ہیں۔