চিপ স্টক বিক্রির চাপে দক্ষিণ কোরিয়ার কোস্পি (Kospi) ১০% ধসে পড়ল

দক্ষিণ কোরিয়ার শেয়ার বাজার এই সপ্তাহে এক নাটকীয় পরিবর্তনের সাক্ষী হয়েছে, যেখানে একটি মাত্র ট্রেডিং সেশনেই রেকর্ড উচ্চতা থেকে প্রায় ১০% পতন ঘটেছে। সেমিকন্ডাক্টর খাতে ব্যাপক বিক্রির চাপে এই আকস্মিক পতন বাজারের অস্থিরতা এবং অতিরিক্ত ফটকা কারবার নিয়ে গভীর উদ্বেগ সৃষ্টি করেছে।

সেমিকন্ডাক্টর ধস বাজারে লেনদেন স্থগিতের কারণ হয়ে দাঁড়াল

বেঞ্চমার্ক কোস্পি (Kospi) সূচক মঙ্গলবার বড় ধরনের ধাক্কা খেয়েছে এবং ৮,২০৩.৮৪ পয়েন্টে বন্ধ হয়েছে—যা ৯১০.৭১ পয়েন্ট বা ৯.৯৯% এর একটি বিশাল পতন। সোমবার সূচকটি প্রথমবারের মতো ৯,১০০ পয়েন্টের মাইলফলক অতিক্রম করার ঠিক পরেই এই ধস নেমেছে।

এই বিপর্যয়ের মূল কারণ ছিল দেশের সেমিকন্ডাক্টর জায়ান্ট কোম্পানিগুলো, যারা সূচকের মোট বাজার মূলধন বা মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশনের অর্ধেকেরও বেশি নিয়ন্ত্রণ করে। প্রধান চিপ প্রস্তুতকারক কোম্পানি Samsung Electronics এবং SK Hynix উভয়ই ১২%-এর বেশি কমে গেছে। এই প্রধান স্টকগুলোর দ্রুত পতন এতটাই তীব্র ছিল যে, বাজারের সম্পূর্ণ ধস রোধ করতে ২০ মিনিটের জন্য পুরো বাজারে লেনদেন স্থগিত করতে হয়। এটি SK Hynix-এর অসাধারণ প্রবৃদ্ধির একটি পর্যায়, যা এই সপ্তাহের শুরুর দিকে বছরের শুরু থেকে প্রায় ৩৫০% বৃদ্ধি পেয়েছিল।

ফটকা কারবার, লিভারেজ এবং খুচরা বিনিয়োগকারীদের ঝুঁকি

এই শেয়ার বিক্রির পেছনে অন্যতম প্রধান কারণ ছিল বিদেশি বিনিয়োগকারীদের ব্যাপক শেয়ার বিক্রয়, যারা মধ্যাহ্ন নাগাদ ৪ ট্রিলিয়ন ওনের ($২.৬ বিলিয়ন) বেশি মূল্যের কোস্পি স্টক বিক্রি করেছে। যদিও খুচরা বিনিয়োগকারীরা "buy the dip" বা দাম কমে যাওয়ার সুযোগে কেনার চেষ্টা করেছেন, তবে বাজার বিশেষজ্ঞরা সাম্প্রতিক অস্থিরতার অন্তর্নিহিত কারণগুলো নিয়ে সতর্কবার্তা দিচ্ছেন।

CLSA-এর প্রধান ইকুইটি স্ট্র্যাটেজিস্ট আলেকজান্ডার রেডম্যান উল্লেখ করেছেন যে, খুচরা বিনিয়োগকারীদের ব্যাপক অংশগ্রহণ এবং মার্জিন ব্যবহারের ফলে বর্তমান অস্থিরতা আরও বেড়েছে। বিশ্লেষকদের জন্য একটি বড় উদ্বেগের বিষয় হলো সাম্প্রতিক সময়ে নিয়ন্ত্রক সংস্থার পক্ষ থেকে লিভারেজড সিঙ্গেল-সিকিউরিটি ETF-এর অনুমতি দেওয়া, যা অনেকের মতে "আগুনস্থানে ঘি ঢালার" মতো কাজ করেছে। জুন মাসে মার্জিন ঋণ রেকর্ড উচ্চতায় পৌঁছানোর ফলে, নিয়ন্ত্রক সংস্থাগুলো ইতিমধ্যে এই ধরনের অস্থির পরিবেশে বিনিয়োগের জন্য ঋণ নেওয়ার বিপদ সম্পর্কে সতর্কবার্তা জারি করেছে।

বৈশ্বিক সামষ্টিক অর্থনৈতিক চাপ

অভ্যন্তরীণ ফটকা কারবার ছাড়াও, বাহ্যিক সামষ্টিক অর্থনৈতিক কারণগুলো দক্ষিণ কোরিয়ার বাজারের ওপর ব্যাপক চাপ সৃষ্টি করছে। বিনিয়োগকারীরা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের দিকে নিবিড়ভাবে নজর রাখছেন, যেখানে কঠোর মুদ্রানীতির সম্ভাবনা তীব্র হচ্ছে। বর্তমানে, ফেড ফান্ডস ফিউচারস অনুযায়ী সেপ্টেম্বরের মধ্যে সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা ৭৫%, যেখানে BofA Global Research এবং Deutsche Bank-এর মতো বড় প্রতিষ্ঠানগুলো বছরের শেষ নাগাদ সুদের হার বৃদ্ধির পূর্বাভাস দিচ্ছে।

এই বৈশ্বিক চাপগুলোর সাথে যুক্ত হয়েছে অভ্যন্তরীণ মুদ্রার ওঠানামা, কারণ এই বছর মার্কিন ডলারের বিপরীতে দক্ষিণ কোরিয়ান ওন ৬.৫% দুর্বল হয়েছে। এই ধস সত্ত্বেও কোস্পি বছরের শুরু থেকে ৯৪.৬৭% বৃদ্ধি পেলেও, সেমিকন্ডাক্টর সংশোধন, উচ্চ লিভারেজ এবং মার্কিন সুদের হারের অনিশ্চয়তার সংমিশ্রণ বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি জটিল পরিস্থিতি তৈরি করেছে।

মূল বিষয়সমূহ

• সেমিকন্ডাক্টর আধিপত্য: এই ধসের নেতৃত্বে ছিল Samsung Electronics এবং SK Hynix, উভয়ই ১২%-এর বেশি কমেছে, যা চিপ খাতের প্রতি সূচকের চরম সংবেদনশীলতাকে তুলে ধরে।
• ফটকা কারবারজনিত ঝুঁকি: খুচরা বিনিয়োগকারীদের উচ্চ মার্জিন ঋণ এবং লিভারেজড সিঙ্গেল-সিকিউরিটি ETF-এর প্রবর্তন বাজারের অস্থিরতা উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি করেছে।
• বৈশ্বিক প্রতিকূলতা: মার্কিন সুদের হার বৃদ্ধির ক্রমবর্ধমান প্রত্যাশা এবং দক্ষিণ কোরিয়ান ওনের অবমূল্যায়ন স্থানীয় শেয়ার বাজারে আরও চাপ সৃষ্টি করছে।