Південнокорейський індекс Kospi обвалився на 10% на тлі розпродажу акцій виробників чипів

Цього тижня на південнокорейському фондовому ринку стався різкий розворот: котирування впали з рекордних максимумів майже на 10% за одну торгову сесію. Спричинене інтенсивними продажами в секторі напівпровідників, це раптове падіння викликало серйозні занепокоєння щодо ринкової волатильності та надмірних спекуляцій.

Обвал сектору напівпровідників спричинив зупинку торгів

Основний індекс Kospi зазнав потужного удару у вівторок, закрившись на позначці 8 203,84 — приголомшливе падіння на 910,71 пункта або 9,99%. Цей крах стався після історичного досягнення в понеділок, коли індекс уперше подолав позначку у 9 100 пунктів.

Головними рушіями обвалу стали національні гіганти напівпровідникової галузі, на які припадає понад половина загальної ринкової капіталізації індексу. Важковаговики виробництва чипів Samsung Electronics та SK Hynix обидва впали більш ніж на 12%. Стрімке падіння цих провідних акцій було настільки сильним, що призвело до 20-хвилинної зупинки торгів на всьому ринку, щоб запобігти повному обвалу. Це сталося після надзвичайного періоду зростання SK Hynix, акції якої на початку цього тижня продемонстрували ріст майже на 350% з початку року.

Спекуляції, кредитне плече та ризики роздрібних інвесторів

Основним чинником масового виходу з ринку став інтенсивний розпродаж акцій іноземними інвесторами, які до середини дня продали акції Kospi на суму понад 4 трильйони вон (2,6 мільярда доларів США). Поки роздрібні інвестори намагалися «викупити падіння», ринкові експерти б'ють на сполох через механізми, що стоять за нещодавньою волатильністю.

Александр Редман, головний стратег з акцій у CLSA, зазначив, що поточний рівень волатильності посилюється високою активністю роздрібних інвесторів та використанням маржинального кредитування. Значну стурбованість аналітиків викликало нещодавнє дозвіл регуляторів на використання ETF з кредитним плечем на окремі цінні папери, що, на думку багатьох, «підлило масла у вогонь». Оскільки маржинальна заборгованість досягла рекордних рівнів у червні, регулятори вже випустили попередження щодо небезпеки запозичень для інвестування в такому нестабільному середовищі.

Глобальний макроекономічний тиск

Окрім внутрішніх спекуляцій, на південнокорейські ринки чинять значний тиск зовнішні макроекономічні фактори. Інвестори уважно стежать за Сполученими Штатами, де посилюється перспектива жорсткішої монетарної політики. Наразі ф'ючерси на фонди ФРС вказують на 75-відсоткову ймовірність підвищення ставки до вересня, а такі великі інституції, як BofA Global Research та Deutsche Bank, прогнозують підвищення до кінця року.

Ці глобальні чинники посилюються коливаннями національної валюти, оскільки південнокорейська вона ослабла до долара США на 6,5% цього року. Хоча, попри обвал, індекс Kospi з початку року все ще зростає на 94,67%, поєднання корекції в секторі напівпровідників, високого кредитного плеча та невизначеності щодо відсоткових ставок у США створює складну ситуацію для інвесторів.

Основні висновки

• Домінування напівпровідників: Обвал очолили Samsung Electronics та SK Hynix, акції яких впали більш ніж на 12%, що підкреслює надзвичайну чутливість індексу до сектору чипів.
• Спекулятивні ризики: Високий рівень маржинальної заборгованості роздрібних інвесторів та впровадження ETF з кредитним плечем на окремі цінні папери значно підвищили ринкову волатильність.
• Глобальні перешкоди: Посилення очікувань щодо підвищення відсоткових ставок у США та ослаблення південнокорейської вона створюють додатковий тиск на місцеві акції.