Chỉ số Kospi của Hàn Quốc lao dốc 10% giữa làn sóng bán tháo cổ phiếu chip
Thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã trải qua một sự đảo chiều đầy kịch tính trong tuần này, lao dốc từ mức cao kỷ lục xuống mức giảm gần 10% chỉ trong một phiên giao dịch. Do áp lực bán tháo mạnh mẽ trong lĩnh vực bán dẫn, sự sụt giảm đột ngột này đã làm dấy lên những lo ngại đáng kể về biến động thị trường và tình trạng đầu cơ quá mức.
Sự sụp đổ của ngành bán dẫn khiến thị trường phải tạm dừng giao dịch
Chỉ số tham chiếu Kospi đã chịu một cú sốc lớn vào thứ Ba, đóng cửa ở mức 8.203,84—mức giảm kinh ngạc 910,71 điểm, tương đương 9,99%. Sự sụp đổ này diễn ra ngay sau cột mốc lịch sử vào thứ Hai, khi chỉ số này lần đầu tiên vượt ngưỡng 9.100 điểm.
Sự thảm khốc này chủ yếu do các gã khổng lồ bán dẫn của quốc gia này dẫn dắt, vốn chiếm hơn một nửa tổng vốn hóa thị trường của chỉ số. Các nhà sản xuất chip hàng đầu là Samsung Electronics và SK Hynix đều giảm mạnh hơn 12%. Sự sụt giảm nhanh chóng của các cổ phiếu dẫn dắt thị trường này nghiêm trọng đến mức đã kích hoạt lệnh tạm dừng giao dịch trên toàn thị trường trong 20 phút để ngăn chặn tình trạng lao dốc không phanh. Điều này diễn ra sau một giai đoạn tăng trưởng phi thường của SK Hynix, vốn đã ghi nhận mức tăng trưởng từ đầu năm đến nay đạt gần 350% vào đầu tuần này.
Đầu cơ, Đòn bẩy và Rủi ro của Nhà đầu tư cá nhân
Một động lực chính đằng sau làn sóng tháo chạy là việc bán tháo mạnh mẽ cổ phiếu của các nhà đầu tư nước ngoài, những người đã bán hơn 4 nghìn tỷ won (2,6 tỷ USD) cổ phiếu Kospi tính đến giữa ngày. Trong khi các nhà đầu tư cá nhân cố gắng "bắt đáy", các chuyên gia thị trường đang đưa ra những cảnh báo về các cơ chế tiềm ẩn đằng sau sự biến động gần đây.
Alexander Redman, chiến lược gia cổ phiếu trưởng tại CLSA, lưu ý rằng mức độ biến động hiện tại đang trở nên trầm trọng hơn do sự tham gia mạnh mẽ của các nhà đầu tư cá nhân và việc sử dụng ký quỹ (margin). Một mối lo ngại đáng kể đối với các nhà phân tích là việc các quy định gần đây cho phép các quỹ ETF đòn bẩy dựa trên một loại chứng khoán duy nhất, điều mà nhiều người tin rằng đã "đổ thêm dầu vào lửa". Với nợ ký quỹ chạm mức cao kỷ lục vào tháng 6, các cơ quan quản lý đã đưa ra những cảnh báo về sự nguy hiểm của việc vay vốn để đầu tư trong một môi trường biến động như vậy.
Áp lực Kinh tế Vĩ mô Toàn cầu
Bên cạnh tình trạng đầu cơ trong nước, các yếu tố kinh tế vĩ mô bên ngoài cũng đang gây áp lực nặng nề lên thị trường Hàn Quốc. Các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao Hoa Kỳ, nơi triển vọng về chính sách tiền tệ thắt chặt đang gia tăng. Hiện tại, các hợp đồng tương lai quỹ Fed ngụ ý có 75% khả năng tăng lãi suất vào tháng 9, với các tổ chức lớn như BofA Global Research và Deutsche Bank dự báo một đợt tăng lãi suất trước cuối năm nay.
Những áp lực toàn cầu này càng trở nên phức tạp hơn do sự biến động của đồng nội tệ, khi đồng won Hàn Quốc đã giảm 6,5% so với đồng đô la Mỹ trong năm nay. Mặc dù Kospi vẫn tăng 94,67% kể từ đầu năm bất chấp đợt sụt giảm này, nhưng sự kết hợp giữa việc điều chỉnh nhóm ngành bán dẫn, đòn bẩy cao và sự không chắc chắn về lãi suất của Mỹ đang tạo ra một bối cảnh phức tạp cho các nhà đầu tư.
Các điểm chính cần lưu ý
- Sự thống trị của ngành bán dẫn: Đợt sụt giảm được dẫn dắt bởi Samsung Electronics và SK Hynix, cả hai đều giảm hơn 12%, làm nổi bật sự nhạy cảm cực độ của chỉ số này đối với lĩnh vực chip.
- Rủi ro đầu cơ: Mức nợ ký quỹ cao của các nhà đầu tư cá nhân và việc đưa vào các quỹ ETF đòn bẩy dựa trên một loại chứng khoán duy nhất đã làm tăng đáng kể biến động thị trường.
- Những cơn gió ngược toàn cầu: Kỳ vọng ngày càng tăng về việc tăng lãi suất của Mỹ và sự suy yếu của đồng won Hàn Quốc đang gây thêm áp lực lên cổ phiếu nội địa.