Kospi Korea Selatan Menjunam 10% Susulan Jualan Saham Cip

Pasaran saham Korea Selatan mengalami pembalikan drastik minggu ini, menjunam daripada paras tertinggi rekod kepada penurunan hampir 10% dalam satu sesi dagangan sahaja. Didorong oleh jualan besar-besaran dalam sektor semikonduktor, kemerosotan mendadak ini telah menimbulkan kebimbangan besar mengenai turun naik pasaran dan spekulasi melampau.

Kejatuhan Semikonduktor Mencetuskan Penghentian Dagangan Pasaran

Indeks penanda aras Kospi mengalami tamparan hebat pada hari Selasa, ditutup pada 8,203.84—penurunan mengejut sebanyak 910.71 mata atau 9.99%. Kejatuhan ini menyusul selepas pencapaian bersejarah pada hari Isnin, apabila indeks melonjak melepasi paras 9,100 mata buat kali pertama.

Kemerosotan ini diterajui terutamanya oleh gergasi semikonduktor negara, yang menguasai lebih separuh daripada jumlah permodalan pasaran indeks tersebut. Pengeluar cip utama, Samsung Electronics dan SK Hynix, kedua-duanya jatuh lebih daripada 12%. Penurunan pantas dalam saham penunjuk arah ini sangat teruk sehingga mencetuskan penghentian dagangan seluruh pasaran selama 20 minit bagi mengelakkan kejatuhan bebas sepenuhnya. Ini menyusul selepas tempoh pertumbuhan luar biasa bagi SK Hynix, yang mencatatkan kenaikan tahun-ke-tarikh (year-to-date) hampir 350% pada awal minggu ini.

Spekulasi, Leveraj, dan Risiko Pelabur Runcit

Pemacu utama di sebalik pengunduran ini adalah pelepasan saham secara besar-besaran oleh pelabur luar negara, yang menjual saham Kospi bernilai lebih daripada 4 trilion won ($2.6 bilion) menjelang tengah hari. Walaupun pelabur runcit cuba untuk "membeli ketika harga rendah" (buy the dip), pakar pasaran kini memberikan amaran mengenai mekanisme asas di sebalik turun naik baru-baru ini.

Alexander Redman, ketua strategi ekuiti di CLSA, menyatakan bahawa tahap turun naik semasa diburukkan lagi oleh penglibatan runcit yang tinggi dan penggunaan margin. Kebimbangan utama bagi penganalisis adalah kebenaran kawal selia baru-baru ini terhadap ETF sekuriti tunggal berleveraj, yang dipercayai ramai telah "menambah minyak ke dalam api." Dengan hutang margin mencecah paras tertinggi rekod pada bulan Jun, pihak pengawal selia telah pun mengeluarkan amaran mengenai bahaya meminjam untuk melabur dalam persekitaran yang tidak menentu seperti ini.

Tekanan Makroekonomi Global

Selain spekulasi domestik, faktor makroekonomi luaran turut memberi tekanan berat kepada pasaran Korea Selatan. Pelabur sedang memerhatikan Amerika Syarikat dengan teliti, di mana prospek dasar monetari yang lebih ketat semakin meningkat. Pada masa ini, kontrak hadapan dana Fed menunjukkan kebarangkalian 75% untuk kenaikan kadar faedah menjelang September, dengan institusi utama seperti BofA Global Research dan Deutsche Bank meramalkan kenaikan sebelum akhir tahun ini.

Tekanan global ini diburukkan lagi oleh turun naik mata wang domestik, memandangkan won Korea Selatan telah melemah sebanyak 6.5% berbanding dolar AS tahun ini. Walaupun Kospi kekal meningkat 94.67% tahun-ke-tarikh (year-to-date) meskipun berlaku kejatuhan, gabungan pembetulan semikonduktor, leveraj tinggi, dan ketidakpastian kadar faedah AS mewujudkan landskap yang kompleks bagi pelabur.

Ringkasan Utama

  • Dominasi Semikonduktor: Kejatuhan ini diterajui oleh Samsung Electronics dan SK Hynix, kedua-duanya jatuh melebihi 12%, yang menonjolkan sensitiviti melampau indeks tersebut terhadap sektor cip.
  • Risiko Spekulasi: Tahap hutang margin runcit yang tinggi dan pengenalan ETF sekuriti tunggal berleveraj telah meningkatkan turun naik pasaran secara ketara.
  • Cabaran Global: Jangkaan kenaikan kadar faedah AS yang semakin kukuh dan kelemahan won Korea Selatan menambah tekanan lanjut terhadap ekuiti tempatan.