Kospi Korea Selatan Terjun 10% Susulan Jualan Besar-besaran Sektor Semikonduktor

Pasaran saham Korea Selatan mengalami pembalikan drastik minggu ini, apabila indeks penanda aras Kospi jatuh hampir 10% selepas tempoh mencatatkan paras tertinggi rekod. Ketidaktentuan mendadak ini telah mencetuskan kejutan di pasaran Asia, yang didorong terutamanya oleh pengeluaran besar-besaran daripada saham semikonduktor utama.

Kejatuhan Semikonduktor: Samsung dan SK Hynix Teraju Kejatuhan

Pemacu utama di sebalik keruntuhan pasaran tersebut adalah jualan besar-besaran yang tajam dalam sektor teknologi, khususnya menyasarkan pengeluar cip. Kospi menamatkan sesi pada 8,203.84, menyusut sebanyak 910.71 mata—penurunan mengejut sebanyak 9.99%—hanya sehari selepas mencapai mercu tanda bersejarah melebihi paras 9,100 mata.

Gergasi industri Samsung Electronics dan SK Hynix, yang secara kolektif membentuk lebih daripada separuh daripada jumlah permodalan pasaran indeks tersebut, menyaksikan saham mereka menjunam lebih daripada 12%. Penurunan pantas ini sangat teruk sehingga mencetuskan pemberhentian dagangan di seluruh pasaran selama 20 minit untuk menstabilkan ketidaktentuan. Jualan besar-besaran ini menyusul selepas kenaikan luar biasa bagi SK Hynix, yang telah mencatatkan kenaikan selama lapan hari berturut-turut, menjadikan peningkatan tahunan setakat ini kepada hampir 350% pada awal minggu ini.

Spekulasi dan Dagangan Berleveraj Memacu Ketidaktentuan

Penganalisis pasaran menunjukkan spekulasi berlebihan dan pengaruh pelabur runcit yang semakin meningkat sebagai pemangkin utama kepada keruntuhan tersebut. Walaupun pelabur runcit cuba untuk "membeli ketika harga rendah" (buy the dip), pelabur luar negara telah menjual lebih daripada 4 trilion won ($2.6 bilion) saham Kospi menjelang tengah hari, sekali gus mempercepatkan momentum penurunan.

Kebimbangan besar yang dibangkitkan oleh pakar adalah peranan produk pelaburan berleveraj. Alexander Redman, ketua strategi ekuiti di CLSA, menyatakan bahawa ketidaktentuan pasaran diburukkan lagi oleh penglibatan runcit dan penggunaan margin. Tambahan pula, kebenaran kawal selia baru-baru ini terhadap ETF sekuriti tunggal berleveraj telah disifatkan oleh penganalisis sebagai "menuang minyak ke dalam api," yang meningkatkan risiko sistemik apabila harga mula berubah arah. Ini berlaku ketika pengawal selia Korea Selatan baru-baru ini memberi amaran tentang peningkatan risiko selepas hutang margin mencapai paras tertinggi rekod pada bulan Jun.

Tekanan Makroekonomi dan Trend Kewangan Global

Selain spekulasi domestik, faktor makroekonomi yang lebih luas turut memberi tekanan berat kepada ekonomi Korea Selatan. Won Korea Selatan telah menyusut sebanyak 6.5% berbanding dolar AS tahun ini, menambah tekanan kepada pasaran domestik.

Pelabur juga sedang memerhatikan Amerika Syarikat dengan teliti, di mana prospek dasar kewangan yang lebih ketat kekal tinggi. Kontrak hadapan dana Fed semasa menunjukkan peluang 75% untuk kenaikan kadar faedah menjelang September, dengan institusi utama seperti BofA Global Research dan Deutsche Bank menyemak semula ramalan mereka untuk menjangkakan kenaikan sebelum akhir tahun. Sebagai tindak balas kepada ketidaktentuan ini, pasaran pendapatan tetap mengalami sedikit peralihan, dengan hasil bon perbendaharaan Korea tiga tahun yang paling aktif didagangkan jatuh kepada 3.772%.

Ringkasan Utama

• Dominasi Semikonduktor: Penurunan Kospi didorong oleh kejatuhan >12% dalam Samsung dan SK Hynix, yang menonjolkan sensitiviti melampau pasaran terhadap ketidaktentuan sektor cip.
• Risiko Leveraj: Penyertaan runcit yang berlebihan dan kebangkitan ETF sekuriti tunggal berleveraj telah meningkatkan ketidakstabilan pasaran dan menambah impak hutang margin.
• Cabaran Global: Jangkaan pengukuhan kenaikan kadar faedah AS dan penyusutan won Korea terus memberikan cabaran besar kepada ekuiti Korea Selatan.