سیمیکنڈکٹر اسٹاکس کی بڑے پیمانے پر فروخت کے باعث جنوبی کوریا کا کوسپی (Kospi) 10 فیصد گر گیا

جنوبی کوریا کی اسٹاک مارکیٹ میں اس ہفتے ایک ڈرامائی تبدیلی دیکھی گئی، جہاں ریکارڈ بلندیوں کے دور کے بعد بینچ مارک کوسپی (Kospi) انڈیکس تقریباً 10 فیصد گر گیا۔ اس اچانک اتار چڑھاؤ نے ایشیائی مارکیٹوں میں لہر دوڑا دی ہے، جس کی بنیادی وجہ سیمیکنڈکٹر کے بھاری اسٹاکس سے بڑے پیمانے پر سرمایہ کاروں کا نکلنا ہے۔

سیمیکنڈکٹر کریش: Samsung اور SK Hynix کی قیادت میں بڑی گراوٹ

مارکیٹ کے اس زوال کے پیچھے بنیادی وجہ ٹیکنالوجی کے شعبے میں، خاص طور پر چپ بنانے والی کمپنیوں کے اسٹاکس کی تیزی سے فروخت تھی۔ کوسپی کا سیشن 8,203.84 پر ختم ہوا، جس میں 910.71 پوائنٹس یعنی حیران کن 9.99 فیصد کمی دیکھی گئی—یہ گراوٹ 9,100 پوائنٹس کی تاریخی حد عبور کرنے کے محض ایک دن بعد آئی۔

صنعت کے بڑے نام Samsung Electronics اور SK Hynix، جو مجموعی طور پر انڈیکس کی کل مارکیٹ کیپٹلائزیشن کے نصف سے زیادہ حصہ رکھتے ہیں، ان کے حصص میں 12 فیصد سے زیادہ کی کمی دیکھی گئی۔ یہ تیزی سے ہونے والی گراوٹ اتنی شدید تھی کہ اتار چڑھاؤ کو مستحکم کرنے کے لیے پورے مارکیٹ میں 20 منٹ کے لیے ٹریڈنگ روکنی پڑی۔ یہ فروخت SK Hynix کی غیر معمولی تیزی کے بعد ہوئی ہے، جس نے مسلسل آٹھ دنوں تک منافع ریکارڈ کیا تھا، اور اس ہفتے کے آغاز میں اس کی سالانہ ترقی تقریباً 350 فیصد تک پہنچ گئی تھی۔

قیاس آرائیاں اور لیوریجڈ ٹریڈنگ نے اتار چڑھاؤ کو ہوا دی

مارکیٹ کے تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ حد سے زیادہ قیاس آرائیاں اور ریٹیل سرمایہ کاروں کا بڑھتا ہوا اثر اس کریش کی اہم وجوہات ہیں۔ جہاں ریٹیل سرمایہ کاروں نے "buy the dip" یعنی قیمت گرنے پر خریدنے کی کوشش کی، وہیں اوورسیز سرمایہ کاروں نے دوپہر تک 4 ٹریلین وان ($2.6 بلین) سے زیادہ مالیت کے کوسپی شیئرز فروخت کر دیے، جس سے مارکیٹ کے نیچے گرنے کی رفتار تیز ہوگئی۔

ماہرین کی جانب سے اٹھایا گیا ایک اہم خدشہ لیوریجڈ سرمایہ کاری کے مصنوعات کا کردار ہے۔ CLSA کے چیف ایکویٹی اسٹریٹجسٹ الیگزینڈر ریڈمین نے نوٹ کیا کہ ریٹیل سرمایہ کاروں کی شمولیت اور مارجن کے استعمال سے مارکیٹ کا اتار چڑھاؤ مزید بڑھ رہا ہے۔ مزید برآں، حالیہ ریگولیٹری اجازت کے تحت لیوریجڈ single-security ETFs کے استعمال کو تجزیہ کاروں نے "آگ پر تیل ڈالنے" کے مترادف قرار دیا ہے، جو قیمتوں کے بدلنے پر نظامی خطرے (systemic risk) کو بڑھا دیتا ہے۔ یہ اس وقت ہوا ہے جب جنوبی کوریا کے ریگولیٹرز نے جون میں مارجن قرض کے ریکارڈ بلندیوں پر پہنچنے کے بعد بڑھتے ہوئے خطرات کے بارے میں حال ہی میں خبردار کیا تھا۔

میکرو اکنامک دباؤ اور عالمی مانیٹری رجحانات

مقامی قیاس آرائیوں کے علاوہ، وسیع تر میکرو اکنامک عوامل جنوبی کوریا کی معیشت پر بھاری دباؤ ڈال رہے ہیں۔ جنوبی کوریا کا وان (won) اس سال امریکی ڈالر کے مقابلے میں 6.5 فیصد کمزور ہوا ہے، جس سے مقامی مارکیٹوں پر دباؤ بڑھ گیا ہے۔

سرمایہ کار امریکہ پر بھی گہری نظر رکھے ہوئے ہیں، جہاں سخت مانیٹری پالیسی کے امکانات زیادہ ہیں۔ موجودہ Fed funds futures ستمبر تک شرح سود میں اضافے کا 75 فیصد امکان ظاہر کرتے ہیں، جبکہ BofA Global Research اور Deutsche Bank جیسے بڑے اداروں نے اپنی پیش گوئیوں پر نظر ثانی کرتے ہوئے سال کے اختتام سے پہلے شرح میں اضافے کی توقع ظاہر کی ہے۔ ان غیر یقینی صورتحال کے جواب میں، فکسڈ انکم مارکیٹوں میں معمولی تبدیلی دیکھی گئی، جہاں سب سے زیادہ تجارت ہونے والے تین سالہ کورین ٹریژری بانڈ کی آمدنی (yield) گر کر 3.772% ہو گئی۔

اہم نکات

  • سیمیکنڈکٹر کا غلبہ: کوسپی میں کمی کی وجہ Samsung اور SK Hynix میں 12 فیصد سے زیادہ کی گراوٹ تھی، جو چپ سیکٹر کے اتار چڑھاؤ کے حوالے سے مارکیٹ کی شدید حساسیت کو ظاہر کرتی ہے۔
  • لیوریج کے خطرات: ریٹیل سرمایہ کاروں کی ضرورت سے زیادہ شمولیت اور لیوریجڈ single-security ETFs کے عروج نے مارکیٹ کی عدم استحکام کو بڑھا دیا ہے اور مارجن قرض کے اثرات کو تیز کر دیا ہے۔
  • عالمی مشکلات: امریکی شرح سود میں اضافے کی بڑھتی ہوئی توقعات اور کمزور ہوتا کورین وان جنوبی کوریا کے حصص (equities) کے لیے اہم چیلنجز بنے ہوئے ہیں۔