દક્ષિણ કોરિયાનો કોસ્પી (Kospi) 10% ઘટ્યો: ચિપ-આધારિત તેજી કેમ તૂટી પડી

દક્ષિણ કોરિયાના શેરબજારમાં આ અઠવાડિયે મોટો ઉલટફેર જોવા મળ્યો, જે રેકોર્ડબ્રેક ઊંચાઈથી માત્ર એક જ સત્રમાં મોટા પાયે વેચવાલીમાં ફેરવાઈ ગયું. ચિપ-સેક્ટરની અટકળો અંગેના રોકાણકારોની ચિંતાને કારણે ટેક જાયન્ટ્સમાં મોટા પાયે લિક્વિડેશન (વેચવાલી) થતા બેન્ચમાર્ક કોસ્પી (Kospi) લગભગ 10% તૂટી પડ્યો હતો.

સેમિકન્ડક્ટર ક્રેશ: Samsung અને SK Hynix ના ઘટાડામાં મુખ્ય ભૂમિકા

બજારમાં આવેલા આ ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ સેમિકન્ડક્ટર દિગ્ગજોના અચાનક ભાવમાં ઘટાડો હતો. કોસ્પી, જે માત્ર એક દિવસ પહેલા 9,100 પોઈન્ટથી વધુના અભૂતપૂર્વ ઊંચા સ્તરે પહોંચ્યો હતો, તે સત્રના અંતે 8,203.84 પર બંધ થયો હતો—જેમાં 910.71 પોઈન્ટ અથવા 9.99% નો મોટો ઘટાડો નોંધાયો હતો.

આ ઘટાડાનું નેતૃત્વ ઉદ્યોગના અગ્રણીઓ Samsung Electronics અને SK Hynix એ કર્યું હતું, જે બંનેના શેરમાં 12% થી વધુનો ઘટાડો થયો હતો. આ બંને કંપનીઓ ઇન્ડેક્સના કુલ માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશનમાં અડધાથી વધુ હિસ્સો ધરાવે છે, તેથી તેમના એકસાથે થયેલા ઘટાડાને કારણે અસ્થિરતાને રોકવા માટે 20 મિનિટ માટે સમગ્ર બજારમાં ટ્રેડિંગ સ્થગિત કરવામાં આવ્યું હતું. આ વેચવાલી SK Hynix માટે ખાસ કરીને આઘાતજનક હતી, જેણે આ ક્રેશ પહેલા વર્ષના અત્યાર સુધીમાં લગભગ 350% નો અસાધારણ નફો નોંધાવ્યો હતો.

અટકળો અને લેવરેજ જોખમો અસ્થિરતામાં વધારો કરે છે

બજાર વિશ્લેષકો આ અસ્થિરતાના મુખ્ય કારણો તરીકે અતિશય અટકળો અને રિટેલ રોકાણકારોના પ્રભાવ તરફ નિર્દેશ કરી રહ્યા છે. જ્યારે વિદેશી રોકાણકારોએ બપોર સુધીમાં 4 ટ્રિલિયન won ($2.6 બિલિયન) થી વધુના કોસ્પી શેરો વેચી દીધા, ત્યારે રિટેલ રોકાણકારોએ વિરુદ્ધ વલણ અપનાવ્યું અને ભાવ ઘટતા વધુ ખરીદી કરી.

CLSA ના એલેક્ઝાન્ડર રેડમેન સહિતના નિષ્ણાતો દ્વારા વ્યક્ત કરવામાં આવેલી એક મોટી ચિંતા લેવરેજ્ડ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પ્રોડક્ટ્સનો વધતો ઉપયોગ છે. તાજેતરમાં રેગ્યુલેટરી મંજૂરી મળેલા લેવરેજ્ડ સિંગલ-સિક્યુરિટી ETFs એ ઘણાના મતે "આગમાં ઘી નાખવાનું" કામ કર્યું છે. વધુમાં, દક્ષિણ કોરિયામાં માર્જિન ડેટ જૂનમાં રેકોર્ડ ઊંચાઈએ પહોંચી હતી, જેના કારણે રેગ્યુલેટરોએ રોકાણ કરવા માટે ઉધાર લેવાની પ્રથા સામે ચેતવણી આપી હતી—આ એક એવો ટ્રેન્ડ છે જેણે વર્તમાન બજારની અસ્થિરતાને વધુ વધારી હોય તેમ લાગે છે.

મેક્રોઇકોનોમિક દબાણ અને વૈશ્વિક સેન્ટિમેન્ટ

સ્થાનિક અટકળો ઉપરાંત, બાહ્ય મેક્રોઇકોનોમિક પરિબળો દક્ષિણ કોરિયાના બજારો પર ભારે દબાણ લાવી રહ્યા છે. આ વર્ષે યુએસ ડોલર સામે દક્ષિણ કોરિયન won માં 6.5% નો ઘટાડો થયો છે, જે સ્થાનિક અર્થતંત્ર પર દબાણ વધારી રહ્યો છે.

રોકાણકારો યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ ફેડરલ રિઝર્વ પર પણ નજર રાખી રહ્યા છે. કડક મોનેટરી પોલિસીની વધતી જતી અપેક્ષા છે, જેમાં ફેડ ફંડ્સ ફ્યુચર્સ હાલમાં સપ્ટેમ્બર સુધીમાં વ્યાજ દર વધવાની 75% શક્યતા દર્શાવે છે. BofA Global Research અને Deutsche Bank સહિતની મોટી નાણાકીય સંસ્થાઓએ તાજેતરમાં વર્ષના અંત પહેલા વ્યાજ દર વધવાની અપેક્ષા સાથે તેમના અનુમાનમાં સુધારો કર્યો છે, જે વૈશ્વિક ઉભરતા બજારો માટે સાવચેતીનું વાતાવરણ ઊભું કરી રહ્યું છે.

આ તીવ્ર સુધારા (correction) છતાં, વાર્ષિક ધોરણે કોસ્પીનું પ્રદર્શન મજબૂત રહ્યું છે, જે વર્ષના અત્યાર સુધીમાં 94.67% ઉપર છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• ચિપનું વર્ચસ્વ: કોસ્પીની અસ્થિરતા સીધી રીતે Samsung અને SK Hynix સાથે જોડાયેલી છે, જે ઇન્ડેક્સના માર્કેટ કેપના 50% થી વધુ હિસ્સો ધરાવે છે.
• લેવરેજ જોખમો: ઊંચું માર્જિન ડેટ અને લેવરેજ્ડ સિંગલ-સિક્યુરિટી ETFs ના વધતા ઉપયોગે બજારના ઉતાર-ચઢાવ અને રિટેલ રોકાણકારોના જોખમને વધારી દીધું છે.
• વૈશ્વિક અવરોધો: યુએસ વ્યાજ દરમાં વધારાની વધતી જતી અપેક્ષાઓ અને નબળો પડતો કોરિયન won રોકાણકારોમાં સાવચેતી વધારી રહ્યા છે.