दक्षिण कोरियाचा Kospi १०% कोसळला: चिप-आधारित तेजी का थांबली?

दक्षिण कोरियाच्या शेअर बाजारात या आठवड्यात मोठी उलथापालथ पाहायला मिळाली, जिथे एकाच सत्रात बाजार विक्रमी उच्चांकावरून मोठ्या प्रमाणात विक्रीच्या (sell-off) स्थितीत आला. चिप क्षेत्रातील सट्टेबाजीमुळे गुंतवणूकदारांमध्ये निर्माण झालेल्या चिंतेमुळे टेक क्षेत्रातील दिग्गज कंपन्यांच्या शेअर्सची मोठ्या प्रमाणावर विक्री झाली आणि बेंचमार्क Kospi जवळपास १०% कोसळला.

सेमीकंडक्टर क्रॅश: Samsung आणि SK Hynix मुळे मोठी घसरण

बाजार कोसळण्यामागचे मुख्य कारण म्हणजे सेमीकंडक्टर क्षेत्रातील दिग्गज कंपन्यांच्या शेअर्समधील अचानक झालेली घसरण. Kospi, जो अवघ्या एक दिवस आधी ९,१०० अंकांच्या विक्रमी उच्चांकावर पोहोचला होता, तो ८,२०३.८४ वर बंद झाला—म्हणजेच ९१०.७१ अंकांची किंवा ९.९९% ची मोठी घट झाली.

या घसरणीचे नेतृत्व उद्योग क्षेत्रातील दिग्गज Samsung Electronics आणि SK Hynix यांनी केले, ज्यांच्या शेअर्समध्ये १२% पेक्षा जास्त घसरण झाली. या दोन कंपन्या निर्देशांकाच्या एकूण मार्केट कॅपिलायझेशनच्या (market capitalization) निम्म्याहून अधिक हिस्सा असल्याने, त्यांच्या एकाच वेळी झालेल्या घसरणीमुळे अस्थिरता रोखण्यासाठी २० मिनिटांचा मार्केट-व्यापी ट्रेडिंग ब्रेक (trading halt) लागू करण्यात आला. ही विक्री SK Hynix साठी विशेषतः धक्कादायक होती, कारण या क्रॅशपूर्वी कंपनीने वर्षाच्या सुरुवातीपासून जवळपास ३५०% नफा मिळवून विलक्षण कामगिरी केली होती.

सट्टेबाजी आणि लेव्हरेज्ड जोखीममुळे अस्थिरता वाढली

बाजार विश्लेषकांच्या मते, अतिप्रमाणात झालेली सट्टेबाजी आणि किरकोळ (retail) गुंतवणूकदारांचा प्रभाव ही या अस्थिरतेची मुख्य कारणे आहेत. दुपारपर्यंत परदेशी गुंतवणूकदारांनी ४ ट्रिलियन वोन ($२.६ अब्ज) पेक्षा जास्त किमतीचे Kospi शेअर्स मोठ्या प्रमाणात विकले, तर किरकोळ गुंतवणूकदारांनी याउलट भूमिका घेत किमती कमी झाल्यावर अधिक खरेदी केली.

CLSA च्या अलेक्झांडर रेडमन यांच्यासह तज्ज्ञांनी व्यक्त केलेली एक मोठी चिंता म्हणजे 'लेव्हरेज्ड' (leveraged) गुंतवणूक उत्पादनांचा वाढता वापर. अलीकडेच नियामक मंडळाने लेव्हरेज्ड सिंगल-सिक्युरिटी ETFs ला परवानगी दिल्यामुळे, अनेकांच्या मते "आगीत तेल ओतण्याचे" काम झाले आहे. शिवाय, दक्षिण कोरियामध्ये जूनमध्ये मार्जिन डेट (margin debt) विक्रमी उच्चांकावर पोहोचली, ज्यामुळे गुंतवणूक करण्यासाठी कर्ज घेण्याच्या प्रथेविरुद्ध नियामकांनी इशारा दिला आहे—या प्रथेमुळे सध्याची बाजार अस्थिरता अधिकच वाढल्याचे दिसून येते.

मॅक्रोइकोनॉमिक दबाव आणि जागतिक वातावरण

देशांतर्गत सट्टेबाजी व्यतिरिक्त, बाह्य मॅक्रोइकोनॉमिक घटक देखील दक्षिण कोरियाच्या बाजारपेठेवर मोठा दबाव आणत आहेत. यावर्षी अमेरिकन डॉलरच्या तुलनेत दक्षिण कोरियन वोनमध्ये ६.५% घसरण झाली आहे, ज्यामुळे स्थानिक अर्थव्यवस्थेवर ताण येत आहे.

गुंतवणदार अमेरिकेच्या फेडरल रिझर्व्हवरही बारीक लक्ष ठेवून आहेत. कडक चलनविषयक धोरणांची (tighter monetary policy) शक्यता वाढत असून, फेड फंड फ्युचर्सनुसार सप्टेंबरपर्यंत व्याजदर वाढण्याची ७५% शक्यता आहे. BofA Global Research आणि Deutsche Bank यांसारख्या प्रमुख वित्तीय संस्थांनी अलीकडेच त्यांचे अंदाज सुधारले असून, वर्षाच्या अखेरीस व्याजदर वाढण्याची शक्यता वर्तवली आहे, ज्यामुळे जागतिक उदयोन्मुख बाजारपेठांमध्ये सावधगिरीचे वातावरण निर्माण झाले आहे.

ही मोठी घसरण होऊनही, वार्षिक आधारावर Kospi ची कामगिरी अजूनही भक्कम आहे आणि वर्षाच्या सुरुवातीपासून त्यात ९४.६७% वाढ दिसून येत आहे.

महत्त्वाचे मुद्दे

• चिप वर्चस्व: Kospi ची अस्थिरता थेट Samsung आणि SK Hynix शी संबंधित आहे, ज्यांचा निर्देशांकाच्या मार्केट कॅपमध्ये ५०% पेक्षा जास्त वाटा आहे.
• लेव्हरेज जोखीम: उच्च मार्जिन डेट आणि लेव्हरेज्ड सिंगल-सिक्युरिटी ETFs च्या वाढत्या वापरामुळे बाजारपेठेतील चढ-उतार आणि किरकोळ गुंतवणूकदारांची जोखीम वाढली आहे.
• जागतिक आव्हाने: अमेरिकेतील व्याजदर वाढण्याच्या वाढत्या अपेक्षा आणि कमकुवत होत जाणारा कोरियन वोन यामुळे गुंतवणूकदारांमध्ये सावधगिरीचे वातावरण आहे.