Südkoreas Kospi stürzt um 10 % ab: Warum die chipgeführte Rally einbrach
Der südkoreanische Aktienmarkt erlebte diese Woche eine dramatische Kehrtwende und schlug innerhalb einer einzigen Sitzung von Rekordhöhen in einen massiven Ausverkauf um. Der Leitindex Kospi stürzte um fast 10 % ab, da die Angst der Anleger vor Spekulationen im Chip-Sektor eine massive Liquidation von Tech-Schwergewichten auslöste.
Der Halbleiter-Crash: Samsung und SK Hynix führen den Fall an
Der Hauptauslöser für den Markteinbruch war der plötzliche Rückzug der Halbleiter-Giganten. Der Kospi, der nur einen Tag zuvor ein beispielloses Hoch von über 9.100 Punkten erreicht hatte, schloss die Sitzung bei 8.203,84 – ein erschütternder Verlust von 910,71 Punkten bzw. 9,99 %.
Dieser Rückgang wurde von den Branchenführern Samsung Electronics und SK Hynix angeführt, die beide um mehr als 12 % einbrachen. Da diese beiden Unternehmen mehr als die Hälfte der gesamten Marktkapitalisierung des Index ausmachen, löste ihr synchronisierter Absturz einen 20-minütigen handelsweiten Handelsstopp aus, um die Volatilität einzudämmen. Der Ausverkauf war besonders heftig für SK Hynix, das vor dem Crash eine außergewöhnliche Rallye erlebt und seit Jahresbeginn Gewinne von fast 350 % verzeichnet hatte.
Spekulation und Hebelrisiken befeuern die Volatilität
Marktanalysten sehen in übermäßiger Spekulation und dem Einfluss von Privatanlegern die Haupttreiber dieser Volatilität. Während ausländische Investoren bis zur Mittagszeit aggressiv Kospi-Aktien im Wert von mehr als 4 Billionen Won (2,6 Mrd. USD) abgestoßen haben, nahmen Privatanleger die entgegengesetzte Haltung ein und kauften verstärkt nach, als die Preise fielen.
Eine wesentliche Sorge, die Experten wie Alexander Redman von CLSA hervorgehoben haben, ist der zunehmende Einsatz von gehebelten Anlageprodukten. Die jüngste regulatorische Zulassung von gehebelten Single-Security-ETFs hat in den Augen vieler „Öl ins Feuer gegossen“. Zudem erreichte die Margin-Verschuldung in Südkorea im