ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਦਾ Kospi 10% ਡਿੱਗਿਆ: ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਕ੍ਰੈਸ਼ ਦੀ ਵਿਆਖਿਆ

ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਇਸ ਹਫ਼ਤੇ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਉਲਟਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ, ਜੋ ਰਿਕਾਰਡ ਤੋੜ ਉਚਾਈਆਂ ਤੋਂ ਇੱਕੋ ਸੈਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਵਿਕਰੀ (sell-off) ਵਿੱਚ ਬਦਲ ਗਿਆ। ਬੈਂਚਮਾਰਕ Kospi ਮੰਗਲਵਾਰ ਨੂੰ ਲਗਭਗ 10% ਡਿੱਗ ਗਿਆ, ਜਿਸਦਾ ਕਾਰਨ ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚੋਂ ਅਚਾਨਕ ਨਿਕਾਸ ਸੀ, ਜਿਸ ਨੇ ਏਸ਼ੀਆਈ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਹਲਚਲ ਮਚਾ ਦਿੱਤੀ।

ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਕ੍ਰੈਸ਼: Samsung ਅਤੇ SK Hynix ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ

ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਇਸ ਕ੍ਰੈਸ਼ ਦੇ ਪਿੱਛੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਚਿੱਪ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਸੀ। ਸਿਰਫ਼ ਇੱਕ ਦਿਨ ਪਹਿਲਾਂ, Kospi ਨੇ 9,100 ਅੰਕਾਂ ਦੇ ਮਾਰਕ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰਕੇ ਇੱਕ ਬੇਮਿਸਾਲ ਮੀਲ ਪੱਥਰ ਹਾਸਲ ਕੀਤਾ ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਉਤਸ਼ਾਹ ਉਦੋਂ ਖ਼ਤਮ ਹੋ ਗਿਆ ਜਦੋਂ ਭਾਰੀ ਚਿੱਪ ਨਿਰਮਾਤਾ Samsung Electronics ਅਤੇ SK Hynix ਦੋਵੇਂ 12% ਤੋਂ ਵੱਧ ਡਿੱਗ ਗਏ।

ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਦੋਵੇਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਇਕੱਲੀਆਂ ਹੀ Kospi ਦੇ ਕੁੱਲ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਦਾ ਅੱਧੇ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹਿੱਸਾ ਹਨ, ਇਸ ਲਈ ਉਹਨਾਂ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਸੂਚਕਾਂਕ (index) 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਵੱਡਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪਿਆ। ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਦਬਾਅ ਇੰਨਾ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੀ ਕਿ ਇਸ ਨੇ 20 ਮਿੰਟ ਲਈ ਪੂਰੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਰੋਕ ਦਿੱਤੀ। ਮੰਗਲਵਾਰ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ, Kospi 8,203.84 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਇਆ, ਜੋ ਕਿ 910.71 ਅੰਕਾਂ ਜਾਂ 9.99% ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਅਤੇ ਲੈਵਰੇਜਡ ਜੋਖਮਾਂ ਕਾਰਨ ਵਧ ਰਹੀ ਅਸਥਿਰਤਾ

ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਇਸ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਵਜੋਂ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਅਤੇ ਲੈਵਰੇਜਡ (leveraged) ਨਿਵੇਸ਼ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੀ ਵਧਦੀ ਭੂਮਿਕਾ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਦੁਪਹਿਰ ਤੱਕ 4 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਵਾਨ ($2.6 ਬਿਲੀਅਨ) ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਵੇਚ ਦਿੱਤੇ, ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਉਲਟ ਸਟੈਂਡ ਲਿਆ ਅਤੇ ਡਿੱਗ ਰਹੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੂੰ ਖਰੀਦਿਆ।

ਉਦਯੋਗ ਮਾਹਰਾਂ ਨੇ ਉਹਨਾਂ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾ ਪ੍ਰਗਟਾਈ ਹੈ ਜੋ ਵੱਡੀ ਮਾਤਰਾ ਵਿੱਚ ਮਾਰਜਿਨ ਕਰਜ਼ੇ (margin debt) ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਦੇ ਹਨ। CLSA ਦੇ ਚੀਫ਼ ਇਕੁਇਟੀ ਰਣਨੀਤੀਕਾਰ ਅਲੈਗਜ਼ੈਂਡਰ ਰੈਡਮੈਨ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਅਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਰੈਗੂਲੇਟਰਾਂ ਦੁਆਰਾ ਲੈਵਰੇਜਡ ਸਿੰਗਲ-ਸਿਕਿਓਰਿਟੀ ETFs ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦੇਣ ਨਾਲ ਹੋਰ ਵਧਾਇਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ "ਅੱਗ ਵਿੱਚ ਤੇਲ ਪਾਉਣ" ਵਾਲਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਚਿੰਤਾਜਨਕ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਵਿੱਚ ਮਾਰਜਿਨ ਕਰਜ਼ਾ ਜੂਨ ਵਿੱਚ ਰਿਕਾਰਡ ਉਚਾਈ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਸੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸਥਾਨਕ ਰੈਗੂਲੇਟਰਾਂ ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਲਈ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ ਬਾਰੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਸੀ।

ਮੈਕਰੋ-ਇਕਨਾਮਿਕ ਦਬਾਅ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ

ਘਰੇਲੂ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਵਿਆਪਕ ਮੈਕਰੋ-ਇਕਨਾਮਿਕ ਕਾਰਕ ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਦਬਾਅ ਪਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਦਾ ਵਾਨ ਇਸ ਸਾਲ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 6.5% ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਵਿੱਚ ਮੁਦਰਾ ਜੋਖਮ (currency risk) ਵੀ ਵਧ ਗਿਆ ਹੈ।

ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਮਰੀਕੀ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ 'ਤੇ ਨੇੜੇ ਤੋਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ। ਅਮਰੀਕੀ ਮੌਦਰਿਕ ਨੀਤੀ (monetary policy) ਦੇ ਸਖ਼ਤ ਹੋਣ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੇ ਇੱਕ ਸਾਵਧਾਨ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਮਾਹੌਲ ਬਣਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ, Fed funds futures ਸਤੰਬਰ ਤੱਕ ਵਿਆਜ ਦਰ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀ 75% ਸੰਭਾਵਨਾ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ BofA Global Research ਅਤੇ Deutsche Bank ਵਰਗੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਸੰਸਥਾਨਾਂ ਨੇ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਵਾਧੇ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਇਹ ਸਖ਼ਤੀ ਦਾ ਚੱਕਰ ਅਕਸਰ ਉੱਭਰਦੇ ਅਤੇ ਵਿਕਸਤ ਏਸ਼ੀਆਈ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਤੋਂ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਅਮਰੀਕੀ ਸੰਪਤੀਆਂ ਵੱਲ ਨਿਕਾਸ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣਦਾ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ

• ਚਿੱਪ ਖੇਤਰ ਦਾ ਦਬਦਬਾ: ਇਹ ਕ੍ਰੈਸ਼ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ Samsung Electronics ਅਤੇ SK Hynix ਵਿੱਚ 12% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਕਾਰਨ ਹੋਇਆ, ਜੋ ਮਿਲਾ ਕੇ Kospi ਸੂਚਕਾਂਕ ਦਾ 50% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹਿੱਸਾ ਹਨ।
• ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਵਾਲੀ ਅਸਥਿਰਤਾ: ਰਿਟੇਲ ਮਾਰਜਿਨ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਉੱਚ ਪੱਧਰ ਅਤੇ ਲੈਵਰੇਜਡ ਸਿੰਗਲ-ਸਿਕਿਓਰਿਟੀ ETFs ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਅਤੇ ਅਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।
• ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਮੈਕਰੋ ਪ੍ਰਭਾਵ: ਕੋਰੀਆਈ ਵਾਨ ਦਾ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋਣਾ ਅਤੇ ਅਮਰੀਕੀ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੁਆਰਾ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉੱਚ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਿੱਚ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾ ਰਹੀ ਹੈ।