ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਦਾ Kospi 10% ਡਿੱਗਿਆ: ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਨੇ ਮਚਾਈ ਹਲਚਲ

ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਇਸ ਹਫ਼ਤੇ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਉਲਟਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ, ਜਿੱਥੇ ਇੱਕ ਹੀ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਸੈਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਰਿਕਾਰਡ ਉਚਾਈਆਂ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 10% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ। ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚੋਂ ਅਚਾਨਕ ਪੈਸੇ ਦੇ ਨਿਕਾਸ ਕਾਰਨ ਇਸ ਵੱਡੀ ਵਿਕਰੀ ਨੇ ਏਸ਼ੀਆਈ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਹਲਚਲ ਮਚਾ ਦਿੱਤੀ ਹੈ।

ਚਿੱਪ ਬਣਾਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ

ਬੈਂਚਮਾਰਕ Kospi ਇੰਡੈਕਸ ਨੂੰ ਮੰਗਲਵਾਰ ਨੂੰ ਭਾਰੀ ਨੁਕਸਾਨ ਝੱਲਣਾ ਪਿਆ, ਜੋ 910.71 ਅੰਕਾਂ—ਯਾਨੀ 9.99% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ—ਨਾਲ ਡਿੱਗ ਕੇ 8,203.84 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਇਆ। ਇਹ ਇੱਕ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੇਜ਼ੀ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਹੋਇਆ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਸਿਰਫ਼ ਇੱਕ ਦਿਨ ਪਹਿਲਾਂ ਇੰਡੈਕਸ 9,100 ਅੰਕਾਂ ਦੇ ਨਿਸ਼ਾਨ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਗਿਆ ਸੀ। ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਭਾਰੀ ਚਿੱਪ ਨਿਰਮਾਤਾ Samsung Electronics ਅਤੇ SK Hynix ਨੇ ਕੀਤੀ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਦੋਵੇਂ 12% ਤੋਂ ਵੱਧ ਡਿੱਗ ਗਏ।

ਗਿਰਾਵਟ ਇੰਨੀ ਅਚਾਨਕ ਅਤੇ ਭਾਰੀ ਸੀ ਕਿ ਘਬਰਾਹਟ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਲਈ 20 ਮਿੰਟਾਂ ਲਈ ਪੂਰੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਰੋਕ ਦਿੱਤੀ ਗਈ। ਇਹ ਅਸਥਿਰਤਾ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ Samsung ਅਤੇ SK Hynix ਮਿਲ ਕੇ Kospi ਦੀ ਕੁੱਲ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਦਾ 50% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹਿੱਸਾ ਹਨ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਇਹ ਇੰਡੈਕਸ ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਰੁਝਾਨਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਬਹੁਤ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।

ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ, ਲਿਵਰੇਜ ਅਤੇ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਜੋਖਮ

ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਤਕਨੀਕੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਧਦੀ ਅਸਾਧਾਰਨ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਪ੍ਰਤੀ ਵਧ ਰਹੀ ਚਿੰਤਾ ਜਾਪਦੀ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਦੁਪਹਿਰ ਤੱਕ 4 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਵਾਨ ($2.6 ਬਿਲੀਅਨ) ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੇ Kospi ਸ਼ੇਅਰ ਵੇਚ ਦਿੱਤੇ, ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਉਲਟ ਦਿਸ਼ਾ ਵਿੱਚ ਕਦਮ ਉਠਾਏ ਅਤੇ "buy the dip" (ਗਿਰਾਵਟ ਵੇਲੇ ਖਰੀਦਣ) ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕੀਤੀ।

CLSA ਦੇ Alexander Redman ਸਮੇਤ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਮਾਹਰਾਂ ਨੇ ਲਿਵਰੇਜਡ (leveraged) ਨਿਵੇਸ਼ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੀ ਖ਼ਤਰਨਾਕ ਭੂਮਿਕਾ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਲਿਵਰੇਜਡ ਸਿੰਗਲ-ਸਿਕਿਓਰਿਟੀ ETFs ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਨੂੰ "ਅੱਗ ਵਿੱਚ ਤੇਲ ਪਾਉਣ" ਵਾਂਗ ਦੱਸਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਵਿੱਚ ਮਾਰਜਿਨ ਕਰਜ਼ਾ (margin debt) ਜੂਨ ਵਿੱਚ ਰਿਕਾਰਡ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਰੈਗੂਲੇਟਰਾਂ ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਲਈ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਵਿਰੁੱਧ ਚੇਤਾਵਨੀ ਜਾਰੀ ਕੀਤੀ। ਮਾਰਜਿਨ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਰਾਹੀਂ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਇਸ ਭਾਰੀ ਸ਼ਮੂਲੀਅਤ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਕਾਫ਼ੀ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।

ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਆਰਥਿਕ ਦਬਾਅ ਅਤੇ ਮੁਦਰਾ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ

ਘਰੇਲੂ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਵਿਸ਼ਾਲ ਮੈਕਰੋ-ਇਕਨਾਮਿਕ (macroeconomic) ਕਾਰਕ ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਦੀ ਆਰਥਿਕਤਾ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਦੀ ਵਾਨ (won) ਇਸ ਸਾਲ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 6.5% ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸਥਾਨਕ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਵਧ ਗਿਆ ਹੈ।

ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਮਰੀਕਾ 'ਤੇ ਵੀ ਨੇੜਿਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿੱਥੇ ਸਖ਼ਤ ਮੌਦਰਿਕ ਨੀਤੀ (monetary policy) ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। Fed funds futures ਇਸ ਸਮੇਂ ਸਤੰਬਰ ਤੱਕ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀ 75% ਸੰਭਾਵਨਾ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ BofA Global Research ਅਤੇ Deutsche Bank ਵਰਗੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਅਦਾਰਿਆਂ ਨੂੰ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਵਿੱਚ ਇਹ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਬਦਲਾਅ ਉੱਭਰ ਰਹੇ ਅਤੇ ਵਿਕਸਤ ਏਸ਼ੀਆਈ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਨਿਕਾਸ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ

• ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਦਾ ਦਬਦਬਾ: Samsung ਅਤੇ SK Hynix ਦੀ ਭਾਰੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ (ਇੰਡੈਕਸ ਦਾ 50% ਤੋਂ ਵੱਧ) ਦਾ ਮਤਲਬ ਸੀ ਕਿ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀਆਂ 12% ਦੀ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਗਿਰਾਵਟ ਨੇ ਪੂਰੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ 10% ਦੀ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਲਿਆ ਦਿੱਤੀ।
• ਲਿਵਰੇਜ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ: ਉੱਚ ਮਾਰਜਿਨ ਕਰਜ਼ੇ ਅਤੇ ਲਿਵਰੇਜਡ ਸਿੰਗਲ-ਸਿਕਿਓਰਿਟੀ ETFs ਦੇ ਵਾਧੇ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਗਤੀਵਿਧੀ ਦਾ ਹੱਥ ਹੈ।
• ਮੈਕਰੋ ਦਬਾਅ: ਵਾਨ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੁੰਦੀ ਸਥਿਤੀ ਅਤੇ US ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੁਆਰਾ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਚੁਣੌਤੀਪੂਰਨ ਮਾਹੌਲ ਪੈਦਾ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ।