ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਦਾ Kospi 10% ਡਿੱਗਿਆ

ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਇਸ ਹਫ਼ਤੇ ਇੱਕ ਭਾਰੀ ਉਲਟਾਅ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ, ਜਦੋਂ ਰਿਕਾਰਡ ਤੋੜ ਉਚਾਈਆਂ ਦੇ ਇੱਕ ਦੌਰ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਬੈਂਚਮਾਰਕ Kospi ਸੂਚਕਾਂਕ ਲਗਭਗ 10% ਡਿੱਗ ਗਿਆ। ਇਹ ਤੇਜ਼ ਸੁਧਾਰ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਵਿਕਰੀ ਕਾਰਨ ਹੋਇਆ, ਜਿਸ ਨੇ ਦੁਨੀਆ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ ਦੇ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਨੂੰ ਹਿਲਾ ਕੇ ਰੱਖ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।

ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਕ੍ਰੈਸ਼ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਰੁਕਾਵਟ

ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਪਤਨ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਵੱਡੇ ਚਿੱਪ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ (chipmakers) ਦੀ ਅਚਾਨਕ ਪਿੱਛੇ ਹਟਣਾ ਸੀ। ਸਿਰਫ਼ ਇੱਕ ਦਿਨ ਪਹਿਲਾਂ, Samsung Electronics ਅਤੇ SK Hynix ਦੀ ਅਸਮਾਨੀ ਉੱਨਤੀ ਕਾਰਨ Kospi ਨੇ ਇਤਿਹਾਸਕ 9,100-ਅੰਕਾਂ ਦੇ ਨਿਸ਼ਾਨ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਲਿਆ ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮੰਗਲਵਾਰ ਨੂੰ ਦੋਵਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ 12% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ।

ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਦੋਵੇਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਹੁਣ ਸੂਚਕਾਂਕ ਦੇ ਕੁੱਲ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਦੇ ਅੱਧੇ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹਿੱਸੇ ਦੀ ਮਾਲਕ ਹਨ, ਉਹਨਾਂ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਨੇ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਵਿਕਰੀ ਨੂੰ ਜਨਮ ਦਿੱਤਾ। ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਇੰਨਾ ਤੇਜ਼ ਸੀ ਕਿ ਇਸ ਨੇ ਪੂਰੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ 20 ਮਿੰਟ ਲਈ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਰੋਕਣ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਕਰ ਦਿੱਤਾ। Kospi ਦਿਨ ਦੇ ਅੰਤ ਵਿੱਚ 8,203.84 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਇਆ, ਜੋ ਕਿ 910.71 ਅੰਕਾਂ ਜਾਂ 9.99% ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ ਸੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਸ ਦੀ ਹਾਲੀਆ ਰਫ਼ਤਾਰ ਦਾ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ ਖਤਮ ਹੋ ਗਿਆ।

ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ, ਲੀਵਰੇਜ ਅਤੇ ਰਿਟੇਲ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ

ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਇਸ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇ ਮੂਲ ਕਾਰਨ ਵਜੋਂ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਅਤੇ ਲੀਵਰੇਜਡ ਉਤਪਾਦਾਂ (leveraged products) ਦੀ ਖ਼ਤਰਨਾਕ ਵਰਤੋਂ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਇਸ ਪਲਾਇਨ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਕੀਤੀ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਦੁਪਹਿਰ ਤੱਕ 4 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਵਾਨ ($2.6 ਬਿਲੀਅਨ) ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੇ Kospi ਸ਼ੇਅਰ ਵੇਚ ਦਿੱਤੇ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ "buy the dip" (ਗਿਰਾਵਟ ਵੇਲੇ ਖਰੀਦਣ) ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕੀਤੀ, ਪਰ ਮਾਹਰਾਂ ਨੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਕਿ ਉਹਨਾਂ ਦੀ ਸ਼ਮੂਲੀਅਤ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾ ਸਕਦੀ ਹੈ।

CLSA ਦੇ ਚੀਫ਼ ਇਕੁਇਟੀ ਰਣਨੀਤੀਕਾਰ, Alexander Redman ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਭਾਰੀ ਸ਼ਮੂਲੀਅਤ ਨੂੰ ਵਿਚਾਰੇ ਬਿਨਾਂ ਇਸ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੀ ਵਿਆਖਿਆ ਨਹੀਂ ਕੀਤੀ ਜਾ ਸਕਦੀ। ਮਾਰਜਿਨ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਅਤੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਲੀਵਰੇਜਡ ਸਿੰਗਲ-ਸਿਕਿਓਰਿਟੀ ETFs ਦੀ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਬਾਰੇ ਕਈਆਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਨੇ "ਅੱਗ ਵਿੱਚ ਤੇਲ ਪਾਉਣ" ਦਾ ਕੰਮ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਅਜਿਹੇ ਸਮੇਂ 'ਤੇ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ ਜਦੋਂ ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਦੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰਾਂ ਨੇ ਜੂਨ ਵਿੱਚ ਮਾਰਜਿਨ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਚੇਤਾਵਨੀਆਂ ਜਾਰੀ ਕਰ ਦਿੱਤੀਆਂ ਹਨ।

ਮੈਕਰੋ-ਇਕਨਾਮਿਕ ਦਬਾਅ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਭਾਵਨਾ

ਘਰੇਲੂ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਵਿਆਪਕ ਮੈਕਰੋ-ਇਕਨਾਮਿਕ ਕਾਰਕ ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਦੀ ਆਰਥਿਕਤਾ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਦਬਾਅ ਪਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਦਾ ਵਾਨ ਇਸ ਸਾਲ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 6.5% ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਘਰੇਲੂ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਵਧ ਗਿਆ ਹੈ।

ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ (monetary policy) ਦੇ ਸੰਕੇਤਾਂ ਲਈ ਸੰਯੁਕਤ ਰਾਜ (USA) 'ਤੇ ਨੇੜਿਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ। Fed funds futures ਦੁਆਰਾ ਸਤੰਬਰ ਤੱਕ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀ 75% ਸੰਭਾਵਨਾ ਦੱਸੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਅਤੇ BofA Global Research ਅਤੇ Deutsche Bank ਵਰਗੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਅਦਾਰਿਆਂ ਦੁਆਰਾ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਵਾਧੇ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਤਰਲਤਾ (liquidity) ਦੇ ਸਖ਼ਤ ਹੋਣ ਦਾ ਖ਼ਤਰਾ ਉੱਭਰ ਰਹੇ ਅਤੇ ਤਕਨਾਲੋਜੀ-ਭਾਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਸਾਵਧਾਨ ਮਾਹੌਲ ਪੈਦਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਇਸ ਵੱਡੇ ਝਟਕੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਇਹ ਨੋਟ ਕਰਨਾ ਯੋਗ ਹੈ ਕਿ Kospi ਇਸ ਸਾਲ ਹੁਣ ਤੱਕ 94.67% ਉੱਪਰ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਸ ਸੁਧਾਰ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਇਸ ਨੂੰ ਮਿਲੀ ਭਾਰੀ ਤੇਜ਼ੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਗੱਲਾਂ

• ਚਿੱਪ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ ਦਾ ਦਬਦਬਾ: ਇਹ ਕ੍ਰੈਸ਼ Samsung Electronics ਅਤੇ SK Hynix ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਵਿੱਚ ਹੋਇਆ, ਜੋ ਮਿਲ ਕੇ Kospi ਦੇ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਦਾ 50% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹਿੱਸਾ ਹਨ।
• ਲੀਵਰੇਜ ਜੋਖਮ: ਰਿਟੇਲ ਮਾਰਜਿਨ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਉੱਚ ਪੱਧਰ ਅਤੇ ਲੀਵਰੇਜਡ ਸਿੰਗਲ-ਸਿਕਿਓਰਿਟੀ ETFs ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਨੂੰ ਕਾਫ਼ੀ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।
• ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ: ਅਮਰੀਕੀ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਅਤੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੁੰਦੇ ਕੋਰੀਆਈ ਵਾਨ ਨੇ ਸਥਾਨਕ ਇਕੁਇਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਤੇ ਹੋਰ ਦਬਾਅ ਪਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।