Chỉ số Kospi của Hàn Quốc lao dốc 10% giữa làn sóng bán tháo nhóm bán dẫn
Thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã trải qua một sự đảo chiều đầy kịch tính trong tuần này, khi chỉ số tham chiếu Kospi giảm gần 10% sau một giai đoạn lập đỉnh kỷ lục. Sự điều chỉnh mạnh mẽ này chủ yếu do làn sóng bán tháo ồ ạt trong lĩnh vực bán dẫn, làm lung lay niềm tin vào một trong những thị trường có hiệu suất mạnh mẽ nhất thế giới.
Sự sụp đổ của nhóm bán dẫn và việc tạm dừng giao dịch
Chất xúc tác chính cho sự sụp đổ của thị trường là sự rút lui đột ngột của các "ông lớn" sản xuất chip. Chỉ một ngày trước đó, Kospi đã vượt mốc 9.100 điểm lịch sử, nhờ vào sự tăng trưởng phi mã của Samsung Electronics và SK Hynix. Tuy nhiên, vào thứ Ba, cổ phiếu của cả hai công ty này đã giảm mạnh hơn 12%.
Vì hai công ty này hiện chiếm hơn một nửa tổng vốn hóa thị trường của chỉ số, sự sụt giảm của họ đã kích hoạt một đợt bán tháo quy mô lớn. Biến động mạnh đến mức đã buộc phải tạm dừng giao dịch trên toàn thị trường trong 20 phút. Kospi kết thúc ngày giao dịch ở mức 8.203,84 điểm, giảm 910,71 điểm, tương đương 9,99%, xóa sạch phần lớn đà tăng trưởng gần đây.
Đầu cơ, Đòn bẩy và Biến động từ nhà đầu tư cá nhân
Các nhà phân tích thị trường đang chỉ ra rằng đầu cơ quá mức và việc sử dụng các sản phẩm đòn bẩy nguy hiểm là nguyên nhân gốc rễ của sự biến động này. Các nhà đầu tư nước ngoài dẫn đầu làn sóng tháo chạy, bán tháo hơn 4 nghìn tỷ won (2,6 tỷ USD) cổ phiếu Kospi tính đến giữa ngày. Trong khi các nhà đầu tư cá nhân cố gắng "bắt đáy", các chuyên gia cảnh báo rằng sự tham gia của họ có thể đang làm trầm trọng thêm các đợt biến động.
Alexander Redman, chiến lược gia cổ phiếu trưởng tại CLSA, lưu ý rằng không thể giải thích được sự biến động này nếu không tính đến sự tham gia mạnh mẽ của các nhà đầu tư cá nhân. Đang có mối lo ngại ngày càng tăng về việc sử dụng nợ ký quỹ và việc các cơ quan quản lý gần đây cho phép các quỹ ETF đòn bẩy trên một loại chứng khoán duy nhất, điều mà nhiều người tin rằng đã "đổ thêm dầu vào lửa". Điều này diễn ra vào thời điểm các cơ quan quản lý Hàn Quốc đã đưa ra những cảnh báo sau khi nợ ký quỹ chạm mức cao kỷ lục vào tháng 6.
Áp lực kinh tế vĩ mô và Tâm lý toàn cầu
Bên cạnh tình trạng đầu cơ trong nước, các yếu tố kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn đang đè nặng lên nền kinh tế Hàn Quốc. Đồng won Hàn Quốc đã giảm 6,5% so với đồng đô la Mỹ trong năm nay, gây thêm áp lực lên thị trường nội địa.
Hơn nữa, các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao Hoa Kỳ để tìm kiếm các tín hiệu về chính sách tiền tệ. Với việc các hợp đồng tương lai quỹ Fed cho thấy khả năng tăng lãi suất là 75% vào tháng 9, và các tổ chức lớn như BofA Global Research và Deutsche Bank dự báo sẽ có các đợt tăng lãi suất trước cuối năm, mối đe dọa về thanh khoản toàn cầu thắt chặt đang tạo ra một môi trường thận trọng cho cả các thị trường mới nổi và các thị trường tập trung vào công nghệ.
Bất chấp bước lùi đáng kể này, cần lưu ý rằng Kospi vẫn tăng 94,67% kể từ đầu năm đến nay, phản ánh đợt tăng trưởng mạnh mẽ mà chỉ số này đã đạt được trước đợt điều chỉnh này.
Các điểm chính cần lưu ý
- Sự thống trị của các nhà sản xuất chip: Sự sụp đổ được dẫn dắt bởi Samsung Electronics và SK Hynix, hai công ty này cùng nhau chiếm hơn 50% vốn hóa thị trường của Kospi.
- Rủi ro đòn bẩy: Mức nợ ký quỹ cao của các nhà đầu tư cá nhân và việc đưa vào các quỹ ETF đòn bẩy trên một loại chứng khoán duy nhất đã làm tăng đáng kể biến động thị trường.
- Những cơn gió ngược toàn cầu: Kỳ vọng ngày càng tăng về việc tăng lãi suất của Mỹ và sự suy yếu của đồng won Hàn Quốc đang gây thêm áp lực lên thị trường chứng khoán địa phương.