Le Kospi de Corée du Sud plonge de 10 % sur fond de vente massive de semi-conducteurs

Le marché boursier sud-coréen a connu un revirement spectaculaire cette semaine, l'indice de référence Kospi ayant chuté de près de 10 % après une période de records historiques. Cette correction brutale a été principalement alimentée par une vente massive dans le secteur des semi-conducteurs, ébranlant la confiance dans l'un des marchés les plus performants au monde.

Le krach des semi-conducteurs et l'interruption du marché

Le principal catalyseur de l'effondrement du marché a été le repli soudain des géants de la puce. À peine un jour plus tôt, le Kospi avait franchi la barre historique des 9 100 points, porté par la croissance astronomique de Samsung Electronics et SK Hynix. Cependant, mardi, les actions des deux entreprises ont chuté de plus de 12 %.

Comme ces deux sociétés représentent désormais plus de la moitié de la capitalisation boursière totale de l'indice, leur déclin a déclenché une vente massive. La volatilité a été si intense qu'elle a forcé une suspension de la cotation de 20 minutes sur l'ensemble du marché. Le Kospi a terminé la journée à 8 203,84, marquant une perte de 910,71 points, soit 9,99 %, effaçant ainsi une grande partie de sa dynamique récente.

Spéculation, effet de levier et volatilité des particuliers

Les analystes de marché désignent la spéculation excessive et l'utilisation dangereuse de produits à effet de levier comme les causes profondes de cette volatilité. Les investisseurs étrangers ont mené l'exode, se délestant de plus de 4 billions de wons (2,6 milliards de dollars) d'actions Kospi à la mi-journée. Alors que les investisseurs particuliers tentaient de « racheter le creux », les experts avertissent que leur implication pourrait exacerber les fluctuations.

Alexander Redman, stratège principal des actions chez CLSA, a noté que la volatilité ne peut être expliquée sans prendre en compte l'engagement massif des particuliers. L'inquiétude grandit concernant l'utilisation de la dette sur marge et l'autorisation réglementaire récente des ETF à effet de levier sur titres uniques, ce qui, selon beaucoup, a « jeté de l'huile sur le feu ». Cela intervient à un moment où les régulateurs sud-coréens ont déjà émis des avertissements après que la dette sur marge a atteint des sommets historiques en juin.

Pressions macroéconomiques et sentiment mondial

Au-delà de la spéculation intérieure, des facteurs macroéconomiques plus larges pèsent lourdement sur l'économie sud-coréenne. Le won sud-coréen s'est affaibli de 6,5 % par rapport au dollar américain cette année, accentuant la pression sur les marchés nationaux.

De plus, les investisseurs surveillent de près les États-Unis pour obtenir des signaux sur la politique monétaire. Avec les contrats à terme sur les fonds de la Fed impliquant une probabilité de 75 % d'une hausse des taux d'ici septembre, et des institutions majeures comme BofA Global Research et Deutsche Bank prévoyant des hausses avant la fin de l'année, la menace d'un resserrement de