ਚਿੱਪ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਵਿਕਰੀ ਕਾਰਨ ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਦਾ Kospi 10% ਡਿੱਗਿਆ

ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਇਸ ਹਫ਼ਤੇ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਉਲਟਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ, ਜੋ ਰਿਕਾਰਡ ਤੋੜ ਉਚਾਈਆਂ ਤੋਂ ਅਚਾਨਕ ਭਾਰੀ ਵਿਕਰੀ (sell-off) ਵੱਲ ਮੁੜ ਗਿਆ। ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਵਿਕਰੀ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਬਾਰੇ ਵਧਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਕਾਰਨ ਬੈਂਚਮਾਰਕ Kospi ਇੰਡੈਕਸ ਇੱਕੋ ਸੈਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 10% ਡਿੱਗ ਗਿਆ।

ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਦਿੱਗਜਾਂ ਕਾਰਨ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਰੁਕਾਵਟ

ਇਸ ਮੰਦੀ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਵੱਡੇ ਚਿੱਪ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ ਤੋਂ ਅਚਾਨਕ ਪੈਸਾ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਣਾ ਸੀ। Samsung Electronics ਅਤੇ SK Hynix, ਜੋ ਮਿਲ ਕੇ Kospi ਦੇ ਕੁੱਲ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਦਾ 50% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹਿੱਸਾ ਹਨ, ਦੋਵਾਂ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ 12% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ। ਇਹ ਤੇਜ਼ ਗਿਰਾਵਟ ਇੰਨੀ ਭਿਆਨਕ ਸੀ ਕਿ ਹੋਰ ਹਫੜਾ-ਦਫੜੀ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਲਈ 20 ਮਿੰਟ ਲਈ ਪੂਰੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਰੋਕ ਦਿੱਤੀ ਗਈ।

ਇਹ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ Kospi ਦੁਆਰਾ ਇੱਕ ਬੇਮਿਸਾਲ ਮੀਲ ਪੱਥਰ ਤੈਅ ਕਰਨ ਦੇ ਸਿਰਫ 24 ਘੰਟੇ ਬਾਅਦ ਆਇਆ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਸੋਮਵਾਰ ਨੂੰ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ ਇਹ 9,100 ਅੰਕਾਂ ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਗਿਆ ਸੀ। ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਵੱਲੋਂ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪੈਸਾ ਕੱਢਣ ਕਾਰਨ ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਹੋਰ ਵਧ ਗਈ, ਜਿੱਥੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਮੰਗਲਵਾਰ ਦੁਪਹਿਰ ਤੱਕ 4 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਵਾਨ ($2.6 ਬਿਲੀਅਨ) ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੇ Kospi ਸ਼ੇਅਰ ਵੇਚ ਦਿੱਤੇ ਸਨ।

ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਅਤੇ ਲੀਵਰੇਜਡ ਜੋਖਮ

ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਵਜੋਂ ਅਤਿ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਅਤੇ ਲੀਵਰੇਜਡ ਨਿਵੇਸ਼ ਉਤਪਾਦਾਂ (leveraged investment products) ਦੀ ਵਧਦੀ ਵਰਤੋਂ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ "buy the dip" (ਗਿਰਾਵਟ ਵੇਲੇ ਖਰੀਦਣ) ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕੀਤੀ, ਪਰ ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਢਾਂਚਾ ਬਹੁਤ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੈ।

CLSA ਦੇ ਚੀਫ ਇਕੁਇਟੀ ਰਣਨੀਤੀਕਾਰ Alexander Redman ਨੇ ਦੱਸਿਆ ਕਿ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਵੱਡੀ ਸ਼ਮੂਲੀਅਤ ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਅਤਿਅੰਤ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਲੀਵਰੇਜਡ ਸਿੰਗਲ-ਸਿਕਿਓਰਿਟੀ ETFs ਦੀ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਨੂੰ "ਅੱਗ ਵਿੱਚ ਤੇਲ ਪਾਉਣ" ਵਜੋਂ ਦਰਸਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਅਚਾਨਕ ਅਤੇ ਤੇਜ਼ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਪ੍ਰਤੀ ਵਧੇਰੇ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਜੂਨ ਵਿੱਚ ਰਿਪੋਰਟ ਕੀਤੇ ਗਏ ਰਿਕਾਰਡ-ਉੱਚ ਮਾਰਜਿਨ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਪੱਧਰਾਂ ਦੇ ਸਬੰਧ ਵਿੱਚ ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਦੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰਾਂ ਦੀਆਂ ਚੇਤਾਵਨੀਆਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਇਆ ਹੈ।

ਗਲੋਬਲ ਮੈਕਰੋ-ਇਕੋਨੋਮਿਕ ਦਬਾਅ

ਸਥਾਨਕ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਸੰਯੁਕਤ ਰਾਜ ਅਮਰੀਕਾ ਦੇ ਬਾਹਰੀ ਆਰਥਿਕ ਕਾਰਕ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਮਨੋਬਲ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪਾ ਰਹੇ ਹਨ। US Federal Reserve ਤੋਂ ਸਖ਼ਤ ਮੌਦਰਿਕ ਨੀਤੀ (monetary policy) ਦੀ ਉਮੀਦ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ Fed funds futures ਸਤੰਬਰ ਤੱਕ ਵਿਆਜ ਦਰ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀ 75% ਸੰਭਾਵਨਾ ਦਰਸਾ ਰਹੇ ਹਨ। BofA Global Research ਅਤੇ Deutsche Bank ਵਰਗੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਸੰਸਥਾਨਾਂ ਨੇ ਵੀ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਵਿਆਜ ਦਰ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਆਪਣੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਕੀਤਾ ਹੈ।

ਇਸ ਤੇਜ਼ ਸੁਧਾਰ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Kospi ਦਾ ਸਾਲ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ ਤੋਂ ਹੁਣ ਤੱਕ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਜੇ ਵੀ ਕਾਫ਼ੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 94.67% ਵਧਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਹੁਣ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਰਹੇ ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆਈ ਵਾਨ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਵੇਗਾ, ਜਿਸਦੀ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕੀਮਤ 6.5% ਘਟ ਗਈ ਹੈ, ਨਾਲ ਹੀ ਫਿਕਸਡ-ਇਨਕਮ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਬਦਲਦੇ ਰਿਟਰਨ (yields) ਦਾ ਵੀ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਵੇਗਾ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ

• ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਦਾ ਦਬਦਬਾ: ਇਸ ਮੰਦੀ ਦੀ ਅਗਵਾਈ Samsung Electronics ਅਤੇ SK Hynix ਨੇ ਕੀਤੀ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ 12% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ, ਜਿਸ ਨਾਲ Kospi ਵਿੱਚ ਉਹਨਾਂ ਦੇ ਵੱਡੇ ਹਿੱਸੇ ਕਾਰਨ ਇੰਡੈਕਸ 'ਤੇ ਅਸਰ ਪਿਆ।
• ਲੀਵਰੇਜ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ: ਉੱਚ ਮਾਰਜਿਨ ਕਰਜ਼ੇ ਅਤੇ ਲੀਵਰੇਜਡ ਸਿੰਗਲ-ਸਿਕਿਓਰਿਟੀ ETFs ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਨੇ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਨੂੰ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਅਤੇ ਅਚਾਨਕ ਵਿਕਰੀ ਦੇ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।
• ਗਲੋਬਲ ਚੁਣੌਤੀਆਂ: US Federal Reserve ਦੁਆਰਾ ਵਿਆਜ ਦਰ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਪੈਦਾ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਪ੍ਰਵਾਹ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਉੱਭਰ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਮਨੋਬਲ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।