ਚਿੱਪ ਸਟਾਕ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਦੇ ਖਤਮ ਹੋਣ ਨਾਲ ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਦਾ Kospi 10% ਡਿੱਗਿਆ

ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਇਸ ਹਫ਼ਤੇ ਇੱਕ ਭਿਆਨਕ ਉਲਟਾਅ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ, ਜੋ ਇਤਿਹਾਸਕ ਉੱਚਾਈਆਂ ਤੋਂ ਅਚਾਨਕ ਵੱਡੀ ਵਿਕਰੀ (sell-off) ਵੱਲ ਵਧ ਗਿਆ। ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਸਟਾਕਾਂ ਵਿੱਚ ਅਚਾਨਕ ਆਈ ਕਮੀ ਕਾਰਨ ਬੈਂਚਮਾਰਕ Kospi ਇੰਡੈਕਸ ਇੱਕੋ ਦਿਨ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 10% ਡਿੱਗ ਗਿਆ।

ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਕ੍ਰੈਸ਼ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ (Volatility)

ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਇਸ ਪਤਨ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਚਿੱਪ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਆਇਆ ਤੇਜ਼ ਕੋਰੈਕਸ਼ਨ (correction) ਸੀ। ਸਿਰਫ਼ ਇੱਕ ਦਿਨ ਪਹਿਲਾਂ, ਟੈਕ ਦਿੱਗਜਾਂ ਦੇ ਲਗਾਤਾਰ ਵਧਦੇ ਰੁਝਾਨ ਕਾਰਨ Kospi ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ 9,100-ਅੰਕਾਂ ਦੇ ਮੀਲ ਪੱਥਰ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਗਿਆ ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮੰਗਲਵਾਰ ਨੂੰ ਉਹ ਰੁਝਾਨ ਖਤਮ ਹੋ ਗਿਆ ਕਿਉਂਕਿ ਭਾਰੀ ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਨਿਰਮਾਤਾ Samsung Electronics ਅਤੇ SK Hynix ਦੋਵੇਂ 12% ਤੋਂ ਵੱਧ ਡਿੱਗ ਗਏ।

ਗਿਰਾਵਟ ਇੰਨੀ ਭਿਆਨਕ ਸੀ ਕਿ ਇਸ ਕਾਰਨ ਪੂਰੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ 20 ਮਿੰਟਾਂ ਲਈ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਰੋਕ ਦਿੱਤੀ ਗਈ। Kospi ਦਿਨ ਦੇ ਅੰਤ ਵਿੱਚ 8,203.84 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਇਆ, ਜੋ ਕਿ 910.71 ਅੰਕ ਜਾਂ 9.99% ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ Samsung ਅਤੇ SK Hynix ਮਿਲ ਕੇ ਪੂਰੇ ਇੰਡੈਕਸ ਦੇ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਦਾ ਅੱਧੇ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹਿੱਸਾ ਹਨ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ Kospi ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਚੱਕਰਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਬਹੁਤ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।

ਸੰਸਥਾਗਤ ਵਿਕਰੀ (Institutional Sell-off) ਬਨਾਮ ਰਿਟੇਲ ਖਰੀਦਦਾਰੀ

ਕ੍ਰੈਸ਼ ਦੌਰਾਨ ਸੰਸਥਾਗਤ (institutional) ਅਤੇ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਸਪੱਸ਼ਟ ਫਰਕ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ। ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਣ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਕੀਤੀ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਦੁਪਹਿਰ ਤੱਕ 4 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਵਾਨ ($2.6 ਬਿਲੀਅਨ) ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੇ Kospi ਸ਼ੇਅਰ ਵੇਚ ਦਿੱਤੇ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਕੀਮਤਾਂ ਡਿੱਗਣ 'ਤੇ ਸ਼ੇਅਰ ਖਰੀਦ ਕੇ "buy the dip" ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕੀਤੀ।

ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਮਾਹਰਾਂ ਨੇ ਇਸ ਰਿਟੇਲ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਦੇ ਸੁਭਾਅ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾ ਪ੍ਰਗਟਾਈ ਹੈ। CLSA ਦੇ ਚੀਫ਼ ਇਕੁਇਟੀ ਰਣਨੀਤੀਕਾਰ Alexander Redman ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਭਾਰੀ ਰਿਟੇਲ ਸ਼ਮੂਲੀਅਤ ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ਡੈਟ (margin debt) ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਾਰਨ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਲੀਵਰੇਜਡ ਸਿੰਗਲ-ਸਿਕਿਉਰਿਟੀ ETFs ਦੀ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਨੂੰ "ਅੱਗ ਵਿੱਚ ਤੇਲ ਪਾਉਣ" ਵਜੋਂ ਦਰਸਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਅਜਿਹੇ ਸਮੇਂ 'ਤੇ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ ਜਦੋਂ ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਦੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰਾਂ ਨੇ ਜੂਨ ਵਿੱਚ ਦਰਜ ਕੀਤੇ ਗਏ ਰਿਕਾਰਡ-ਉੱਚ ਮਾਰਜਿਨ ਡੈਟ ਪੱਧਰਾਂ ਬਾਰੇ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਚੇਤਾਵਨੀ ਜਾਰੀ ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਹੈ।

ਮੈਕਰੋ-ਇਕਨਾਮਿਕ ਦਬਾਅ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਸੰਦਰਭ

ਘਰੇਲੂ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਵਿਆਪਕ ਮੈਕਰੋ-ਇਕਨਾਮਿਕ ਕਾਰਕ ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਦੀ ਆਰਥਿਕਤਾ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਦਾ ਵਾਨ ਇਸ ਸਾਲ ਹੁਣ ਤੱਕ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 6.5% ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਘਰੇਲੂ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਵਧ ਗਿਆ ਹੈ।

ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਮਰੀਕਾ 'ਤੇ ਵੀ ਨੇੜਿਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿੱਥੇ ਸਖ਼ਤ ਮੌਦਰਿਕ ਨੀਤੀ (monetary policy) ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਤੇਜ਼ ਹੋ ਰਹੇ ਹਨ। Fed funds futures ਇਸ ਸਮੇਂ ਸਤੰਬਰ ਤੱਕ ਵਿਆਜ ਦਰ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀ 75% ਸੰਭਾਵਨਾ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ BofA Global Research ਅਤੇ Deutsche Bank ਵਰਗੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਸੰਸਥਾਨਾਂ ਨੇ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਵਾਧੇ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਫਿਕਸਡ-ਇਨਕਮ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ, ਕੋਰੀਅਨ ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਬਾਂਡਾਂ ਦੇ ਰਿਟਰਨ (yields) ਵਿੱਚ ਮਾਮੂਲੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾ ਰਿਟਰਨ 3.772% ਅਤੇ 10 ਸਾਲਾ ਰਿਟਰਨ 4.179% ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਗਿਆ।

ਇਸ ਭਾਰੀ ਇੱਕ-ਦਿਨ ਦੇ ਕੋਰੈਕਸ਼ਨ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਇਹ ਨੋਟ ਕਰਨਾ ਯੋਗ ਹੈ ਕਿ Kospi ਇਸ ਸਾਲ ਹੁਣ ਤੱਕ 94.67% ਉੱਪਰ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਸ ਸਾਲ ਦੇ ਅਸਾਧਾਰਨ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਵਾਲੇ ਬੁਲ ਰਨ (bull run) ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਗੱਲਾਂ

• ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਦਾ ਦਬਦਬਾ: Kospi ਵਿੱਚ Samsung Electronics ਅਤੇ SK Hynix ਦੀ ਭਾਰੀ ਮੌਜੂਦਗੀ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਚਿੱਪ ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਪੂਰੇ ਇੰਡੈਕਸ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਲਿਆ ਸਕਦਾ ਹੈ।
• ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਦੇ ਜੋਖਮ: ਰਿਕਾਰਡ-ਉੱਚ ਮਾਰਜਿਨ ਡੈਟ ਅਤੇ ਲੀਵਰੇਜਡ ਸਿੰਗਲ-ਸਿਕਿਉਰਿਟੀ ETFs ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਦੇ ਸੁਮੇਲ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਨੂੰ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।
• ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ: ਅਮਰੀਕੀ ਮੌਦਰਿਕ ਨੀਤੀ ਦੇ ਸਖ਼ਤ ਹੋਣ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਅਤੇ ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਦੇ ਵਾਨ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਸਥਾਨਕ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਚੁਣੌਤੀਪੂਰਨ ਮਾਹੌਲ ਪੈਦਾ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।