Chỉ số Kospi của Hàn Quốc lao dốc 10% giữa làn sóng bán tháo ngành chip
Thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã trải qua một sự đảo chiều đầy kịch tính trong tuần này, chuyển từ mức cao kỷ lục sang một đợt bán tháo ồ ạt. Chỉ số tham chiếu Kospi đã giảm gần 10% chỉ trong một phiên, do áp lực bán mạnh trong lĩnh vực bán dẫn và những lo ngại ngày càng tăng về biến động thị trường.
Các ông lớn bán dẫn khiến thị trường phải tạm dừng giao dịch
Động lực chính dẫn đến sự sụp đổ này là sự tháo chạy đột ngột khỏi các nhà sản xuất chip trụ cột. Samsung Electronics và SK Hynix, hai doanh nghiệp cùng chiếm hơn 50% tổng vốn hóa thị trường của Kospi, đều chứng kiến giá cổ phiếu lao dốc hơn 12%. Sự sụt giảm nhanh chóng này nghiêm trọng đến mức đã kích hoạt lệnh tạm dừng giao dịch trên toàn thị trường trong 20 phút để ngăn chặn tình trạng hỗn loạn hơn nữa.
Sự biến động này diễn ra chỉ 24 giờ sau khi Kospi đạt được một cột mốc chưa từng có, lần đầu tiên vượt ngưỡng 9.100 điểm vào thứ Hai. Đà giảm càng trở nên trầm trọng hơn do dòng vốn tháo chạy mạnh mẽ từ các tổ chức quốc tế, khi các nhà đầu tư nước ngoài đã bán tháo hơn 4 nghìn tỷ won (2,6 tỷ USD) cổ phiếu Kospi tính đến giữa trưa thứ Ba.
Đầu cơ và rủi ro đòn bẩy
Các nhà phân tích thị trường đã chỉ ra rằng đầu cơ quá mức và việc gia tăng sử dụng các sản phẩm đầu tư đòn bẩy là những nguyên nhân chính gây ra sự bất ổn. Trong khi các nhà đầu tư cá nhân cố gắng "bắt đáy", các chuyên gia cho rằng cấu trúc thị trường hiện tại đang rất dễ bị tổn thương.
Alexander Redman, chiến lược gia cổ phiếu trưởng tại CLSA, nhấn mạnh rằng sự tham gia mạnh mẽ của các nhà đầu tư cá nhân và việc sử dụng ký quỹ đang thúc đẩy biến động cực độ. Hơn nữa, việc các cơ quan quản lý gần đây cho phép các quỹ ETF đòn bẩy dựa trên một loại chứng khoán duy nhất đã được mô tả như hành động "đổ thêm dầu vào lửa", khiến thị trường dễ bị tác động bởi những đợt biến động mạnh và đột ngột. Điều này diễn ra sau những cảnh báo từ các cơ quan quản lý Hàn Quốc về mức nợ ký quỹ cao kỷ lục được báo cáo vào tháng 6.
Áp lực kinh tế vĩ mô toàn cầu
Bên cạnh tình trạng đầu cơ trong nước, các yếu tố kinh tế bên ngoài từ Hoa Kỳ đang gây áp lực nặng nề lên tâm lý nhà đầu tư. Đang có sự kỳ vọng ngày càng tăng về chính sách tiền tệ thắt chặt từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), với các hợp đồng tương lai quỹ Fed cho thấy khả năng tăng lãi suất là 75% vào tháng 9. Các tổ chức lớn như BofA Global Research và Deutsche Bank cũng đã điều chỉnh dự báo của họ, kỳ vọng một đợt tăng lãi suất trước cuối năm nay.
Bất chấp đợt điều chỉnh mạnh này, hiệu suất tính từ đầu năm đến nay của Kospi vẫn duy trì ở mức mạnh mẽ đáng kinh ngạc, tăng 94,67%. Tuy nhiên, thị trường hiện phải đối mặt với đồng won Hàn Quốc đang suy yếu, đã mất giá 6,5% so với đồng đô la Mỹ, cùng với sự thay đổi lợi suất trên thị trường thu nhập cố định.
Các điểm chính cần lưu ý
- Sự thống trị của ngành bán dẫn: Cuộc sụp đổ được dẫn dắt bởi Samsung Electronics và SK Hynix, khi cả hai đều giảm hơn 12%, gây ảnh hưởng đến chỉ số do tỷ trọng cực lớn của họ trong Kospi.
- Lo ngại về đòn bẩy: Nợ ký quỹ cao và việc đưa vào các quỹ ETF đòn bẩy dựa trên một loại chứng khoán duy nhất đã làm gia tăng biến động và tăng rủi ro bán tháo đột ngột.
- Những cơn gió ngược toàn cầu: Kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất đang tạo ra sự bất ổn, ảnh hưởng đến dòng vốn và gây áp lực lên tâm lý của các thị trường mới nổi.