چپ سیکٹر میں فروخت کے رجحان کے باعث جنوبی کوریا کا Kospi 10 فیصد گر گیا

جنوبی کوریا کی اسٹاک مارکیٹ میں اس ہفتے ایک ڈرامائی تبدیلی دیکھی گئی، جہاں مارکیٹ ریکارڈ بلندیوں سے اچانک بڑے پیمانے پر فروخت (sell-off) کی طرف مڑ گئی۔ سیمیکنڈکٹر سیکٹر میں بھاری فروخت اور مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ کے بڑھتے ہوئے خدشات کے باعث بینچ مارک Kospi انڈیکس ایک ہی سیشن میں تقریباً 10 فیصد گر گیا۔

Semiconductor Giants کی وجہ سے مارکیٹ میں کام کا وقفہ

اس کریش کی بنیادی وجہ بڑے چپ بنانے والے اداروں سے سرمایہ کاروں کا اچانک نکلنا تھا۔ Samsung Electronics اور SK Hynix، جو مجموعی طور پر Kospi کی کل مارکیٹ کیپٹلائزیشن کا 50 فیصد سے زیادہ حصہ رکھتے ہیں، دونوں کے حصص میں 12 فیصد سے زیادہ کی کمی دیکھی گئی۔ یہ تیزی سے ہونے والی گراوٹ اتنی شدید تھی کہ مزید افراتفری کو روکنے کے لیے پوری مارکیٹ میں 20 منٹ کے لیے ٹریڈنگ روکنی پڑی۔

مارکیٹ کا یہ اتار چڑھاؤ Kospi کے ایک بے مثال سنگ میل عبور کرنے کے محض 24 گھنٹے بعد آیا ہے، جب پیر کے روز پہلی بار یہ 9,100 پوائنٹس کی حد سے تجاوز کر گیا تھا۔ بین الاقوامی سرمایہ کاروں کی جانب سے بڑے پیمانے پر رقم نکالنے سے اس گراوٹ میں مزید شدت آئی، جہاں منگل کے وسط تک غیر ملکی سرمایہ کاروں نے 4 ٹریلین وان ($2.6 بلین) سے زیادہ مالیت کے Kospi شیئرز فروخت کر دیے۔

قیاس آرائیاں اور Leveraged Risks

مارکیٹ کے تجزیہ کاروں نے عدم استحکام کے پیچھے ضرورت سے زیادہ قیاس آرائیوں اور leveraged سرمایہ کاری مصنوعات کے بڑھتے ہوئے استعمال کو اہم ذمہ دار قرار دیا ہے۔ اگرچہ ریٹیل سرمایہ کاروں نے "buy the dip" یعنی قیمت گرنے پر خریدنے کی کوشش کی، لیکن ماہرین کا کہنا ہے کہ موجودہ مارکیٹ کا ڈھانچہ انتہائی حساس ہے۔

CLSA کے چیف ایکویٹی اسٹریٹجسٹ، Alexander Redman نے اس بات پر روشنی ڈالی کہ ریٹیل سرمایہ کاروں کی بھاری شمولیت اور مارجن کا استعمال شدید اتار چڑھاؤ کا باعث بن رہا ہے۔ مزید برآں، leveraged single-security ETFs کی حالیہ ریگولیٹری اجازت کو "آگ میں ایندھن ڈالنے" کے مترادف قرار دیا گیا ہے، جس سے مارکیٹ اچانک اور شدید اتار چڑھاؤ کا شکار ہونے کے لیے مزید حساس ہو گئی ہے۔ یہ ان انتباہات کے بعد سامنے آیا ہے جو جنوبی کوریا کے ریگولیٹرز نے جون میں رپورٹ کیے گئے ریکارڈ بلند مارجن قرض کے حوالے سے دیے تھے۔

عالمی Macroeconomic دباؤ

مقامی قیاس آرائیوں کے علاوہ، امریکہ کے بیرونی معاشی عوامل سرمایہ کاروں کے جذبات پر بھاری اثر ڈال رہے ہیں۔ یو ایس فیڈرل ریزرو کی جانب سے سخت مانیٹری پالیسی کے امکانات بڑھ رہے ہیں، جبکہ Fed funds futures کے مطابق ستمبر تک شرح سود میں اضافے کا 75 فیصد امکان ہے۔ BofA Global Research اور Deutsche Bank جیسے بڑے اداروں نے بھی سال کے اختتام سے قبل شرح سود میں اضافے کی توقع کرتے ہوئے اپنی پیش گوئیوں پر نظر ثانی کی ہے۔

اس شدید اصلاح (correction) کے باوجود، Kospi کی سالانہ کارکردگی اب بھی غیر معمولی طور پر مضبوط ہے، جو کہ 94.67 فیصد اضافے پر ہے۔ تاہم، اب مارکیٹ کو کمزور ہوتے جنوبی کوریا کے وان (won) کا سامنا کرنا پڑے گا، جس کی قدر امریکی ڈالر کے مقابلے میں 6.5 فیصد کم ہو گئی ہے، اس کے ساتھ ساتھ فکسڈ انکم مارکیٹ میں بدلتے ہوئے yields کا بھی سامنا ہے۔

Key Takeaways

  • Semiconductor Dominance: اس کریش کی قیادت Samsung Electronics اور SK Hynix نے کی، جن کے حصص میں 12 فیصد سے زیادہ کی کمی آئی، جس کے نتیجے میں Kospi میں ان کے بڑے وزن کی وجہ سے انڈیکس متاثر ہوا۔
  • Leverage Concerns: زیادہ مارجن قرض اور leveraged single-security ETFs کے تعارف نے اتار چڑھاؤ کو بڑھا دیا ہے اور اچانک فروخت کے خطرے کو تیز کر دیا ہے۔
  • Global Headwinds: یو ایس فیڈرل ریزرو کی جانب سے شرح سود میں اضافے کی توقعات غیر یقینی صورتحال پیدا کر رہی ہیں، جو کہ سرمائے کے بہاؤ کو متاثر کر رہی ہیں اور ابھرتی ہوئی مارکیٹوں کے جذبات پر اثر انداز ہو رہی ہیں۔