ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਦਾ Kospi 10% ਡਿੱਗਿਆ: ਚਿੱਪ ਸਟਾਕਸ ਨੇ ਵੇਚ-ਵੱਛੇ (Sell-Off) ਨੂੰ ਕਿਉਂ ਉਤੇਜਿਤ ਕੀਤਾ

ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਉਲਟਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ, ਜਿੱਥੇ ਰਿਕਾਰਡ ਉਚਾਈਆਂ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਬੈਂਚਮਾਰਕ Kospi ਇੰਡੈਕਸ ਇੱਕੋ ਦਿਨ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 10% ਡਿੱਗ ਗਿਆ। ਇਹ ਅਚਾਨਕ ਗਿਰਾਵਟ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਦੇ ਵੱਡੇ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਵੇਚ-ਵੱਛੇ ਕਾਰਨ ਹੋਈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦਾ ਡਰ ਪੈਦਾ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ।

ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਕ੍ਰੈਸ਼ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ (Volatility)

ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਚਿੱਪ ਬਣਾਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚ ਆਈ ਤੇਜ਼ ਕਮੀ ਸੀ, ਜੋ ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਦੇ ਇੰਡੈਕਸ 'ਤੇ ਹਾਵੀ ਹਨ। Samsung Electronics ਅਤੇ SK Hynix ਦੋਵਾਂ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ 12% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਲਈ 20 ਮਿੰਟ ਲਈ ਪੂਰੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਰੋਕ ਦਿੱਤੀ ਗਈ।

ਇਹ ਸੁਧਾਰ (correction) ਤਕਨਾਲੋਜੀ ਸਟਾਕਸ ਦੀ ਇੱਕ ਅਸਾਧਾਰਨ ਤੇਜ਼ੀ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਇਆ ਹੈ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, SK Hynix ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਅੱਠ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਸੈਸ਼ਨਾਂ ਵਿੱਚ ਮੁਨਾਫਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਸੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕ੍ਰੈਸ਼ ਤੋਂ ਬਿਲਕੁਲ ਪਹਿਲਾਂ ਇਸਦੀ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ (year-to-date) ਵਾਧਾ ਲਗਭਗ 350% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਸੀ। ਕਿਉਂਕਿ Samsung ਅਤੇ SK Hynix ਮਿਲ ਕੇ Kospi ਦੀ ਕੁੱਲ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਦਾ ਅੱਧੇ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹਿੱਸਾ ਹਨ, ਇਸ ਲਈ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਅਚਾਨਕ ਗਿਰਾਵਟ ਨੇ ਪੂਰੇ ਇੰਡੈਕਸ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਦਬਾਅ ਪਾਇਆ।

ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਵਿਕਰੀ ਬਨਾਮ ਰਿਟੇਲ ਖਰੀਦਦਾਰੀ

ਇਸ ਵੇਚ-ਵੱਛੇ ਨੂੰ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਵੱਲੋਂ ਕੀਤੀ ਗਈ ਤੇਜ਼ ਲਿਕਵਿਡੇਸ਼ਨ (liquidation) ਨੇ ਹੋਰ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ। ਮੰਗਲਵਾਰ ਦੁਪਹਿਰ ਤੱਕ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ 4 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਵਾਨ (ਲਗਭਗ $2.6 ਬਿਲੀਅਨ) ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੇ Kospi ਸ਼ੇਅਰ ਵੇਚ ਦਿੱਤੇ ਸਨ।

ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਣ ਦੇ ਉਲਟ, ਸਥਾਨਕ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ "buy the dip" (ਗਿਰਾਵਟ ਵੇਲੇ ਖਰੀਦਣ) ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਉਲਟ ਦਿਸ਼ਾ ਵਿੱਚ ਕਦਮ ਵਧਾਏ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਇਸ ਰਿਟੇਲ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਦੇ ਸੁਭਾਅ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਤ ਹਨ। CLSA ਦੇ ਚੀਫ ਇਕੁਇਟੀ ਰਣਨੀਤੀਕਾਰ Alexander Redman ਸਮੇਤ ਮਾਹਰਾਂ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਹੈ ਕਿ ਲੀਵਰੇਜਡ ਸਿੰਗਲ-ਸਿਕਿਓਰਿਟੀ ETFs ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਵਧਦੀ ਵਰਤੋਂ "ਅੱਗ ਵਿੱਚ ਤੇਲ ਪਾਉਣ" ਦਾ ਕੰਮ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਜੂਨ ਵਿੱਚ ਮਾਰਜਿਨ ਕਰਜ਼ਾ ਰਿਕਾਰਡ ਉਚਾਈ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚਣ ਨਾਲ, ਇਹ ਚਿੰਤਾ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ ਕਿ ਰਿਟੇਲ-ਡਰਾਈਵਨ ਲੀਵਰੇਜਡ ਨਿਵੇਸ਼ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾ ਰਹੇ ਹਨ।

ਮੈਕਰੋ-ਇਕਨਾਮਿਕ ਦਬਾਅ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਸੰਕੇਤ

ਸਥਾਨਕ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਵਿਆਪਕ ਮੈਕਰੋ-ਇਕਨਾਮਿਕ ਕਾਰਕਾਂ ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਣ ਵਿੱਚ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਇਆ। ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਦਾ ਵਾਨ ਇਸ ਸਾਲ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 6.5% ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮੁਦਰਾ ਜੋਖਮ (currency risk) ਵਧ ਗਿਆ ਹੈ।

ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਮੌਦਰਿਕ ਨੀਤੀ (monetary policy) ਦੇ ਸੰਕੇਤਾਂ ਲਈ ਅਮਰੀਕਾ 'ਤੇ ਨੇੜੇ ਤੋਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ। ਅਮਰੀਕੀ ਨੀਤੀ ਦੇ ਸਖ਼ਤ ਹੋਣ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਵਧੀਆਂ ਹਨ, ਜਿੱਥੇ Fed funds futures ਸਤੰਬਰ ਤੱਕ ਵਿਆਜ ਦਰ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀ 75% ਸੰਭਾਵਨਾ ਦਰਸਾ ਰਹੇ ਹਨ। BofA Global Research ਅਤੇ Deutsche Bank ਵਰਗੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਵਿੱਤੀ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਨੇ ਵੀ ਆਪਣੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਹੁਣ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਵਿਆਜ ਦਰ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਉੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵੱਲ ਇਹ ਗਲੋਬਲ ਬਦਲਾਅ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਵਰਗੇ ਉਭਰਦੇ ਅਤੇ ਤਕਨਾਲੋਜੀ-ਭਾਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾਉਂਦੇ ਹਨ।

ਮੁੱਖ ਗੱਲਾਂ

• ਚਿੱਪ ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਦਬਦਬਾ: Kospi ਵਿੱਚ 9.99% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ Samsung Electronics ਅਤੇ SK Hynix ਵਿੱਚ 12% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀ ਕਮੀ ਕਾਰਨ ਹੋਈ, ਜੋ ਕਿ ਇੰਡੈਕਸ ਦਾ 50% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹਿੱਸਾ ਹਨ।
• ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਦੇ ਜੋਖਮ: ਰਿਟੇਲ ਮਾਰਜਿਨ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਉੱਚ ਪੱਧਰ ਅਤੇ ਲੀਵਰੇਜਡ ETFs ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਨੂੰ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਅਤੇ ਸਿਸਟਮਿਕ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।
• ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਕਾਸ: ਅਮਰੀਕੀ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਬਾਰੇ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ 4 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਵਾਨ ($2.6 ਬਿਲੀਅਨ) ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਵੇਚ ਕੇ ਇਸ ਕ੍ਰੈਸ਼ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਕੀਤੀ।