ਜੇਕਰ ਅਮਰੀਕਾ-ਈਰਾਨ ਦੇ ਸਮਝੌਤੇ ਬਣੇ ਰਹੇ, ਤਾਂ ਕੋਰਪੋਰੇਟ ਭਾਰਤ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਦੇ ਸੰਕਟ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਮਾੜੇ ਪ੍ਰਭਾਵਾਂ ਤੋਂ ਬਚ ਸਕਦਾ ਹੈ

ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਹੋਈ ਅਮਰੀਕਾ-ਈਰਾਨ ਜੰਗਬੰਦੀ ਅਤੇ ਹਾਰਮੁਜ਼ ਦੇ ਜਲਡਮਰੂ (Strait of Hormuz) ਦੇ ਮੁੜ ਖੁੱਲ੍ਹਣ ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਨੂੰ ਇੱਕ ਬਹੁਤ ਹੀ ਲੋੜੀਂਦੀ ਰਾਹਤ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਊਰਜਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸਥਿਰ ਹੋ ਰਹੇ ਹਨ, ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਰੇਟਿੰਗ ਏਜੰਸੀ Crisil ਨੇ ਆਪਣੇ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ (outlook) ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਤੋਂ ਸੰਕੇਤ ਮਿਲਦਾ ਹੈ ਕਿ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਦੇ ਤਣਾਅ ਕਾਰਨ ਹੋਣ ਵਾਲਾ ਡਰਿਆਉਣਾ ਆਰਥਿਕ ਪ੍ਰਭਾਵ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨਾਲੋਂ ਕਿਤੇ ਘੱਟ ਗੰਭੀਰ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਸੰਚਾਲਨ ਮਾਰਜਿਨਾਂ (Operating Margins) ਲਈ ਸੋਧੇ ਹੋਏ ਅਨੁਮਾਨ

ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਸਥਿਰਤਾ ਨੇ ਪਹਿਲਾਂ ਊਰਜਾ ਸੁਰੱਖਿਆ ਅਤੇ ਸ਼ਿਪਿੰਗ ਵਿੱਚ ਵਿਘਨ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਪੈਦਾ ਕਰ ਦਿੱਤੀਆਂ ਸਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਈਰਾਨ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਕਮਜ਼ੋਰ ਸਮਝੌਤੇ (memorandum of understanding) ਦੇ ਸਾਹਮਣੇ ਆਉਣ ਨਾਲ, Crisil ਨੇ ਆਪਣੇ ਸਭ ਤੋਂ ਮਾੜੇ ਪ੍ਰਭਾਵਾਂ ਦੇ ਮੁਲਾਂਕਣਾਂ ਵਿੱਚ ਕਾਫ਼ੀ ਕਮੀ ਕੀਤੀ ਹੈ।

ਏਜੰਸੀ ਹੁਣ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 ਲਈ ਸੰਚਾਲਨ ਮਾਰਜਿਨਾਂ ਵਿੱਚ 100-ਬੇਸਿਸ-ਪੁਆਇੰਟ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੇ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ 200-ਬੇਸਿਸ-ਪੁਆਇੰਟ ਦੇ ਨੁਕਸਾਨ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਨਾਲੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਸੁਧਾਰ ਹੈ। ਇਹ ਸੋਧਿਆ ਹੋਇਆ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਇਸ ਅਧਾਰ 'ਤੇ ਹੈ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੌਰਾਨ ਬ੍ਰੈਂਟ ਕਰੂਡ (Brent crude) ਦੀ ਔਸਤ $80-85 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਰਹੇਗੀ ਅਤੇ ਗੈਸ ਦੀ ਸਪਲਾਈ ਸਥਿਰ ਹੋ ਜਾਵੇਗੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਗੈਸ ਦੀ ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਵਿਘਨ ਲਗਭਗ ਚਾਰ ਮਹੀਨਿਆਂ ਤੱਕ ਬਣਿਆ ਰਹਿ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਮੁਨਾਫ਼ੇ ਲਈ ਸਮੁੱਚਾ ਖ਼ਤਰਾ ਅੱਧਾ ਰਹਿ ਗਿਆ ਹੈ।

ਖੇਤਰੀ ਪ੍ਰਭਾਵ: ਜੇਤੂ ਅਤੇ ਹਾਰੇ

ਸੰਕਟ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਦਾ ਘੇਰਾ ਕਾਫ਼ੀ ਤੱਕ ਘਟ ਗਿਆ ਹੈ। ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ ਤਣਾਅ ਵਾਲੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਅਨੁਸਾਰ, 34 ਵਿੱਚੋਂ 22 ਖੇਤਰਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਸੀ; Crisil ਦਾ ਹੁਣ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਸਿਰਫ਼ 10 ਖੇਤਰਾਂ ਦੀ ਮੁਨਾਫ਼ੇ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਗਿਰਾਵਟ ਆਵੇਗੀ। ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਏਜੰਸੀ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਹੈ ਕਿ ਕਿਸੇ ਵੀ ਇੱਕ ਖੇਤਰ ਦੀ ਆਮਦਨ 'ਤੇ "ਗੰਭੀਰ" ਪ੍ਰਭਾਵ ਪੈਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਨਹੀਂ ਹੈ।

ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਖੇਤਰ: ਸੁਧਰੇ ਹੋਏ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਉੱਚ ਇਨਪੁਟ ਲਾਗਤਾਂ, ਸਪਲਾਈ-ਚੇਨ ਦੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਅਤੇ ਸੀਮਤ ਕੀਮਤ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨ ਦੀ ਸ਼ਕਤੀ ਕਾਰਨ ਛੇ ਖੇਤਰਾਂ ਦਾ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਆਊਟਲੁੱਕ ਦਰਮਿਆਨਾ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈ। ਇਹਨਾਂ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ:

• ਏਅਰਲਾਈਨਾਂ
• ਸੈਰਾਮਿਕਸ
• ਪੌਲੀਏਸਟਰ ਟੈਕਸਟਾਈਲ
• ਸਪੈਸ਼ਲਟੀ ਕੈਮੀਕਲਜ਼
• ਫਲੈਕਸੀਬਲ ਪੈਕੇਜਿੰਗ
• ਹੀਰੇ ਦੀ ਪਾਲਿਸ਼ਿੰਗ

ਲਾਭਕਾਰੀ ਖੇਤਰ: ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਘੱਟ ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਤੇਲ ਮਾਰਕੀਟਿੰਗ ਕੰਪਨੀਆਂ ਅਤੇ ਖਾਦ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਸਹਾਰਾ ਬਣਨ ਵਾਲੀਆਂ ਹਨ। ਮਾਰਚ ਅਤੇ ਮਈ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ₹40,000–45,000 ਕਰੋੜ ਦੀ ਸ਼ੁੱਧ ਘਾਟੇ (under-recoveries) ਨੂੰ ਝੱਲਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਕਰੂਡ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਘਟਣ ਨਾਲ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਲਣ ਰਿਟੇਲਰ ਇਸ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਮੁੜ ਮੁਨਾਫ਼ੇ ਵਿੱਚ ਆ ਜਾਣਗੇ।

ਨੀਤੀਗਤ ਸਹਾਇਤਾ ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਬਫਰ

ਵਰਕਿੰਗ ਕੈਪੀਟਲ 'ਤੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਲਈ, ਭਾਰਤ ਸਰਕਾਰ ਦੇ ਨੀਤੀਗਤ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸੁਰੱਖਿਆ ਜਾਲ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ। ਐਮਰਜੈਂਸੀ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਲਾਈਨ ਗਾਰੰਟੀ ਸਕੀਮ (ECLGS) 5.0 ਤੋਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਰਾਹਤ ਮਿਲਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ₹2.55 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦਾ ਗਾਰੰਟੀਡ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰੇਗੀ। ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ (liquidity) ਦੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਨ ਲਈ ਏਅਰਲਾਈਨ ਉਦਯੋਗ ਲਈ ₹5,000 ਕਰੋੜ ਵੱਖਰੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਰਾਖਵੇਂ ਰੱਖੇ ਗਏ ਹਨ।

ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਸਥਿਰ ਘਰੇਲੂ ਮੰਗ ਅਤੇ ਸਰਕਾਰੀ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ 'ਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਖਰਚਾ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਆਮਦਨੀ ਦੇ ਵਾਧੇ ਲਈ ਸਥਿਰਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨਗੇ।

ਸਥਿਰਤਾ ਲਈ ਬਣੇ ਰਹੇ ਜੋਖਮ

ਹਾਲਾਂਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਰੁਝਾਨ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈ, Crisil ਨੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਸਥਿਰਤਾ ਅਸਥਿਰ ਹੈ। ਅਮਰੀਕਾ-ਈਰਾਨ ਸਮਝੌਤਾ ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ ਗੈਰ-ਪਾਬੰਦ ਅਤੇ ਅਸਥਾਈ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਦੁਬਾਰਾ ਦੁਸ਼ਮਣੀ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਣ ਦਾ ਖ਼ਤਰਾ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਐਲ ਨੀਨੋ (El Nino) ਵਰਗੇ ਵਾਤਾਵਰਣਕ ਕਾਰਕ ਮਾਨਸੂਨ ਦੀ ਬਾਰਸ਼ ਨੂੰ ਕਮਜ਼ੋਰ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਪੇਂਡੂ ਮੰਗ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਵਿਆਪਕ ਆਰਥਿਕ ਸੁਧਾਰ ਵਿੱਚ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਆ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ

• ਸੁਧਰੇ ਹੋਏ ਮਾਰਜਿਨ: ਅਮਰੀਕਾ-ਈਰਾਨ ਦੇ ਸਮਝੌਤੇ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, Crisil ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 ਲਈ ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਨੁਕਸਾਨ ਨੂੰ 200 ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ 100 ਬੇਸਿਸ-ਪੁਆਇੰਟ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।
• ਨਿਸ਼ਾਨਾ ਬਣੇ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਖੇਤਰ: 34 ਵਿੱਚੋਂ ਸਿਰਫ਼ 10 ਖੇਤਰਾਂ ਨੂੰ ਮੁਨਾਫ਼ੇ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਵੇਗਾ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ ਏਅਰਲਾਈਨਾਂ ਅਤੇ ਸਪੈਸ਼ਲਟੀ ਕੈਮੀਕਲਜ਼ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਬਾਅ ਹੇਠ ਹਨ।
• ਊਰਜਾ ਰਾਹਤ: ਕਰੂਡ ਦੀਆਂ ਘੱਟ ਕੀਮਤਾਂ ਨਾਲ ਤੇਲ ਮਾਰਕੀਟਿੰਗ ਫਰਮਾਂ ਨੂੰ ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ₹45,000 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਦੇ ਨੁਕਸਾਨ ਤੋਂ ਉੱਭਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਮਿਲਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।