ਮੱਧ ਪੂਰਬੀ ਸਮਝੌਤੇ ਨੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਭਾਰਤ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਘਟਾਇਆ: Crisil ਰਿਪੋਰਟ

ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਚੱਲਣ ਵਾਲੇ ਸੰਘਰਸ਼ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੁਣ ਭਾਰਤੀ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡੇ ਆਰਥਿਕ ਖਤਰੇ ਤੋਂ ਬਦਲ ਕੇ ਇੱਕ ਕਾਬੂਯਾਬ ਜੋਖਮ ਵਿੱਚ ਤਬਦੀਲ ਹੋ ਗਈ ਹੈ। ਅਮਰੀਕਾ-ਈਰਾਨ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਕਮਜ਼ੋਰ ਸਮਝੌਤੇ (MoU) ਅਤੇ ਹੋਰਮੁਜ਼ ਦੇ ਜਲਡਮਰੂ (Strait of Hormuz) ਦੇ ਮੁੜ ਖੁੱਲ੍ਹਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, Crisil Ratings ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਖੇਤਰ ਲਈ ਆਪਣੇ ਗੰਭੀਰ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ ਕਾਫ਼ੀ ਹੱਦ ਤੱਕ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।

ਸੰਚਾਲਨ ਮਾਰਜਿਨ (Operating Margins) 'ਤੇ ਘਟਿਆ ਪ੍ਰਭਾਵ

ਅਮਰੀਕਾ-ਈਰਾਨ ਜੰਗਬੰਦੀ ਦੁਆਰਾ ਲਿਆਂਦੀ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਸਥਿਰਤਾ ਨੇ 'India Inc' ਲਈ ਬਹੁਤ ਹੀ ਉਤਸ਼ਾਹਜਨਕ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਪੈਦਾ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਪਹਿਲਾਂ, Crisil ਨੂੰ ਡਰ ਸੀ ਕਿ ਹੋਰਮੁਜ਼ ਦੇ ਜਲਡਮਰੂ ਵਿੱਚ ਵਿਘਨ ਕਾਰਨ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 ਵਿੱਚ ਸੰਚਾਲਨ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ 200-ਬੇਸਿਸ-ਪੁਆਇੰਟ ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਊਰਜਾ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਮਿਲਣ ਨਾਲ, ਉਸ ਅਨੁਮਾਨ ਨੂੰ ਘਟਾ ਕੇ ਸਿਰਫ਼ 100-ਬੇਸਿਸ-ਪੁਆਇੰਟ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਤੱਕ ਸੀਮਤ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ।

ਏਜੰਸੀ ਦਾ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ, ਜੋ ਕਿ ਰੇਟਡ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਲਗਭਗ 65% ਦੀ ਨੁਮਾਇੰਦਗੀ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਖੇਤਰਾਂ ਨੂੰ ਕਵਰ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਇਹ ਮੰਨ ਕੇ ਚੱਲਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਬ੍ਰੈਂਟ ਕਰੂਡ (Brent crude) ਦੀ ਔਸਤ $80-85 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਰਹੇਗੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਗੈਸ ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਵਿਘਨ ਲਗਭਗ ਚਾਰ ਮਹੀਨਿਆਂ ਤੱਕ ਬਣਿਆ ਰਹਿ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਆ ਰਹੀ ਕਮੀ ਵਿਆਪਕ ਆਰਥਿਕਤਾ ਲਈ ਬਹੁਤ ਜ਼ਰੂਰੀ ਰਾਹਤ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ।

ਖੇਤਰਵਾਰ ਜੇਤੂ ਅਤੇ ਹਾਰੇ

ਸੰਕਟ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਦਾ ਘੇਰਾ ਕਾਫ਼ੀ ਹੱਦ ਤੱਕ ਘਟ ਗਿਆ ਹੈ। ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ ਤਣਾਅ ਵਾਲੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਅਨੁਸਾਰ, Crisil ਦੁਆਰਾ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕੀਤੇ ਗਏ 34 ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚੋਂ 22 ਖੇਤਰਾਂ ਨੂੰ ਨੁਕਸਾਨ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਸੀ; ਹੁਣ ਇਹ ਸੰਖਿਆ ਘਟ ਕੇ ਸਿਰਫ਼ 10 ਖੇਤਰਾਂ ਤੱਕ ਰਹਿ ਗਈ ਹੈ। ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ, Crisil ਨੇ ਕਿਹਾ ਕਿ ਕਿਸੇ ਵੀ ਖੇਤਰ ਦੀ ਆਮਦਨੀ ਜਾਂ ਮੁਨਾਫ਼ੇ 'ਤੇ "ਗੰਭੀਰ" ਪ੍ਰਭਾਵ ਪੈਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨਹੀਂ ਹੈ।

ਜਦੋਂ ਕਿ ਆਰਥਿਕਤਾ ਦੇ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਹਿੱਸੇ ਨੂੰ ਰਾਹਤ ਮਿਲੀ ਹੈ, ਕੁਝ ਉਦਯੋਗ ਉੱਚ ਇਨਪੁਟ ਲਾਗਤਾਂ ਅਤੇ ਸੀਮਤ ਕੀਮਤ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨ ਦੀ ਸ਼ਕਤੀ ਕਾਰਨ ਅਜੇ ਵੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹਨ। ਛੇ ਖੇਤਰਾਂ ਦਾ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਆਊਟਲੁੱਕ ਇਸ ਸਮੇਂ ਦਰਮਿਆਨਾ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈ:

• ਏਅਰਲਾਈਨਾਂ (ਹਾਲਾਂਕਿ ਸਰਕਾਰ ਦੇ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਦੁਆਰਾ ਸਮਰਥਿਤ)
• ਸੈਰਾਮਿਕਸ
• ਸਪੈਸ਼ਲਟੀ ਕੈਮੀਕਲਜ਼
• ਪੋਲੀਏਸਟਰ ਟੈਕਸਟਾਈਲਜ਼
• ਫਲੈਕਸੀਬਲ ਪੈਕੇਜਿੰਗ
• ਹੀਰੇ ਦੀ ਪਾਲਿਸ਼ਿੰਗ

ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਘਟੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਲਾਭ ਤੇਲ ਮਾਰਕੀਟਿੰਗ ਕੰਪਨੀਆਂ ਅਤੇ ਖਾਦ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਮਿਲੇਗਾ। ਮਾਰਚ ਅਤੇ ਮਈ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ₹40,000–45,000 ਕਰੋੜ ਦੀ ਸ਼ੁੱਧ ਘਾਟੇ (under-recoveries) ਨੂੰ ਸਹਿਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਲਣ ਰਿਟੇਲਰਾਂ ਦੇ ਇਸ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਸੰਚਾਲਨ ਮੁਨਾਫ਼ੇ ਵਿੱਚ ਵਾਪਸ ਆਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।

ਸਰਕਾਰੀ ਸਹਾਇਤਾ ਅਤੇ ਨੀਤੀਗਤ ਬਫਰ

ਵਰਕਿੰਗ ਕੈਪੀਟਲ ਦੇ ਦਬਾਅ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਲਈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ MSMEs ਲਈ, ਸਰਕਾਰ ਨੇ ਐਮਰਜੈਂਸੀ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਲਾਈਨ ਗਾਰੰਟੀ ਸਕੀਮ (ECLGS) 5.0 ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਇਹ ਸਕੀਮ ₹2.55 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦਾ ਗਾਰੰਟੀਡ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਏਅਰਲਾਈਨ ਉਦਯੋਗ ਨੂੰ ਸਮਰਥਨ ਦੇਣ ਲਈ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਤੌਰ 'ਤੇ ₹5,000 ਕਰੋੜ ਰਾਖਵੇਂ ਰੱਖੇ ਗਏ ਹਨ। ਇਹ ਨੀਤੀਗਤ ਸਹਾਇਤਾ, ਸਥਿਰ ਘਰੇਲੂ ਮੰਗ ਅਤੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਖਰਚੇ ਦੇ ਨਾਲ ਮਿਲ ਕੇ, ਦੇਸ਼ ਭਰ ਵਿੱਚ ਮਾਲੀਆ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।

ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰਨ ਯੋਗ ਲਗਾਤਾਰ ਜੋਖਮ

ਸੁਧਰੇ ਹੋਏ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Crisil ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਸਥਿਤੀ ਅਜੇ ਵੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤ ਹੈ। ਅਮਰੀਕਾ-ਈਰਾਨ ਸਮਝੌਤਾ ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ ਗੈਰ-ਪਾਬੰਦ ਅਤੇ ਅਸਥਾਈ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਦੁਬਾਰਾ ਦੁਸ਼ਮਣੀ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਣ ਦਾ ਜੋਖਮ ਉੱਚਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, 'ਐਲ ਨੀਨੋ' (El Niño) ਦੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ ਇੱਕ ਦੂਜਾ ਖਤਰਾ ਪੈਦਾ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਕਿਉਂਕਿ ਕਮਜ਼ੋਰ ਮਾਨਸੂਨ ਦੀ ਬਾਰਸ਼ ਪੇਂਡੂ ਮੰਗ ਨੂੰ ਘਟਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ, ਕਈ ਭਾਰਤੀ ਕਾਰਪੋਰੇਸ਼ਨਾਂ ਤੋਂ ਸਾਵਧਾਨ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਸਥਿਰਤਾ ਤੋਂ ਬਚਣ ਲਈ ਸਪਲਾਈ-ਚੇਨ ਵਿਭਿੰਨਤਾ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਨਗੀਆਂ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ

• ਮਾਰਜਿਨ ਰਾਹਤ: ਊਰਜਾ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਸਥਿਰ ਹੋਣ ਕਾਰਨ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 ਲਈ ਸੰਚਾਲਨ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਪ੍ਰਭਾਵ 200 ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ 100 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ।
• ਘਟਿਆ ਪ੍ਰਭਾਵ: 34 ਨਿਗਰਾਨੀ ਕੀਤੇ ਗਏ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਸਿਰਫ਼ 10 ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਹੀ ਮੁਨਾਫ਼ੇ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਗਿਰਾਵਟ ਆਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ 22 ਖੇਤਰਾਂ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ।
• ਖੇਤਰਵਾਰ ਅੰਤਰ: ਜਦੋਂ ਕਿ ਤੇਲ ਅਤੇ ਖਾਦ ਕੰਪਨੀਆਂ ਸੁਧਾਰ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹਨ, ਏਅਰਲਾਈਨਾਂ, ਕੈਮੀਕਲਜ਼ ਅਤੇ ਟੈਕਸਟਾਈਲ ਵਰਗੇ ਖੇਤਰ ਦਰਮਿਆਨੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਦਬਾਅ ਹੇਠ ਹਨ।