ਸੋਨਾ ਲਗਾਤਾਰ ਦੂਜੀ ਹਫ਼ਤੇ 1.3% ਡਿੱਗਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਹੁਣ ਲਗਭਗ $4,030 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਚਾਂਦੀ, ਜੋ ਕਿ ਆਪਣੇ $121.62 ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 52% ਹੇਠਾਂ ਹੈ, $58.50 ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੈ। ਇਹ ਅੰਤਰ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਜੋ ਧਾਤ ਸਭ ਤੋਂ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਡਿੱਗ ਰਹੀ ਹੈ, ਉਸ ਨੂੰ ਢਾਂਚਾਗਤ ਸਪਲਾਈ ਦੀ ਘਾਟ ਦੁਆਰਾ ਸਹਾਰਾ ਦਿੱਤਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਜੋ ਧਾਤ ਆਪਣੀ ਕੀਮਤ ਬਣਾਈ ਰੱਖ ਰਹੀ ਹੈ, ਉਹ ਵਧਦੇ real yields ਕਾਰਨ ਦਬਾਅ ਵਿੱਚ ਹੈ।

ਕਿਉਂ ਸੋਨੇ ਦੀ ਕੀਮਤ ਹੁਣ ਇੱਕ yield-driven ਖਿੱਚੋਤਾਣੀ ਬਣ ਗਈ ਹੈ

ਸੋਨੇ ਦੀ ਹਲਚਲ ਦੋ ਮੈਕਰੋ ਤਾਕਤਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਟਕਰਾਅ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਉਮੀਦ ਤੋਂ ਘੱਟ U.S. consumer-price index ਨੇ Federal Reserve ਦੁਆਰਾ ਤੁਰੰਤ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਾਉਣ ਦੇ ਡਰ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰ ਦਿੱਤਾ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਸ ਧਾਤ ਨੂੰ ਥੋੜ੍ਹੀ ਰਾਹਤ ਮਿਲੀ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, Fed ਚੇਅਰਮੈਨ ਦੀਆਂ ਟਿੱਪਣੀਆਂ ਨੇ ਕੀਮਤ ਸਥਿਰਤਾ ਪ੍ਰਤੀ ਵਚਨਬੱਧਤਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਇਆ, ਜੋ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿ ਇੱਕ ਡੇਟਾ ਪੁਆਇੰਟ ਵਿਆਪਕ tightening bias ਨੂੰ ਉਲਟਾ ਨਹੀਂ ਦੇਵੇਗਾ।

10-year U.S. Treasury bonds 'ਤੇ real yields ਅਪ੍ਰੈਲ 2025 ਤੋਂ ਆਪਣੇ ਸਭ ਤੋਂ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸੋਨੇ ਵਰਗੀ ਬਿਨਾਂ yield ਵਾਲੀ ਜਾਇਦਾਦ ਨੂੰ ਰੱਖਣ ਦੀ ਮੌਕੇ ਦੀ ਲਾਗਤ (opportunity cost) ਵਧ ਗਈ ਹੈ। ਹਰ ਵਧਿਆ ਹੋਇਆ real yield ਸੋਨੇ ਨੂੰ ਵਿਆਜ ਦੇਣ ਵਾਲੇ ਵਿਕਲਪਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਘੱਟ ਆਕਰਸ਼ਕ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ, MCX ਕੀਮਤ ₹1,41,720 ਪ੍ਰਤੀ 10 ਗ੍ਰਾਮ ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੈ। ਤਕਨੀਕੀ ਚਾਰਟ $3,950 ਅਤੇ $4,200 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ consolidation corridor ਦਿਖਾਉਂਦੇ ਹਨ। $4,220 ਦੇ ਰੇਸਿਸਟੈਂਸ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਇੱਕ ਸਪੱਸ਼ਟ ਟੁੱਟ (break) $4,350 ਵੱਲ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ; $4,000 ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਰਹਿਣ ਵਿੱਚ ਅਸਫਲਤਾ ਕੀਮਤ ਨੂੰ $3,850 ਤੱਕ ਖਿੱਚ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਚਾਂਦੀ ਦਾ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ bullish engine

ਚਾਂਦੀ ਇੱਕ ਵੱਖਰੀ ਕਹਾਣੀ ਦੱਸਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਧਾਤ ਦੀ ਆਪਣੇ ਹਾਈ ਤੋਂ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਗਿਰਾਵਟ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਡਾਲਰ ਅਤੇ ਬਦਲਦੇ ਜੋਖਮ ਦੀ ਭਾਵਨਾ (risk sentiment) ਨਾਲ ਜੁੜੀ ਹੋਈ ਹੈ, ਨਾ ਕਿ ਮੰਗ ਦੇ ਮੂਲ ਤੱਤਾਂ (demand fundamentals) ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਨਾਲ।

ਚਾਂਦੀ ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਹਿਣ ਦਾ ਕਾਰਨ ਲਗਾਤਾਰ ਛੇਵੀਂ ਸਾਲਾਨਾ ਸਪਲਾਈ ਦੀ ਘਾਟ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਕਿਉਂਕਿ ਦੁਨੀਆ ਦੀ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਚਾਂਦੀ base-metal mining ਦਾ ਇੱਕ ਉਪ-ਉਤਪਾਦ (by-product) ਹੈ, ਉਤਪਾਦਕ ਵਧਦੀ ਉਦਯੋਗਿਕ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਮੰਗ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਉਤਪਾਦਨ ਨੂੰ ਜਲਦੀ ਨਹੀਂ ਵਧਾ ਸਕਦੇ। ਉਹ ਢਾਂਚਾਗਤ ਤੰਗੀ ਕੀਮਤਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਫਰਸ਼ (floor) ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਡਾਲਰ ਅਤੇ Fed ਦੀ ਨੀਤੀ ਦੁਆਰਾ ਨਿਰਧਾਰਤ ਹੁੰਦੇ ਰਹਿਣ।

MCX ਸਤੰਬਰ ਕੰਟਰੈਕਟ ਲਗਭਗ ₹2,23,000 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ $58.50 ਦੀ spot price ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਨੇੜਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ, ਧਾਤ ਦੇ range-bound ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਪਰ ਲਗਾਤਾਰ ਘਾਟ ਇੱਕ ਮੱਧਮ-ਮਿਆਰੀ ਉੱਪਰ ਵੱਲ ਰੁਝਾਨ (upward bias) ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੀ ਹੈ।

ਕੀ ਸੰਤੁਲਨ ਬਦਲ ਸਕਦਾ ਹੈ

  • U.S. ਆਰਥਿਕ ਡੇਟਾ – ਆਉਣ ਵਾਲਾ Producer Price Index, ਰਿਟੇਲ-ਸੇਲਜ਼ ਦੇ ਅੰਕੜੇ, ਅਤੇ ਹਫ਼ਤਾਵਾਰੀ jobless claims ਸੰਕੇਤ ਦੇਣਗੇ ਕਿ ਕੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਦਬਾਅ ਘਟ ਰਿਹਾ ਹੈ ਜਾਂ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇੱਕ ਘੱਟ PPI real yields ਨੂੰ ਘਟਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਘਟ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ; ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰੀਡਿੰਗ yield-driven ਖਿੱਚ