Rynki w USA: Odwrót sektora technologicznego obniża indeksy Nasdaq i S&P 500

Podczas zmiennej sesji handlowej w środę na amerykańskich rynkach akcji zaobserwowano rozbieżność nastrojów, ponieważ wysokie wyceny spółek technologicznych zostały poddane intensywnej analizie. Podczas gdy Nasdaq i S&P 500 zmagały się z ciężarem wyprzedaży w sektorze technologicznym, Dow Jones Industrial Average zdołał wzrosnąć, wspierany przez spadające ceny ropy naftowej oraz zmiany w polityce mieszkaniowej.

Akcje technologiczne mierzą się z problemami wyceny i obawami dotyczącymi AI

Indeks Nasdaq Composite spadł o 104,58 punktu, czyli o 0,41%, zamykając się na poziomie 25 482,46, podczas gdy S&P 500 obniżył się o 0,08%, kończąc na poziomie 7 358,72 punktu. Ten spadek był w dużej mierze napędzany przez wycofywanie się kapitału z akcji spółek półprzewodnikowych i związanych z AI. Inwestorzy coraz bardziej obawiają się ogromnych wydatków kapitałowych (CapEx) ponoszonych przez dostawców usług chmurowych (hyperscalers) oraz wynikających z nich wydatków finansowanych długiem.

Niektóre firmy odczuły największe spadki: akcje Cerebras Systems gwałtownie spadły po prognozie, według której roczne marże zysku w ich debiutanckim raporcie spadną poniżej poziomów z pierwszego kwartału. Co więcej, ogłoszenie przez OpenAI własnego chipu do wnioskowania (inference chip) o nazwie „Jalapeno” zwiększyło napięcie konkurencyjne w sektorze półprzewodników. Wzrok wszystkich zwrócony jest teraz na Micron Technology, którego akcje wzrosły o ponad 200% w 2026 roku, podczas gdy inwestorzy czekają na raport finansowy, aby ocenić trwałość obecnego rajdu związanego z AI.

Ceny energii spadają, a Dow zyskuje impet

W przeciwieństwie do zapaści w sektorze technologicznym, Dow Jones Industrial Average wzrósł o 187,97 punktu, czyli o 0,36%, osiągając poziom 51 854,81. Istotnym katalizatorem tego ruchu był spadek cen ropy naftowej, które osiągnęły najniższe poziomy od początku wojny z Iranem. Spadek ten następuje w czasie, gdy spodziewany jest większy ruch tankowców przez cieśninę Ormuz, oraz po doniesieniach, że Iran nie domaga się opłat tranzytowych.

Niższe koszty energii zapewniły bezpośrednie wsparcie dla indeksu linii lotniczych pasażerskich S&P 500 oraz różnych spółek związanych z turystyką. Dodatkowo w sektorze mieszkaniowym odnotowano potężne wzrosty. Firmy budowlane, takie jak Hovnanian Enterprises, PulteGroup i Toll Brothers, odnotowały gwałtowne wzrosty po tym, jak prezydent Donald Trump anulował dwupartyjne ustawodawstwo mające na celu przyspieszenie dostępności tanich mieszkań.

Obawy makroekonomiczne i perspektywy Rezerwy Federalnej

Ogólne nastroje rynkowe są przyćmione przez narastające obawy przed bardziej jastrzębim podejściem Rezerwy Federalnej. Obecne dane rynkowe z narzędzia FedWatch firmy CME Group sugerują, że traderzy coraz częściej obstawiają drugą podwyżkę stóp procentowych do końca grudnia, odchodząc od wcześniejszych oczekiwań dotyczących pojedynczej podwyżki o 25 punktów bazowych.

Ta zmienność miała już ogromny wpływ na indeksy – w samym tylko tym tygodniu wartość rynkowa Nasdaq 100 spadła o ponad bilion dolarów. Inwestorzy uważnie monitorują nadchodzący wskaźnik cenowy wydatków konsumpcyjnych osobistych (PCE) — preferowany przez Rezerwę Federalną miernik inflacji — aby znaleźć wskazówki dotyczące przyszłej ścieżki polityki pieniężnej.

Kluczowe wnioski

• Zmienność sektora technologicznego: Wysokie wyceny i ogromne wydatki kapitałowe związane z AI powodują wycofywanie się z akcji spółek półprzewodnikowych i technologicznych, co uderza w indeksy Nasdaq i S&P 500.
• Wsparcie dla sektora energii i mieszkalnictwa: Spadające ceny ropy naftowej oraz zmiany w ustawodawstwie mieszkaniowym dały impuls dla indeksu Dow, przynosząc korzyści liniom lotniczym i firmom budowlanym.
• Niepewność polityki pieniężnej: Rosnące zakłady na drugą podwyżkę stóp przez Fed do końca roku oraz nadchodzące dane o inflacji (wskaźnik PCE) trzymają uczestników rynku w napięciu.