মার্কিন বাজার: প্রযুক্তি খাতের মন্দা নাসডাক (Nasdaq) এবং S&P 500-কে নিচে নামিয়ে আনল

বুধবারের অস্থির লেনদেন সেশনে মার্কিন ইকুইটি বাজারে একটি ভিন্নতা দেখা গেছে, কারণ উচ্চমূল্যের প্রযুক্তি খাতের মূল্যায়নগুলো তীব্র পর্যালোচনার মুখে পড়েছে। প্রযুক্তি খাতের শেয়ার বিক্রির চাপে নাসডাক (Nasdaq) এবং S&P 500 যেখানে লড়াই করছিল, সেখানে অপরিশোধিত তেলের দাম হ্রাস এবং আবাসন নীতির পরিবর্তনের ফলে ডাও জোনস ইন্ডাস্ট্রিয়াল অ্যাভারেজ (Dow Jones Industrial Average) বাড়তে সক্ষম হয়েছে।

প্রযুক্তিগত শেয়ারের মূল্যায়নে বাধা এবং AI সংক্রান্ত উদ্বেগ

নাসডাক কম্পোজিট ১০৪.৫৮ পয়েন্ট বা ০.৪১% কমে ২৫,৪৮২.৪৬ পয়েন্টে বন্ধ হয়েছে, অন্যদিকে S&P 500 ০.০৮% কমে ৭,৩৫৮.৭২ পয়েন্টে দাঁড়িয়েছে। এই নিম্নগতি মূলত সেমিকন্ডাক্টর এবং AI-সম্পর্কিত শেয়ারের দরপতনের কারণে হয়েছে। হাইপারস্কেলরদের (hyperscalers) বিশাল মূলধনী ব্যয় (CapEx) এবং এর ফলে সৃষ্ট ঋণ-ভিত্তিক ব্যয় নিয়ে বিনিয়োগকারীরা ক্রমবর্ধমানভাবে উদ্বিগ্ন হয়ে পড়ছেন।

নির্দিষ্ট কিছু কোম্পানি এর প্রভাব অনুভব করেছে: Cerebras Systems তাদের প্রথম রিপোর্টের পূর্বাভাসে জানিয়েছে যে পুরো বছরের মুনাফার মার্জিন প্রথম প্রান্তিকের স্তরের নিচে নেমে যাবে, যার ফলে তাদের শেয়ারের দাম ধসে পড়েছে। তদুপরি, OpenAI তাদের নিজস্ব ইনফারেন্স চিপ 'Jalapeno'-এর ঘোষণা চিপ সেক্টরে প্রতিযোগিতামূলক উত্তেজনা বাড়িয়ে দিয়েছে। এখন সবার নজর Micron Technology-র দিকে, যার শেয়ার ২০২৬ সালে ২০০%-এর বেশি বেড়েছে; বিনিয়োগকারীরা বর্তমান AI র্যালির স্থায়িত্ব যাচাই করতে তাদের আয়ের রিপোর্টের অপেক্ষায় রয়েছেন।

জ্বালানির দাম হ্রাস এবং ডাউ-এর উত্থান

প্রযুক্তি খাতের মন্দার বিপরীতে, ডাও জোনস ইন্ডাস্ট্রিয়াল অ্যাভারেজ ১৮৭.৯৭ পয়েন্ট বা ০.৩৬% বেড়ে ৫১,৮৫৪.৮১-এ পৌঁছেছে। এই উত্থানের একটি বড় কারণ ছিল অপরিশোধিত তেলের দাম হ্রাস পাওয়া, যা ইরান যুদ্ধের শুরুর পর থেকে সর্বনিম্ন স্তরে নেমে এসেছে। হরমুজ প্রণালী দিয়ে আরও বেশি ট্যাঙ্কার চলাচল করার সম্ভাবনা এবং ইরান শুল্ক চাইছে না—এমন রিপোর্টের প্রেক্ষিতে এই দাম কমেছে।

জ্বালানি খরচ কমে যাওয়ায় S&P 500 প্যাসেঞ্জার এয়ারলাইনস ইনডেক্স এবং বিভিন্ন ভ্রমণ-সংক্রান্ত শেয়ার সরাসরি সুবিধা পেয়েছে। এছাড়া, আবাসন খাতে ব্যাপক উত্থান দেখা গেছে। প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প সাশ্রয়ী আবাসন সহজলভ্যতা ত্বরান্বিত করার লক্ষ্যে প্রণীত একটি দ্বিপাক্ষিক আইন বাতিল করার পর Hovnanian Enterprises, PulteGroup এবং Toll Brothers-এর মতো হোমবিল্ডার কোম্পানিগুলোর শেয়ারের দাম বৃদ্ধি পেয়েছে।

সামষ্টিক অর্থনৈতিক আশঙ্কা এবং ফেডারেল রিজার্ভের পূর্বাভাস

ফেডারেল রিজার্ভ আরও কঠোর (hawkish) হতে পারে—এমন ক্রমবর্ধমান আশঙ্কায় সামগ্রিক বাজার পরিস্থিতি মেঘাচ্ছন্ন হয়ে পড়েছে। CME Group-এর FedWatch টুল থেকে প্রাপ্ত বর্তমান বাজার তথ্য অনুযায়ী, ট্রেডাররা এখন ডিসেম্বরের শেষে দ্বিতীয়বার সুদের হার বৃদ্ধির ওপর বাজি ধরছেন, যা আগে কেবল একটি ২৫-বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধির প্রত্যাশার মধ্যে সীমাবদ্ধ ছিল।

এই অস্থিরতা সূচকগুলোর ওপর ইতিমধ্যে ব্যাপক প্রভাব ফেলেছে, শুধুমাত্র এই সপ্তাহেই Nasdaq 100 থেকে ১ ট্রিলিয়ন ডলারের বেশি বাজার মূল্য মুছে গেছে। মুদ্রানীতির ভবিষ্যৎ পথ সম্পর্কে ধারণা পেতে বিনিয়োগকারীরা এখন আসন্ন Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index-এর দিকে নিবিড়ভাবে নজর রাখছেন—যা ফেডারেল রিজার্ভের পছন্দের মুদ্রাস্ফীতি পরিমাপক।

মূল বিষয়সমূহ

• প্রযুক্তি খাতের অস্থিরতা: উচ্চ মূল্যায়ন এবং AI-সম্পর্কিত বিশাল মূলধনী ব্যয়ের কারণে সেমিকন্ডাক্টর এবং প্রযুক্তি খাতের শেয়ারে দরপতন ঘটছে, যা নাসডাক এবং S&P 500-কে ক্ষতিগ্রস্ত করছে।
• জ্বালানি এবং আবাসন খাতের সুবিধা: অপরিশোধিত তেলের দাম হ্রাস এবং আবাসন আইনের পরিবর্তন ডাউ-এর জন্য সহায়ক হয়েছে, যা এয়ারলাইনস এবং হোমবিল্ডার কোম্পানিগুলোকে সুবিধা দিয়েছে।
• মুদ্রানীতি সংক্রান্ত অনিশ্চয়তা: বছরের শেষে ফেডারেল রিজার্ভের দ্বিতীয়বার সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা এবং আসন্ন মুদ্রাস্ফীতির তথ্য (PCE Index) বাজার অংশগ্রহণকারীদের উদ্বেগের মধ্যে রেখেছে।