الأسواق الأمريكية: تراجع قطاع التكنولوجيا يسحب مؤشري Nasdaq وS&P 500 نحو الانخفاض

شهدت جلسة تداول متقلبة يوم الأربعاء تباينًا في أسواق الأسهم الأمريكية، حيث واجهت التقييمات المرتفعة لقطاع التكنولوجيا تدقيقًا شديدًا. وبينما عانى مؤشرا Nasdaq وS&P 500 تحت وطأة عمليات البيع في قطاع التكنولوجيا، تمكن مؤشر داو جونز الصناعي (Dow Jones Industrial Average) من الصعود، مدعومًا بانخفاض أسعار النفط الخام والتحولات في سياسة الإسكان.

أسهم التكنولوجيا تواجه رياحًا معاكسة في التقييم ومخاوف بشأن الذكاء الاصطناعي

انخفض مؤشر Nasdaq Composite بمقدار 104.58 نقطة، أو بنسبة 0.41%، ليغلق عند 25,482.46 نقطة، بينما تراجع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.08% لينتهي عند 7,358.72 نقطة. وكان هذا التراجع مدفوعًا بشكل كبير بتراجع أسهم أشباه الموصلات والأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. ويزداد قلق المستثمرين بشأن النفقات الرأسمالية (CapEx) الضخمة التي تقوم بها الشركات العملاقة (hyperscalers) وما ينتج عنها من إنفاق مدعوم بالديون.

وشعرت شركات محددة بوطأة هذا التراجع: حيث شهدت شركة Cerebras Systems هبوطًا في أسهمها بعد توقعاتها بأن هوامش الربح للعام الكامل ستنخفض عن مستويات الربع الأول في تقريرها الأول. علاوة على ذلك، أدى إعلان OpenAI عن شريحة الاستدلال الخاصة بها، 'Jalapeno'، إلى زيادة التوتر التنافسي في قطاع الرقائق. وتتجه الأنظار الآن نحو شركة Micron Technology، التي قفزت أسهمها بنسبة تزيد عن 200% في عام 2026، حيث ينتظر المستثمرون تقرير أرباحها لتقييم مدى استدامة طفرة الذكاء الاصطناعي الحالية.

انخفاض أسعار الطاقة واكتساب مؤشر داو جونز زخمًا

وعلى عكس الركود في قطاع التكنولوجيا، ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 187.97 نقطة، أو بنسبة 0.36%، ليصل إلى 51,854.81 نقطة. وكان المحفز الرئيسي لهذه الحركة هو انخفاض أسعار النفط الخام، التي وصلت إلى أدنى مستوياتها منذ بداية الحرب الإيرانية. ويأتي هذا الانخفاض مع توقعات بمرور المزيد من الناقلات عبر مضيق هرمز، وفي أعقاب تقارير تفيد بأن إيران لا تسعى لفرض رسوم عبور.

وفر انخفاض تكاليف الطاقة دفعة مباشرة لمؤشر شركات الطيران للركاب في S&P 500 ومختلف الأسهم المرتبطة بالسفر. بالإضافة إلى ذلك، شهد قطاع الإسكان انتعاشًا هائلاً؛ حيث ارتفعت أسهم شركات بناء المنازل مثل Hovnanian Enterprises وPulteGroup وToll Brothers بعد أن ألغى الرئيس دونالد ترامب تشريعًا حظي بتوافق الآراء من الحزبين كان يهدف إلى تسريع توفير الإسكان الميسر.

المخاوف الاقتصادية الكلية وتوقعات الاحتياطي الفيدرالي

تكتنف معنويات السوق الأوسع مخاوف متزايدة من توجه أكثر تشدداً (hawkish) من قبل الاحتياطي الفيدرالي. وتشير بيانات السوق الحالية من أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME إلى أن المتداولين يراهنون بشكل متزايد على رفع ثانٍ لأسعار الفائدة بحلول نهاية ديسمبر، مبتعدين عن التوقعات السابقة بزيادة واحدة قدرها 25 نقطة أساس.

وقد كان لهذا التقلب بالفعل تأثير هائل على المؤشرات، حيث مُحيت قيمة سوقية تزيد عن تريليون دولار من مؤشر Nasdaq 100 هذا الأسبوع وحده. ويراقب المستثمرون الآن عن كثب مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) القادم — وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي — للعثور على أدلة تتعلق بالمسار المستقبلي للسياسة النقدية.

النقاط الرئيسية

  • تقلب قطاع التكنولوجيا: تتسبب التقييمات المرتفعة والنفقات الرأسمالية الضخمة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في تراجع أسهم أشباه الموصلات والتكنولوجيا، مما أثر على مؤشري Nasdaq وS&P 500.
  • دعم قطاعي الطاقة والإسكان: وفر انخفاض أسعار النفط الخام والتحولات في تشريعات الإسكان طوق نجاة لمؤشر داو جونز، مما أفاد شركات الطيران وبناة المنازل.
  • عدم اليقين بشأن السياسة النقدية: تزيد الرهانات المتزايدة على رفع ثانٍ لأسعار الفائدة من قبل الفيدرالي بحلول نهاية العام وبيانات التضخم القادمة (مؤشر PCE) من حالة الترقب لدى المشاركين في السوق.