Европейские акции падают на фоне опасений по поводу повышения ставок ФРС и давления со стороны техсектора

Во вторник мировые рынки столкнулись со значительным спадом: настроения инвесторов ухудшились из-за ожиданий агрессивного повышения процентных ставок Федеральной резервной системой США. Сильное давление со стороны технологического сектора и опасения по поводу стоимости корпоративных расходов на ИИ еще больше усилили распродажу европейских и азиатских акций.

Давление денежно-кредитной политики: прогнозы ФРС и ЕЦБ

Основным драйвером рыночной волатильности являются меняющиеся ожидания относительно политики центральных банков. Согласно инструменту FedWatch от CME Group, трейдеры закладывают в цены повышение ставок Федеральной резервной системой в общей сложности на 50 базисных пунктов до конца года. Этот шаг рассматривается как необходимая мера для борьбы с устойчивой инфляцией, вызванной ростом цен на энергоносители.

Одновременно с этим европейские рынки готовятся к ужесточению ликвидности. Данные, собранные LSEG, указывают на то, что инвесторы делают ставку на повышение Европейским центральным банком (ЕЦБ) стоимости заимствований еще на 25 базисных пунктов в конце этого года. Это происходит, несмотря на недавние попытки главы ЕЦБ Кристин Лагард преуменьшить вероятность значительных инфляционных эффектов второго круга. По мере роста стоимости заимствований компании, которые в значительной степени полагаются на расходы, финансируемые за счет долга, оказываются под все более пристальным вниманием.

Слабость технологического сектора и опасения по поводу расходов на ИИ

Технологический сектор, переживший мощное ралли в начале этого квартала благодаря буму искусственного интеллекта (ИИ), стал основным источником слабости. По мере роста процентных ставок высокая оценка акций технологических компаний ставится под сомнение из-за растущей стоимости капитала, необходимого для масштабных инвестиций в инфраструктуру ИИ.

Европейские акции технологических компаний упали на 2,6%, отражая более широкое снижение, наблюдаемое на азиатских рынках и среди американских мега-капитализаций. Основные игроки отрасли также ощутили на себе этот удар: производитель чипов Infineon просел на 3,8%, а производитель оборудования для полупроводников Aixtron упал на 4,8%. Волатильность в Азии была еще более выраженной: индекс Kospi в Южной Корее упал почти на 10% к моменту закрытия.

Показатели секторов и корпоративные изменения

Панъевропейский индекс STOXX 600 снизился на 0,89% до 633,61 пункта, при этом большинство секторов торговались в «красной зоне». Одними из худших показателей продемонстрировали сырьевые товары, потеряв 3,3%. Это снижение возглавили такие горнодобывающие компании, как Fresnillo и Hochschild, акции которых упали более чем на 6% на фоне снижения цен на драгоценные металлы.

В корпоративном секторе новости были неоднозначными. Акции Signify, крупнейшей в мире компании по производству осветительного оборудования, рухнули на 15,6% после обновления стратегических целей, согласно которым компания стремится достичь скорректированной маржи по EBITA на уровне около 10% к 2029 году. Напротив, акции Heineken выросли на 1,6% после назначения Рафаэля Оливейры новым генеральным директором — этот шаг направлен на стабилизацию компании после периода снижения продаж во всей отрасли.

Основные выводы

• Рост процентных ставок: Рынки закладывают повышение ставок ФРС на 50 б.п. и ЕЦБ на 25 б.п. для борьбы с инфляцией.
• Уязвимость технологического сектора: Высокая стоимость заимствований бьет по технологическим акциям, особенно по тем компаниям, которые вкладывают значительные средства в расширение ИИ за счет заемного капитала.
• Общее рыночное снижение: От падения индекса Kospi на 10% до снижения сырьевого сектора на 3,3% — глобальные настроения остаются осторожными и избегающими рисков.