Європейські акції падають на тлі побоювань щодо підвищення ставки ФРС та тиску з боку технологічного сектору

У вівторок світові ринки зіткнулися зі значним спадом, оскільки настрої інвесторів погіршилися через очікування агресивного підвищення відсоткових ставок Федеральною резервною системою США. Сильний тиск з боку технологічного сектору та занепокоєння щодо вартості корпоративних витрат на ШІ ще більше посилили розпродажі європейських та азійських акцій.

Тиск монетарної політики: прогнози щодо ФРС та ЄЦБ

Основним чинником ринкової волатильності є зміна очікувань щодо політики центральних банків. Згідно з інструментом FedWatch від CME Group, трейдери зараз закладають у ціни загальне підвищення відсоткових ставок Федеральною резервною системою на 50 базисних пунктів до кінця року. Цей крок розглядається як необхідний захід для боротьби з тривалою інфляцією, спричиненою зростанням цін на енергоносії.

Водночас європейські ринки готуються до посилення обмеження ліквідності. Дані, зібрані LSEG, вказують на те, що інвестори роблять ставку на підвищення Європейським центральним банком (ЄЦБ) вартості запозичень ще на 25 базисних пунктів пізніше цього року. Це відбувається попри нещодавні спроби президента ЄЦБ Крістін Лагард мінімізувати ймовірність значних інфляційних ефектів другого кола. Зі зростанням вартості запозичень компанії, які значною мірою покладаються на витрати за рахунок боргу, опиняються під дедалі більшим контролем.

Слабкість технологічного сектору та занепокоєння щодо витрат на ШІ

Технологічний сектор, який на початку цього кварталу пережив масове ралі завдяки буму штучного інтелекту (ШІ), став основним джерелом слабкості. Зі зростанням відсоткових ставок висока оцінка технологічних акцій опиняється під загрозою через зростання вартості капіталу, необхідного для масштабних інвестицій в інфраструктуру ШІ.

Європейські технологічні акції впали на 2,6%, повторюючи ширше падіння, яке спостерігалося на азійських ринках та в американських мега-компаніях. Основні гравці галузі відчули на собі цей вплив: виробник чипів Infineon просів на 3,8%, а виробник напівпровідникового обладнання Aixtron впав на 4,8%. Волатильність в Азії була ще більш вираженою: індекс Kospi в Південній Кореї на момент закриття впав майже на 10%.

Секторальні показники та корпоративні зміни

Пан'європейський індекс STOXX 600 впав на 0,89% до 633,61 пункта, причому більшість секторів торгувалися в «червоній зоні». Одними з найгірших показників продемонстрували базові ресурси, втративши 3,3%. Це падіння очолили такі видобувні компанії, як Fresnillo та Hochschild, акції яких впали більш ніж на 6% після зниження цін на дорогоцінні метали.

Що стосується корпоративного сектору, новини були неоднозначними. Акції Signify, найбільшої у світі компанії з виробництва освітлювального обладнання, обвалилися на 15,6% після оновлення стратегічних цілей, згідно з якими скоригована маржа EBITA має становити приблизно 10% до 2029 року. Натомість акції Heineken зросли на 1,6% після призначення Рафаеля Олівейри новим генеральним директором — цей крок має на меті стабілізувати компанію після періоду падіння продажів у всій галузі.

Основні висновки

• Зростання відсоткових ставок: Ринки закладають у ціни підвищення ставки ФРС на 50 б.п. та підвищення ставки ЄЦБ на 25 б.п. для боротьби з інфляцією.
• Вразливість технологічного сектору: Висока вартість запозичень шкодить технологічним акціям, особливо тим, що активно інвестують у розширення ШІ за рахунок боргових коштів.
• Загальне падіння ринку: Від падіння індексу Kospi на 10% до зниження сектору базових ресурсів на 3,3% — глобальні настрої залишаються обережними та схильними до уникнення ризиків.