Финансовый сектор в идеальной позиции, в то время как оборонная промышленность остается ставкой на структурный рост

Индийский рынок акций готовится к тактическому сдвигу: ожидается, что финансовые услуги возглавят следующий этап ралли. Хотя краткосрочные настроения могут зависеть от неопределенности, связанной с муссонами, такие конкретные сектора, как оборонная промышленность и здравоохранение, предлагают инвесторам долгосрочные структурные преимущества.

Финансовый сектор: основной драйвер следующего ралли

По словам Дхармеша Канта из Cholamandalam Securities, финансовый сектор в настоящее время находится в «идеальной позиции» и готов возглавить рыночные движения в течение июня и июля. Этот оптимизм подкрепляется улучшением чистой процентной маржи (NIM), уверенным ростом кредитования и укреплением чистого процентного дохода.

В отличие от предыдущих циклов, сектор выглядит хорошо защищенным. Кант отмечает, что даже потенциальное повышение процентных ставок может пойти на пользу финансовым организациям, в то время как восстановление микрофинансового кредитования и снижение стоимости финансирования еще больше укрепляют прогнозы. Кроме того, ожидается, что механизмы государственной поддержки позволят сохранить качество активов, защищая банки и NBFC от значительного ухудшения кредитного качества, даже если экономика в целом столкнется с трудностями.

Оборонная промышленность и здравоохранение: защитные активы

В то время как широкий рынок может столкнуться с волатильностью из-за опасений по поводу муссонов, Кант выделяет оборонную промышленность и здравоохранение как сектора, защищенные от рисков, связанных с погодными условиями.

Оборонный сектор, в частности, рассматривается как «структурная ставка», обусловленная огромным притоком заказов и стремлением к локализации производства. Кант отмечает потенциал роста этого сектора на 40–50% на горизонте двух-трех лет. Среди наиболее перспективных компаний:

В сфере здравоохранения ожидается, что вся экосистема — включая сети больниц, диагностические центры и аптеки — сохранит стабильные показатели независимо от экономической волатильности.

Секторальная осторожность: следует избегать нефтяного сектора и переоцененных производителей лакокрасочных материалов

Несмотря на падение цен на сырую нефть, Кант советует проявлять крайнюю осторожность в отношении нефтемаркетинговых компаний (OMC), как в сегменте разведки и добычи (upstream), так и в сегменте переработки и сбыта (downstream). Он классифицирует нефтяной сектор как «закатный сектор» из-за ослабления долгосрочного спроса на ископаемое топливо. Кроме того, потенциальный избыток предложения — вызванный возможным возвращением иранской нефти на мировые рынки — может привести к дальнейшему снижению цен на сырую нефть.

В потребительском секторе Кант рекомендует отдавать предпочтение производителям шин, а не компаниям по производству красок. Хотя снижение цен на нефть выгодно обоим направлениям, он отмечает, что акции производителей красок остаются переоцененными. Напротив, шинные компании могут выиграть от стабилизации цен на каучук и устойчивого спроса на автомобили, что обеспечивает более привлекательную фундаментальную ситуацию.

Основные выводы