NSE сохраняет статус самой дорогой непубличной компании Индии

Национальная фондовая биржа (NSE) укрепила свое доминирование в частном секторе, сохранив позицию самой дорогой непубличной компании Индии. Согласно отчету Burgundy Private Hurun India 500 за 2025 год, оценка биржи составляет внушительные 4,86 трлн рупий, что опережает таких гигантов, как Serum Institute of India и Adani Properties.

Путь NSE к историческому IPO

Первое место NSE приходится на переломный момент для биржи, так как она готовится к тому, что может стать крупнейшим публичным размещением в истории индийского фондового рынка. После почти десятилетия задержек со стороны регуляторов, включая скандал с колокацией (co-location), NSE подала предварительные документы в SEBI для проведения IPO, объем которого оценивается примерно в 30 000 крор рупий.

Предварительный проспект эмиссии (DRHP) показывает, что выпуск будет полностью структурирован как предложение продажи (OFS), включающее продажу 14,89 крор акций. Ключевыми продающими акционерами являются State Bank of India (SBI), который продаст до 2,48 крор акций, и MS Strategic (Mauritius) Limited, которая реализует 1,60 крор акций. Примечательно, что Life Insurance Corporation of India (LIC), крупнейший акционер с долей 10,72%, не будет продавать акции в этом раунде.

Изменения в ландшафте оценки индийского бизнеса

Отчет Hurun India 500 рисует сложную экономическую картину для индийского корпоративного сектора. Хотя совокупная стоимость 500 крупнейших частных компаний Индии превысила отметку в 3,4 трлн долларов, в самом верху наблюдается заметное сокращение. Совокупная стоимость 10 самых дорогих компаний снизилась на 11 трлн рупий в годовом исчислении — с 97 трлн до 86 трлн рупий.

Несмотря на этот спад, десятка лидеров остается опорой экономики, обеспечивая почти четверть ВВП Индии и 27% от общей стоимости списка Hurun India 500. Reliance Industries пятый год подряд удерживает статус самой дорогой компании Индии, увеличив свою стоимость более чем на 1,8 трлн рупий, в то время как Bajaj Finance лидирует по темпам роста стоимости в процентном соотношении с оценкой в 5,8 трлн рупий.

Избирательный рост и новые игроки

Отчет подчеркивает сдвиг в настроениях инвесторов: от чистых «историй роста» к компаниям с сильными фундаментальными показателями, такими как рентабельность собственного капитала (ROE) и генерация денежных средств. Из 500 отслеживаемых компаний рост стоимости показали только 198, что указывает на высокую избирательность рынка.

Однако высокотехнологичные секторы и новые игроки активно осваивают рынок:

• Лидеры взрывного роста: Groww возглавила список с ошеломляющим ростом на 430%, за ней следуют Adani Properties (301%) и Ather Energy (224%).
• Разнообразие секторов: Финтех, потребительские товары и возобновляемая энергетика продемонстрировали сильное присутствие; заметные позиции заняли такие компании, как Razorpay, Haldiram и Greenko.
• Новые горизонты: В списке появилось 95 новых участников, включая Sarvam AI, что знаменует появление отечественных разработчиков больших языковых моделей (LLM).
• Влияние городов второго и третьего эшелонов: Создание стоимости больше не ограничивается мегаполисами: в рейтинге появились компании из таких городов, как Раджкот, Биканер и Кумбаконам.

Ключевые выводы

• Доминирование NSE: С оценкой в 4,86 трлн рупий NSE остается ведущей непубличной компанией Индии на фоне подготовки к историческому IPO объемом 30 000 крор рупий.
• Фокус на фундаментальных показателях: Инвесторы все чаще отдают приоритет устойчивости баланса и денежным потокам, а не спекулятивному росту, поскольку только 198 из 500 компаний продемонстрировали рост стоимости.
• Секторальное разнообразие: Хотя финансовые услуги и здравоохранение остаются доминирующими отраслями, финтех и ИИ (в частности, Sarvam AI) стремительно меняют корпоративный ландшафт.