இந்தியாவின் மிகவும் மதிப்புமிக்க பட்டியலிடப்படாத நிறுவனமாக NSE தனது பட்டத்தைத் தக்கவைத்துக் கொள்கிறது

தனியார் துறையில் தனது ஆதிக்கத்தை உறுதிப்படுத்தியுள்ள நேஷனல் ஸ்டாக் எக்ஸ்சேஞ்ச் (NSE), இந்தியாவின் மிகவும் மதிப்புமிக்க பட்டியலிடப்படாத நிறுவனமாகத் தொடர்ந்து நீடிக்கிறது. 2025 Burgundy Private Hurun India 500 அறிக்கையின்படி, இந்த எக்ஸ்சேஞ்ச் ரூ. 4.86 லட்சம் கோடி என்ற பிரம்மாண்ட மதிப்பீட்டைக் கொண்டுள்ளது; இது Serum Institute of India மற்றும் Adani Properties போன்ற பெரும் நிறுவனங்களை விடவும் அதிகமாகும்.

ஒரு வரலாற்றுச் சிறப்புமிக்க IPO நோக்கிய NSE-ன் பயணம்

இந்திய பங்குச் சந்தை வரலாற்றிலேயே மிகப்பெரிய பொதுப் பங்களிப்பாக (public offering) அமையக்கூடும் என்பதால், NSE தனது முதலிடத்தைப் பிடித்துள்ள இந்தத் தருணம் அந்த நிறுவனத்திற்கு மிக முக்கியமான ஒன்றாக உள்ளது. கோ-லோகேஷன் (co-location) சர்ச்சை உள்ளிட்ட ஒழுங்குமுறைத் தாமதங்களுக்குப் பிறகு, சுமார் ரூ. 30,000 கோடி மதிப்பிலான IPO-விற்காக NSE, SEBI-யிடம் ஆரம்பகட்ட ஆவணங்களைச் சமர்ப்பித்துள்ளது.

இந்தத் திட்டமானது முழுமையாக 'ஆஃபர் ஃபார் சேல்' (Offer for Sale - OFS) முறையில் கட்டமைக்கப்படும் என்றும், இதில் 14.89 கோடி பங்குகள் விற்பனை செய்யப்படும் என்றும் வரைவு ரெட் ஹெரிங் ப்ராக்டஸ்பஸ் (DRHP) தெரிவிக்கிறது. முக்கிய விற்பனையாளர்களாக ஸ்டேட் பேங்க் ஆஃப் இந்தியா (SBI) மற்றும் MS Strategic (Mauritius) Limited ஆகியவை உள்ளன; SBI 2.48 கோடி பங்குகள் வரையிலும், MS Strategic (Mauritius) Limited 1.60 கோடி பங்குகள் வரையிலும் விற்பனை செய்யும். குறிப்பிடத்தக்க வகையில், 10.72% பங்குகளைக் கொண்டுள்ள மிகப்பெரிய பங்குதாரரான லைஃப் இன்சூரன்ஸ் கார்ப்பரேஷன் ஆஃப் இந்தியா (LIC), இந்தத் தவணையில் எந்தப் பங்கையும் விற்காது.

இந்திய நிறுவனங்களின் மதிப்பீட்டுச் சூழலில் ஏற்பட்டுள்ள மாற்றங்கள்

Hurun India 500 அறிக்கை இந்திய நிறுவனங்களின் சிக்கலான பொருளாதாரச் சூழலைச் சுட்டிக்காட்டுகிறது. இந்தியாவின் டாப் 500 அரசு சாரா நிறுவனங்களின் மொத்த மதிப்பு $3.4 டிரில்லியன் என்ற அளவைத் தாண்டியிருந்தாலும், மிக உயர்ந்த நிலையில் உள்ள நிறுவனங்களின் மதிப்பில் குறிப்பிடத்தக்க சரிவு ஏற்பட்டுள்ளது. டாப் 10 மதிப்புமிக்க நிறுவனங்களின் கூட்டு மதிப்பு ஆண்டுக்கு ஆண்டு ரூ. 11 லட்சம் கோடி குறைந்து, ரூ. 97 லட்சம் கோடியிலிருந்து ரூ. 86 லட்சம் கோடியாகக் குறைந்துள்ளது.

இந்த வீழ்ச்சி இருந்தபோதிலும், டாப் 10 நிறுவனங்கள் பொருளாதாரத்தின் தூண்களாகவே உள்ளன; இவை இந்தியாவின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் (GDP) கிட்டத்தட்ட நான்கில் ஒரு பங்கையும், Hurun India 500 பட்டியலின் மொத்த மதிப்பில் 27% பங்கையும் வகிக்கின்றன. ரிலையன்ஸ் இண்டஸ்ட்ரீஸ் (Reliance Industries) தொடர்ந்து ஐந்தாவது ஆண்டாக இந்தியாவின் மிகவும் மதிப்புமிக்க நிறுவனமாகத் தனது ஆதிக்கத்தைத் தொடர்கிறது (ரூ. 1.8 லட்சம் கோடிக்கும் அதிகமான மதிப்பைக் கூட்டியுள்ளது). அதேசமயம், பஜாஜ் ஃபைனான்ஸ் (Bajaj Finance) ரூ. 5.8 லட்சம் கோடி மதிப்பீட்டுடன், சதவீத அடிப்படையில் மதிப்பு உருவாக்கத்தில் முன்னிலை வகிக்கிறது.

தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட வளர்ச்சி மற்றும் புதிய நிறுவனங்களின் வருகை

முதலீட்டாளர்களின் மனநிலை மாற்றத்தை இந்த அறிக்கை அடிக்கோடிட்டுக் காட்டுகிறது; அவர்கள் வெறும் "வளர்ச்சித் திட்டங்களை" (growth narratives) மட்டும் நம்பியிருக்காமல், ஈக்விட்டி மீதான வருவாய் (ROE) மற்றும் பணப்புழக்கம் போன்ற வலுவான அடிப்படைகளைக் கொண்ட நிறுவனங்களை நோக்கி நகர்கின்றனர். கண்காணிக்கப்பட்ட 500 நிறுவனங்களில், 198 நிறுவனங்கள் மட்டுமே மதிப்ப உயர்வைக் கண்டுள்ளன, இது சந்தை மிகவும் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட முறையில் இயங்குவதைக் காட்டுகிறது.

இருப்பினும், அதிக வளர்ச்சி கொண்ட துறைகளும் புதிய நிறுவனங்களும் குறிப்பிடத்தக்க முன்னேற்றத்தை ஏற்படுத்தி வருகின்றன:

• அதிவேக வளர்ச்சியடைந்தவை: Groww நிறுவனம் 430% என்ற வியக்கத்தக்க வளர்ச்சியுடன் முன்னிலையில் உள்ளது; அதைத் தொடர்ந்து Adani Properties (301%) மற்றும் Ather Energy (224%) உள்ளன.
• பல்வேறு துறைகள்: ஃபின்டெக் (Fintech), நுகர்வோர் பொருட்கள் மற்றும் புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி ஆகிய துறைகள் வலுவான பிரதிநிதித்துவத்தைக் காட்டின; இதில் Razorpay, Haldiram மற்றும் Greenko போன்ற நிறுவனங்கள் முக்கிய இடத்தைப் பிடித்துள்ளன.
• புதிய எல்லைகள்: இந்த பட்டியலில் Sarvam AI உட்பட 95 புதிய நிறுவனங்கள் இணைந்துள்ளன, இது உள்நாட்டு 'லார்ஜ் லாங்குவேஜ் மாடல்' (LLM) உருவாக்குநர்களின் எழுச்சியைக் குறிக்கிறது.
• Tier-2/3 நகரங்களின் தாக்கம்: மதிப்பு உருவாக்கம் இனி பெருநகரங்களுக்குள் மட்டும் சுருங்கிவிடவில்லை; ராஜ்கோட், பிகானேர் மற்றும் கும்பகோணம் போன்ற நகரங்களைச் சேர்ந்த நிறுவனங்களும் இந்தப் பட்டியலில் இடம் பெற்றுள்ளன.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• NSE-ன் ஆதிக்கம்: ரூ. 4.86 லட்சம் கோடி மதிப்பீட்டுடன், NSE தனது வரலாற்றுச் சிறப்புமிக்க ரூ. 30,000 கோடி IPO-வை நோக்கி நகரும் நிலையில், இந்தியாவின் முதன்மையான பட்டியலிடப்படாத நிறுவனமாகத் தொடர்கிறது.
• அடிப்படைத் திறனில் கவனம்: 500 நிறுவனங்களில் 198 நிறுவனங்கள் மட்டுமே மதிப்ப உயர்வைக் கண்டதால், முதலீட்டாளர்கள் ஊக அடிப்படையிலான வளர்ச்சியை விட, பேலன்ஸ் ஷீட் வலிமை மற்றும் பணப்புழக்கத்திற்கு அதிக முன்னுரிமை அளிக்கின்றனர்.
• துறைசார் பன்முகத்தன்மை: நிதிச் சேவைகள் மற்றும் சுகாதாரம் ஆகியவை ஆதிக்கம் செலுத்தினாலும், ஃபின்டெக் மற்றும் AI (குறிப்பாக Sarvam AI) ஆகியவை கார்ப்பரேட் சூழலை வேகமாக மறுசீரமைத்து வருகின்றன.