NSE Giữ vững Danh hiệu Công ty Chưa niêm yết Giá trị nhất Ấn Độ
Sàn Giao dịch Chứng khoán Quốc gia (NSE) đã củng cố vị thế thống trị trong khu vực tư nhân, duy trì vị trí là công ty chưa niêm yết giá trị nhất Ấn Độ. Theo báo cáo Burgundy Private Hurun India 500 năm 2025, sàn giao dịch này nắm giữ mức định giá khổng lồ 4,86 lakh crore Rupee, vượt qua các "ông lớn" như Serum Institute of India và Adani Properties.
Lộ trình hướng tới một đợt IPO mang tính cột mốc của NSE
Thứ hạng dẫn đầu của NSE xuất hiện vào thời điểm then chốt khi sàn giao dịch này đang chuẩn bị cho một đợt chào bán công khai có thể lớn nhất trong lịch sử thị trường chứng khoán Ấn Độ. Sau gần một thập kỷ trì hoãn do các quy định pháp lý, bao gồm cả tranh cãi về việc đặt máy chủ cùng vị trí (co-location), NSE đã nộp các hồ sơ sơ bộ lên SEBI cho một đợt IPO ước tính khoảng 30.000 crore Rupee.
Bản cáo bạch sơ bộ (DRHP) tiết lộ rằng đợt phát hành sẽ được cấu trúc hoàn toàn dưới hình thức Chào bán cổ phần (OFS), bao gồm việc bán 14,89 crore cổ phiếu. Các cổ đông bán chính bao gồm Ngân hàng Nhà nước Ấn Độ (SBI), đơn vị sẽ thoái vốn tới 2,48 crore cổ phiếu, và MS Strategic (Mauritius) Limited, đơn vị sẽ bán ra 1,60 crore cổ phiếu. Đáng chú ý, Tổng công ty Bảo hiểm Nhân thọ Ấn Độ (LIC), cổ đông lớn nhất với 10,72% cổ phần, sẽ không bán bất kỳ cổ phiếu nào trong đợt này.
Những thay đổi trong bức tranh định giá của các doanh nghiệp Ấn Độ
Báo cáo Hurun India 500 làm nổi bật một bức tranh kinh tế phức tạp của khối doanh nghiệp Ấn Độ. Mặc dù tổng giá trị của 500 công ty tư nhân hàng đầu Ấn Độ đã vượt mốc 3,4 nghìn tỷ USD, nhưng đã có sự sụt giảm đáng kể ở nhóm dẫn đầu. Tổng giá trị của 10 công ty giá trị nhất đã giảm 11 lakh crore Rupee so với cùng kỳ năm ngoái, giảm từ 97 lakh crore Rupee xuống còn 86 lakh crore Rupee.
Bất chấp sự sụt giảm này, 10 công ty hàng đầu vẫn là trụ cột của nền kinh tế, chiếm gần 1/4 GDP của Ấn Độ và 27% tổng giá trị của danh sách Hurun India 500. Reliance Industries tiếp tục chuỗi thành tích là công ty giá trị nhất Ấn Độ năm thứ năm liên tiếp, tăng thêm hơn 1,8 lakh crore Rupee giá trị, trong khi Bajaj Finance dẫn đầu về mức tăng trưởng giá trị theo tỷ lệ phần trăm với mức định giá 5,8 lakh crore Rupee.
Sự tăng trưởng có chọn lọc và những cái tên mới
Báo cáo nhấn mạnh sự thay đổi trong tâm lý nhà đầu tư, chuyển dịch từ các "câu chuyện tăng trưởng" thuần túy sang các công ty có nền tảng cơ bản vững chắc như Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) và khả năng tạo tiền mặt. Trong số 500 công ty được theo dõi, chỉ có 198 công ty có giá trị tăng lên, cho thấy một thị trường có tính chọn lọc rất cao.
Tuy nhiên, các lĩnh vực tăng trưởng cao và những người chơi mới đang có những bước tiến đáng kể:
- Nhóm tăng trưởng đột biến: Groww dẫn đầu với mức tăng kinh ngạc 430%, tiếp theo là Adani Properties (301%) và Ather Energy (224%).
- Các lĩnh vực đa dạng: Fintech, hàng tiêu dùng và năng lượng tái tạo cho thấy sự hiện diện mạnh mẽ, với các công ty như Razorpay, Haldiram và Greenko góp mặt nổi bật.
- Những ranh giới mới: Danh sách ghi nhận 95 cái tên mới, bao gồm Sarvam AI, đánh dấu sự trỗi dậy của các nhà phát triển Mô hình ngôn ngữ lớn (LLM) nội địa.
- Ảnh hưởng từ các đô thị loại 2/3: Việc tạo ra giá trị không còn chỉ giới hạn ở các thành phố lớn (metros), khi các công ty từ các thành phố như Rajkot, Bikaner và Kumbakonam cũng góp mặt trong bảng xếp hạng.
Những điểm chính cần lưu ý
- Sự thống trị của NSE: Với mức định giá 4,86 lakh crore Rupee, NSE vẫn là công ty chưa niêm yết hàng đầu Ấn Độ khi tiến gần đến đợt IPO lịch sử trị giá 30.000 crore Rupee.
- Tập trung vào các yếu tố cơ bản: Các nhà đầu tư đang ngày càng ưu tiên sức mạnh bảng cân đối kế toán và dòng tiền hơn là sự tăng trưởng mang tính đầu cơ, khi chỉ có 198 trong số 500 công ty có mức định giá tăng lên.
- Sự đa dạng về lĩnh vực: Trong khi dịch vụ tài chính và chăm sóc sức khỏe vẫn chiếm ưu thế, fintech và AI (đặc biệt là Sarvam AI) đang nhanh chóng tái định hình bối cảnh doanh nghiệp.