ഇന്ത്യയിലെ ഏറ്റവും മൂല്യമുള്ള അൺലിസ്റ്റഡ് കമ്പനി എന്ന പദവി NSE നിലനിർത്തി

സ്വകാര്യ മേഖലയിൽ തങ്ങളുടെ ആധിപത്യം ഉറപ്പിച്ചുകൊണ്ട് ഇന്ത്യയിലെ ഏറ്റവും മൂല്യമുള്ള അൺലിസ്റ്റഡ് കമ്പനി എന്ന പദവി നാഷണൽ സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ച് (NSE) നിലനിർത്തിയിരിക്കുന്നു. 2025-ലെ ബർഗണ്ടി പ്രൈവറ്റ് ഹുറൂൺ ഇന്ത്യ 500 റിപ്പോർട്ട് പ്രകാരം, സെറം ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂട്ട് ഓഫ് ഇന്ത്യ, അദാനി പ്രോപ്പർട്ടീസ് തുടങ്ങിയ വമ്പൻ കമ്പനികളെ പിന്നിലാക്കി 4.86 ലക്ഷം കോടി രൂപയുടെ വൻ മൂല്യമാണ് എക്സ്ചേഞ്ചിനുള്ളത്.

ചരിത്രപരമായ ഒരു ഐപിഒ (IPO) ലക്ഷ്യമിട്ട് NSE

ഇന്ത്യൻ ഓഹരി വിപണി ചരിത്രത്തിലെ തന്നെ ഏറ്റവും വലിയ പബ്ലിക് ഓഫറിംഗിനായി തയ്യാറെടുക്കുന്ന ഈ നിർണ്ണായക ഘട്ടത്തിലാണ് NSE ഒന്നാം സ്ഥാനത്തെത്തുന്നത്. കോ-ലൊക്കേഷൻ വിവാദം ഉൾപ്പെടെ ഏകദേശം ഒരു പതിറ്റാണ്ടോളം നീണ്ടുനിന്ന നിയന്ത്രണ തടസ്സങ്ങൾക്ക് ശേഷം, ഏകദേശം 30,000 കോടി രൂപയുടെ ഐപിഒയ്ക്കായി NSE സെബിയിൽ (SEBI) പ്രാഥമിക രേഖകൾ സമർപ്പിച്ചു കഴിഞ്ഞു.

14.89 കോടി ഓഹരികളുടെ വിൽപ്പന ഉൾപ്പെടുന്ന 'ഓഫർ ഫോർ സെയിൽ' (OFS) രീതിയിലാണ് ഈ ഇഷ്യൂ ക്രമീകരിച്ചിരിക്കുന്നതെന്ന് ഡ്രാഫ്റ്റ് റെഡ് ഹെറിംഗ് പ്രോസ്പെക്റ്റസ് (DRHP) വ്യക്തമാക്കുന്നു. സ്റ്റേറ്റ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യ (SBI) 2.48 കോടി ഓഹരികൾ വരെ വിറ്റഴിക്കും, കൂടാതെ MS സ്ട്രാറ്റജിക് (മൗറീഷ്യസ്) ലിമിറ്റഡ് 1.60 കോടി ഓഹരികൾ വിറ്റഴിക്കും എന്നിവയാണ് പ്രധാന ഓഹരി വിൽപനക്കാർ. ശ്രദ്ധേയമായ കാര്യം, 10.72% ഓഹരി പങ്കാളിത്തമുള്ള ഏറ്റവും വലിയ ഓഹരി ഉടമയായ ലൈഫ് ഇൻഷുറൻസ് കോർപ്പറേഷൻ ഓഫ് ഇന്ത്യ (LIC) ഈ ഘട്ടത്തിൽ ഓഹരികൾ വിൽക്കുന്നില്ല എന്നതാണ്.

ഇന്ത്യയിലെ കമ്പനികളുടെ മൂല്യനിർണ്ണയ രംഗത്തെ മാറ്റങ്ങൾ

ഇന്ത്യയിലെ കമ്പനികളുടെ സങ്കീർണ്ണമായ സാമ്പത്തിക ചിത്രം ഹുറൂൺ ഇന്ത്യ 500 റിപ്പോർട്ട് എടുത്തുകാണിക്കുന്നു. ഇന്ത്യയിലെ ഏറ്റവും വലിയ 500 സ്വകാര്യ കമ്പനികളുടെ ആകെ മൂല്യം 3.4 ട്രില്യൺ ഡോളർ കടന്നുവന്നെങ്കിലും, ഏറ്റവും മുൻനിരയിലുള്ള കമ്പനികളുടെ മൂല്യത്തിൽ ഗണ്യമായ കുറവുണ്ടായിട്ടുണ്ട്. ഏറ്റവും മൂല്യമുള്ള ആദ്യ 10 കമ്പനികളുടെ സംയുക്ത മൂല്യം മുൻവർഷത്തെ 97 ലക്ഷം കോടി രൂപയിൽ നിന്ന് 86 ലക്ഷം കോടി രൂപയായി, അതായത് 11 ലക്ഷം കോടി രൂപ കുറഞ്ഞു.

ഈ കുറവുണ്ടായിട്ടും, ആദ്യ 10 കമ്പനികൾ ഇപ്പോഴും സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയുടെ നെടുംതൂണുകളായി തുടരുന്നു; ഇവ ഇന്ത്യയുടെ ജിഡിപിയുടെ (GDP) ഏകദേശം നാലിലൊന്ന് ഭാഗവും ഹുറൂൺ ഇന്ത്യ 500 പട്ടികയിലെ ആകെ മൂല്യത്തിന്റെ 27 ശതമാനവും കൈയാളുന്നു. റിലയൻസ് ഇൻഡസ്ട്രീസ് തുടർച്ചയായ അഞ്ചാം വർഷവും ഇന്ത്യയിലെ ഏറ്റവും മൂല്യമുള്ള കമ്പനിയായി തുടരുന്നു, ഇതിന്റെ മൂല്യത്തിൽ 1.8 ലക്ഷം കോടി രൂപയിലധികം വർദ്ധനവുണ്ടായി. അതേസമയം, ശതമാനക്കണക്കിലുള്ള മൂല്യവർദ്ധനവിൽ ബജാജ് ഫിനാൻസ് മുന്നിലെത്തി.

തിരഞ്ഞെടുക്കപ്പെട്ട വളർച്ചയും പുതിയ പ്രവേശനങ്ങളും

നിക്ഷേപകരുടെ താൽപ്പര്യങ്ങളിൽ വന്ന മാറ്റത്തെ റിപ്പോർട്ട് എടുത്തുകാണിക്കുന്നു; കേവലം "വളർച്ചാ കഥകൾക്ക്" (growth narratives) പിന്നാലെ പോകാതെ, റിട്ടേൺ ഓൺ ഇക്വിറ്റി (ROE), ക്യാഷ് ജനറേഷൻ തുടങ്ങിയ ശക്തമായ അടിസ്ഥാന ഘടകങ്ങളുള്ള കമ്പനികളിലേക്ക് നിക്ഷേപകർ മാറുകയാണ്. നിരീക്ഷിക്കപ്പെട്ട 500 കമ്പനികളിൽ 198 എണ്ണത്തിൽ മാത്രമാണ് മൂല്യവർദ്ധനവ് ഉണ്ടായത്, ഇത് വിപണി വളരെ തിരഞ്ഞെടുപ്പുള്ളതാണെന്ന് സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

എങ്കിലും, ഉയർന്ന വളർച്ചാ നിരക്കുള്ള മേഖലകളും പുതിയ കമ്പനികളും ശ്രദ്ധേയമായ മുന്നേറ്റം നടത്തുന്നുണ്ട്:

• അതിവേഗ വളർച്ച നേടിയവർ: 430% എന്ന വൻ വർദ്ധനവോടെ Groww മുന്നിലെത്തി, പിന്നാലെ അദാനി പ്രോപ്പർട്ടീസ് (301%), ആതർ എനർജി (224%) എന്നിവയാണ്.
• വൈവിധ്യമാർന്ന മേഖലകൾ: ഫിൻടെക്, ഉപഭോക്തൃ ഉൽപ്പന്നങ്ങൾ, പുനരുപയോഗ ഊർജ്ജം എന്നീ മേഖലകളിൽ ശക്തമായ സാന്നിധ്യമുണ്ടായിരുന്നു; Razorpay, Haldiram, Greenko തുടങ്ങിയ കമ്പനികൾ ഇതിൽ പ്രമുഖരാണ്.
• പുതിയ അതിരുകൾ: സർവം എഐ (Sarvam AI) ഉൾപ്പെടെ 95 പുതിയ കമ്പനികൾ പട്ടികയിൽ ഇടംപിടിച്ചു, ഇത് തദ്ദേശീയമായ ലാർജ് ലാംഗ്വേജ് മോഡൽ (LLM) ഡെവലപ്പർമാരുടെ ഉദയത്തെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.
• ടിയർ-2/3 നഗരങ്ങളുടെ സ്വാധീനം: മൂല്യവർദ്ധനവ് ഇനി മെട്രോ നഗരങ്ങളിൽ മാത്രം ഒതുങ്ങുന്നില്ല; രാജ്കോട്ട്, ബിക്കാനീർ, കുമ്പകോണം തുടങ്ങിയ നഗരങ്ങളിൽ നിന്നുള്ള കമ്പനികളും റാങ്കിംഗിൽ ഇടംപിടിച്ചിട്ടുണ്ട്.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• NSE-യുടെ ആധിപത്യം: 4.86 ലക്ഷം കോടി രൂപയുടെ മൂല്യത്തോടെ, ചരിത്രപരമായ 30,000 കോടി രൂപയുടെ ഐപിഒയ്ക്ക് തയ്യാറെടുക്കുന്ന NSE ഇന്ത്യയിലെ ഏറ്റവും മികച്ച അൺലിസ്റ്റഡ് സ്ഥാപനമായി തുടരുന്നു.
• അടിസ്ഥാന ഘടകങ്ങളിൽ ശ്രദ്ധ: 500 കമ്പനികളിൽ 198 എണ്ണത്തിൽ മാത്രമാണ് മൂല്യവർദ്ധനവ് കണ്ടത് എന്നതിനാൽ, നിക്ഷേപകർ ഊഹക്കച്ചവടപരമായ വളർച്ചയേക്കാൾ ബാലൻസ് ഷീറ്റിന്റെ കരുത്തിനും ക്യാഷ് ഫ്ലോയ്ക്കും മുൻഗണന നൽകുന്നു.
• മേഖലാ വൈവിധ്യം: സാമ്പത്തിക സേവനങ്ങളും ആരോഗ്യപരിചരണവും ഇപ്പോഴും ആധിപത്യം പുലർത്തുന്നുണ്ടെങ്കിലും, ഫിൻടെക്, എഐ (പ്രത്യേകിച്ച് സർവം എഐ) എന്നിവ കോർപ്പറേറ്റ് രംഗത്തെ അതിവേഗം മാറ്റിമറിച്ചുകൊണ്ടിരിക്കുന്നു.