NSE Mempertahankan Gelar sebagai Perusahaan Unlisted Paling Berharga di India

National Stock Exchange (NSE) telah memperkuat dominasinya di sektor swasta, mempertahankan posisinya sebagai perusahaan unlisted paling berharga di India. Menurut laporan Burgundy Private Hurun India 500 tahun 2025, bursa tersebut memegang valuasi masif sebesar Rs 4,86 lakh crore, melampaui pemain besar seperti Serum Institute of India dan Adani Properties.

Jalur NSE Menuju IPO Bersejarah

Peringkat teratas NSE muncul pada momen krusial bagi bursa tersebut saat ia bersiap untuk apa yang bisa menjadi penawaran umum terbesar dalam sejarah pasar saham India. Setelah hampir satu dekade penundaan regulasi, termasuk kontroversi co-location, NSE telah mengajukan dokumen pendahuluan kepada SEBI untuk IPO yang diperkirakan bernilai sekitar Rs 30.000 crore.

Draft Red Herring Prospectus (DRHP) mengungkapkan bahwa penawaran ini akan sepenuhnya terstruktur sebagai Offer for Sale (OFS), yang melibatkan penjualan 14,89 crore saham. Pemegang saham penjual utama mencakup State Bank of India (SBI), yang akan mendivestasi hingga 2,48 crore saham, dan MS Strategic (Mauritius) Limited, yang akan melepas 1,60 crore saham. Menariknya, Life Insurance Corporation of India (LIC), pemegang saham terbesar dengan kepemilikan 10,72%, tidak akan menjual saham apa pun dalam putaran ini.

Pergeseran Lanskap Valuasi India Inc

Laporan Hurun India 500 menyoroti gambaran ekonomi yang kompleks bagi India Inc. Meskipun total nilai dari 500 perusahaan non-negara teratas di India telah melampaui angka $3,4 triliun, terjadi kontraksi yang nyata di peringkat teratas. Nilai gabungan dari 10 perusahaan paling berharga turun sebesar Rs 11 lakh crore secara tahunan (year-on-year), merosot dari Rs 97 lakh crore menjadi Rs 86 lakh crore.

Terlepas dari penurunan ini, 10 perusahaan teratas tetap menjadi pilar ekonomi, menyumbang hampir seperempat dari PDB India dan 27% dari total nilai daftar Hurun India 500. Reliance Industries melanjutkan rekornya sebagai perusahaan paling berharga di India selama lima tahun berturut-turut, dengan penambahan nilai lebih dari Rs 1,8 lakh crore, sementara Bajaj Finance memimpin dalam penciptaan nilai berbasis persentase dengan valuasi Rs 5,8 lakh crore.

Pertumbuhan Selektif dan Pendatang Baru

Laporan tersebut menggarisbawahi pergeseran sentimen investor, yang beralih dari sekadar "narasi pertumbuhan" menuju perusahaan dengan fundamental kuat seperti Return on Equity (ROE) dan perolehan kas. Dari 500 perusahaan yang dipantau, hanya 198 yang mengalami kenaikan nilai, menunjukkan pasar yang sangat selektif.

Namun, sektor-sektor dengan pertumbuhan tinggi dan pemain baru mulai merambah secara signifikan:

  • Pemenang Eksponensial: Groww memimpin dengan kenaikan luar biasa sebesar 430%, diikuti oleh Adani Properties (301%) dan Ather Energy (224%).
  • Sektor yang Beragam: Fintech, barang konsumsi, dan energi terbarukan menunjukkan representasi yang kuat, dengan perusahaan seperti Razorpay, Haldiram, dan Greenko tampil menonjol.
  • Garda Terdepan Baru: Daftar tersebut mencatat 95 pendatang baru, termasuk Sarvam AI, yang menandai munculnya pengembang Large Language Model (LLM) lokal.
  • Pengaruh Tier-2/3: Penciptaan nilai tidak lagi terbatas pada kota metropolitan, dengan perusahaan-perusahaan dari kota-kota seperti Rajkot, Bikaner, dan Kumbakonam masuk dalam peringkat.

Poin-Poin Penting

  • Dominasi NSE: Dengan valuasi Rs 4,86 lakh crore, NSE tetap menjadi perusahaan unlisted teratas di India saat mendekati IPO bersejarah senilai Rs 30.000 crore.
  • Fokus pada Fundamental: Investor semakin memprioritaskan kekuatan neraca dan arus kas dibandingkan pertumbuhan spekulatif, karena hanya 198 dari 500 perusahaan yang mengalami kenaikan valuasi.
  • Keragaman Sektoral: Meskipun layanan keuangan dan perawatan kesehatan tetap dominan, fintech dan AI (terutama Sarvam AI) dengan cepat membentuk kembali lanskap korporasi.