இந்தியாவின் மிகவும் மதிப்புமிக்க பட்டியலிடப்படாத நிறுவனமாக NSE தனது பட்டத்தைத் தக்கவைத்துக் கொள்கிறது

இந்தியாவின் தனியார் கார்ப்பரேட் உலகில் நேஷனல் ஸ்டாக் எக்ஸ்சேஞ்ச் (NSE) தனது ஆதிக்கத்தை உறுதிப்படுத்தியுள்ளதுடன், நாட்டின் மிகவும் மதிப்புமிக்க பட்டியலிடப்படாத நிறுவனமாகத் தனது நிலையை நிலைநாட்டியுள்ளது. 2025 Burgundy Private Hurun India 500 அறிக்கையின்படி, இந்த எக்ஸ்சேஞ்ச் ரூ. 4.86 லட்சம் கோடி என்ற பிரம்மாண்ட மதிப்பீட்டைக் கொண்டுள்ளது, இது Serum Institute of India மற்றும் Adani Properties போன்ற தொழில்துறை ஜாம்பவான்களை விட அதிகமாகும்.

NSE-இன் ஆதிக்கம் மற்றும் வரலாற்றுச் சிறப்புமிக்க IPO இலக்குகள்

NSE தனது வரலாற்றுச் சிறப்புமிக்க சந்தை அறிமுகத்திற்குத் தயாராகி வரும் ஒரு முக்கிய தருணத்தில் இந்த முதலிடத்தைப் பெற்றுள்ளது. co-location சர்ச்சை உள்ளிட்ட கிட்டத்தட்ட ஒரு தசாப்த கால ஒழுங்குமுறைத் தடைகளுக்குப் பிறகு, சுமார் ரூ. 30,000 கோடி மதிப்பிலான ஆரம்ப பொதுப் பங்களிப்புக்காக (IPO) NSE, SEBI-யிடம் ஆரம்பகட்ட ஆவணங்களைச் சமர்ப்பித்துள்ளது.

இது வெற்றியடைந்தால், இந்திய பங்குச் சந்தை வரலாற்றிலேயே மிகப்பெரிய பொதுப் பங்களிப்பாக இருக்கும். இந்த IPO முற்றிலும் விற்பனைக்கான சலுகையாக (Offer for Sale - OFS) இருக்கும் என்றும், இதில் 14.89 கோடி பங்குகள் இடம்பெறும் என்றும் வரைவு ரெட் ஹெரிங் ப்ராக்டஸ்பஸ் (DRHP) குறிப்பிடுகிறது. முக்கிய விற்பனைப் பங்குதாரர்களில், 2.48 கோடி பங்குகள் வரை விற்பனை செய்யவிருக்கும் State Bank of India மற்றும் MS Strategic (Mauritius) Limited ஆகியவை அடங்கும். குறிப்பிடத்தக்க வகையில், 10.72% பங்குகளைக் கொண்டுள்ள மிகப்பெரிய பங்குதாரரான Life Insurance Corporation of India (LIC), இந்த சுற்றில் எந்தப் பங்கையும் விற்கப்போவதில்லை.

India Inc: மதிப்பீட்டுப் போக்குகள் மற்றும் துறை ரீதியான மாற்றங்கள்

Hurun India 500 அறிக்கை இந்திய கார்ப்பரேட் நிலப்பரப்பின் சிக்கலான ஒரு படத்தை வெளிப்படுத்துகிறது. India Inc மொத்தம் $3.4 டிரில்லியன் மதிப்பீட்டு எல்லையைத் தாண்டியிருந்தாலும், அரசு சாராத டாப் 10 மதிப்புமிக்க நிறுவனங்களின் மொத்த மதிப்பீடு ரூ. 97 லட்சம் கோடியிலிருந்து ரூ. 86 லட்சம் கோடியாக, அதாவது ரூ. 11 லட்சம் கோடி குறைந்துள்ளது. இந்த வீழ்ச்சி இருந்தபோதிலும், இந்த டாப் 10 நிறுவனங்கள் இந்தியாவின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் (GDP) கிட்டத்தட்ட 25% பங்களிப்பதன் மூலம் பொருளாதாரத்தின் பிரம்மாண்ட தூண்களாகத் தொடர்கின்றன.

Reliance Industries தொடர்ந்து ஐந்தாவது ஆண்டாக இந்தியாவின் மிகவும் மதிப்புமிக்க நிறுவனமாகத் தனது ஆதிக்கத்தைத் தொடர்கிறது, மேலும் ரூ. 1.8 லட்சம் கோடிக்கும் அதிகமான மதிப்பைக் கூடுதலாகச் சேர்த்துள்ளது. அதே நேரத்தில், Bajaj Finance சதவீத அடிப்படையிலான மதிப்பு உருவாக்கத்தில் முன்னணியாளராக உருவெடுத்து, ரூ. 5.8 லட்சம் கோடி மதிப்பீட்டை எட்டியுள்ளது.

தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட வளர்ச்சி மற்றும் புதிய எல்லைகளின் எழுச்சி

முதலீட்டாளர்களின் மனநிலையில் ஏற்பட்டுள்ள மாற்றத்தை இந்த அறிக்கை சுட்டிக்காட்டுகிறது, அங்கு "அடிப்படைத் தன்மைகள் (fundamentals) மீண்டும் மையப்புள்ளியாகத் திரும்புகின்றன." கண்காணிக்கப்பட்ட 500 நிறுவனங்களில் 198 நிறுவனங்கள் மட்டுமே மதிப்பீட்டு உயர்வைப் பெற்றுள்ளன. இது முதலீட்டாளர்கள் இப்போது வெறும் வளர்ச்சி குறித்த கதைகளை விட, பங்கு மீதான வருவாய் (Return on Equity - ROE), பணப்புழக்கம் மற்றும் இருப்புநிலைக் குறிப்பின் (balance sheet) வலிமை ஆகியவற்றிற்கு முன்னுரிமை அளிக்கிறார்கள் என்பதைக் காட்டுகிறது.

இருப்பினும், அதிக வளர்ச்சியடையும் துறைகளும் புதிய நிறுவனங்களும் குறிப்பிடத்தக்க முன்னேற்றத்தை மேற்கொண்டு வருகின்றன:

• அதிவேக வளர்ச்சித் தலைவர்கள்: Groww நிறுவனம் 430% என்ற வியக்கத்தக்க மதிப்ப உயர்வுடன் முன்னணியில் உள்ளது, அதைத் தொடர்ந்து Adani Properties (301%) மற்றும் Ather Energy (224%) உள்ளன.
• பல்வகைப்பட்ட துறைகள்: Fintech, நுகர்வோர் பொருட்கள் மற்றும் புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி ஆகிய துறைகள் பெரும் வலிமையைக் காட்டுகின்றன; இதில் Razorpay, Haldiram மற்றும் Greenko போன்ற பெயர்கள் முக்கியத்துவம் பெறுகின்றன.
• புவியியல் விரிவாக்கம்: மதிப்பு உருவாக்கம் இனி பெருநகரங்களுடன் மட்டும் நின்றுவிடவில்லை; ராஜ்கோட், பிகானேர் மற்றும் கும்பகோணம் போன்ற Tier-2 மற்றும் Tier-3 நகரங்களைச் சேர்ந்த நிறுவனங்களும் இந்தப் பட்டியலில் இடம் பெற்றுள்ளன.
• புதிய போக்குகள்: ஒரு சொத்து வகுப்பாக (asset class) விளையாட்டுகள் எழுச்சி பெற்றுள்ளதை அறிக்கை குறிப்பிடுகிறது; இதில் CSK மற்றும் KKR போன்ற பல IPL அணிகள் பட்டியலில் இடம்பெற்றுள்ளன. மேலும், Sarvam AI தரவரிசையில் முதல் உள்நாட்டு LLM டெவலப்பராக ஒரு மைல்கல்லை எட்டியுள்ளது.

முக்கிய அம்சங்கள்

• பட்டியலிடப்படாத நிறுவனங்களில் NSE முன்னிலை: ரூ. 4.86 லட்சம் கோடி மதிப்பீட்டுடன், NSE ஒரு சாதனை அளவிலான ரூ. 30,000 கோடி IPO-விற்குத் தயாராகி வரும் நிலையில், இந்தியாவின் மிகவும் மதிப்புமிக்க பட்டியலிடப்படாத நிறுவனமாகத் தொடர்கிறது.
• அடிப்படைத் தன்மைகளை நோக்கிய மாற்றம்: முதலீட்டாளர்கள் ஊக அடிப்படையிலான கதைகளிலிருந்து விலகி, வலுவான பணப்புழக்கம் மற்றும் அதிக ROE கொண்ட நிறுவனங்களுக்குப் பலன் அளிக்கின்றனர், இது டாப் 500 நிறுவனங்களுக்கு இடையே தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட வளர்ச்சியை வழிவகுக்கிறது.
• India Inc-இன் பிரம்மாண்ட அளவு: டாப் 10 நிறுவனங்களின் மதிப்பீடு குறைந்திருந்தாலும், இந்தியாவின் டாப் 500 அரசு சாராத நிறுவனங்களின் கூட்டு மதிப்பு $3.4 டிரில்லியனை எட்டியுள்ளது.